Les banques d'investissement avertissent d'une augmentation des risques liés aux élections de 2026, la législation clé sur la cryptographie aux États-Unis pouvant être reportée à 2027

Les banques d’investissement TD Cowen ont récemment publié une étude avertissant qu’à l’approche des élections de mi-mandat aux États-Unis en 2026, une législation clé visant à établir un cadre réglementaire unifié pour la cryptomonnaie et les actifs numériques américains fait face à une résistance politique évidente. Le rythme de sa progression pourrait être considérablement ralenti, voire reporté à après 2027.

L’équipe de recherche de TD Cowen à Washington indique que le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies actuellement en discussion au Congrès, appelé « Loi CLARITY » à la Chambre des représentants, correspond à la « Loi sur l’innovation financière responsable » au Sénat. Bien que ce projet ait été adopté par la Chambre en juillet, l’incertitude quant à sa progression au Sénat augmente sous l’influence du cycle électoral. La société prévoit que le projet de loi sera plus susceptible d’être adopté en 2027, avec une mise en œuvre complète potentiellement repoussée jusqu’en 2029.

L’analyse suggère que les élections de mi-mandat de 2026 pourraient remodeler la structure du pouvoir au Congrès, la configuration actuellement dominée par le Parti républicain n’étant pas stable. Dans ce contexte, certains sénateurs démocrates pourraient choisir de suspendre leur soutien en attendant des résultats électoraux plus clairs. TD Cowen souligne que la variable clé du processus législatif pourrait être le timing politique plutôt que le contenu précis de la réglementation sur les cryptomonnaies.

Il est également important de noter qu’un projet de loi bipartite publié précédemment par le comité sénatorial de l’agriculture tentait de résoudre le principal différend autour des conflits d’intérêts. Ce projet propose de limiter la détention ou la participation directe d’officiels gouvernementaux de haut rang, y compris Donald Trump et sa famille, dans des activités liées aux cryptomonnaies pendant leur mandat. Cette clause reflète les préoccupations de longue date du Parti démocrate concernant les liens de Trump avec l’industrie de la cryptographie, notamment avec World Liberty Financial, le projet minier « Bitcoin américain » et le jeton de marque Trump.

TD Cowen pense que le report de la législation sur les cryptomonnaies pourrait en réalité offrir un espace de tampon pour toutes les parties, réduisant ainsi les frictions politiques à court terme. Si le projet de loi est adopté en 2027 et entre en vigueur en 2029, le Parti démocrate pourrait devoir accepter que certaines clauses n’aient pas d’effet rétroactif, et l’industrie devra s’adapter à l’impact potentiel des résultats électoraux sur le cadre réglementaire.

Actuellement, la « Loi sur l’innovation financière responsable » attend encore l’examen du comité bancaire et du comité de l’agriculture du Sénat. Bien que certains acteurs du secteur pensent qu’il sera difficile d’adopter un cadre réglementaire complet pour la cryptomonnaie aux États-Unis avant 2026, dans un contexte de réglementation accélérée à l’étranger et de fuite des talents cryptographiques américains, la mise en place de règles claires au niveau fédéral reste une nécessité à long terme pour le marché.