Malgré les bénéfices constants pour les ETF et les institutions, tels que l’adoption, depuis le milieu de l’année dernière, les fonds dans le marché de la cryptographie continuent de s’évacuer, et le prix du Bitcoin se comporte davantage comme celui des actions technologiques à forte croissance américaines plutôt que comme un actif refuge traditionnel. La dernière étude de Grayscale indique que la corrélation entre le Bitcoin et le secteur des logiciels américains a fortement augmenté, montrant que sa logique de trading est plus orientée vers un actif de croissance.
Les données montrent qu’au début de 2024, le Bitcoin et les actions technologiques américaines évoluent de manière très synchronisée. Lors de la récente vente, ils ont presque fluctué dans la même direction, ce qui indique que cette baisse est davantage due à une désaisonalisation globale des actifs de croissance qu’à un problème spécifique à l’industrie de la cryptographie. Le flux de capitaux le confirme également : les investisseurs américains ont dominé la récente vente, avec environ 318 millions de dollars nets sortis des ETP Bitcoin depuis début février, ce qui a encore exercé une pression à la baisse sur le prix.
Une cause plus profonde réside dans le crédit privé. Sur le marché des prêts non bancaires, d’environ 3 000 milliards de dollars, les entreprises de logiciels occupent une place importante. Lorsque l’intelligence artificielle perturbe le modèle commercial traditionnel des logiciels, les investisseurs craignent une baisse des revenus récurrents et une augmentation des taux de défaut. UBS avertit que le taux de défaut du crédit privé américain pourrait atteindre 13 %. Si le crédit se resserre, les fonds ont tendance à vendre des actifs à forte volatilité pour récupérer de la liquidité, et le Bitcoin est alors considéré comme un « actif technologique à bêta élevé ».
Joao Wedson, fondateur d’Alphractal, indique que le capital considère en réalité le Bitcoin et les entreprises de logiciels comme des actifs similaires, influencés conjointement par le cycle d’évaluation, les attentes de croissance et les variations de liquidité. Dan, directeur de la recherche chez Coinbureau, pense également que la pression sur le crédit privé est apparue dès le milieu de 2025, ce qui est une raison clé du découplage entre le Bitcoin et la liquidité macroéconomique.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
