La plateforme d’analytics blockchain Cryptoquant a partagé une analyse, le 18 juillet, suggérant que le bear market du Bitcoin pourrait approcher de son étape finale, déclenché par un croisement technique entre les métriques de Cost basis (coût moyen) des porteurs Court terme et Long terme. Le signal est apparu lorsque le Cost basis des porteurs Court terme (STH), qui représente les investisseurs ayant détenu du Bitcoin moins de six mois, est passé sous le Cost basis ajusté des porteurs Long terme (LTH) à 69 000 $, en baisse par rapport à 112 500 $. L’analyste a indiqué que ce croisement signale une phase de bear market en fin de cycle plutôt qu’un point bas confirmé, en notant que le Bitcoin pourrait rester volatil avant qu’une reprise durable ne s’installe. Ce schéma de Cost basis s’est déjà reproduit lors de cycles précédents du Bitcoin, comme marqueur de périodes d’accumulation transitoires.
Le croisement du Cost basis définit le signal de bear market en fin de cycle
Le Cost basis (coût moyen) désigne le prix moyen auquel les investisseurs ont acquis du Bitcoin. Les porteurs Court terme ont détenu du Bitcoin moins de six mois, tandis que les porteurs Long terme ont détenu la cryptomonnaie plus de six mois. L’analyste de Cryptoquant a expliqué que le « signal de fin de bear market vient de s’allumer », défini par le croisement descendant du Cost basis STH/LTH avec une fenêtre de confirmation de 3 jours pour valider le signal.
Le croisement marque un changement dans la position des détenteurs, plutôt qu’un creux exact du marché. L’analyste a déclaré : « Cela ne veut pas dire que le bear market se termine au moment où le signal se déclenche et que le point bas est là, mais cela indique que l’on entre dans sa phase finale. » Le calcul ajusté du LTH exclut le Bitcoin détenu depuis plus de sept ans, limitant l’influence de l’offre dormante et en se concentrant sur les détentions Long terme considérées comme économiquement actives.
La courbe historique montre le schéma de croisement sur les cycles du Bitcoin
Le graphique inclus dans l’analyse de Cryptoquant trace le prix du Bitcoin avec le Cost basis des porteurs Court terme et le Cost basis ajusté des porteurs Long terme. Il met en évidence des signaux « fin de bear » et des croisements ultérieurs vers le haut que l’analyse associe à des phases de bull market confirmées. Le marqueur le plus récent « fin de bear » apparaît à l’endroit où le Cost basis des STH passe sous le Cost basis ajusté des LTH.
Les cycles antérieurs montrent la même séquence : un croisement descendant, puis plus tard un croisement ascendant et une confirmation de bull market. L’intervalle entre les marqueurs « fin de bear » et de confirmation bull market montre que le Bitcoin peut rester dans une phase transitoire après le signal initial. Le premier croisement pointe vers l’étape finale du bear market, tandis que le renversement plus tardif suggère que le Cost basis des nouveaux acheteurs augmente progressivement.
Le Cost basis des porteurs Court terme passe de 112 500 $ à 69 000 $
D’après l’analyse, le Cost basis des porteurs Court terme a reculé de 112 500 $ à 69 000 $. Cette baisse est cohérente avec le fait que le Bitcoin acquis au cours des six derniers mois change de mains à des prix plus bas, ce qui réduit le prix d’acquisition moyen des STH. Le Cost basis LTH varie plus graduellement, car il reflète un Bitcoin accumulé sur une période plus longue.
L’analyse présente le croisement comme une caractéristique récurrente des cycles du Bitcoin : les porteurs Court terme accumulent du Bitcoin pendant des baisses prolongées jusqu’à ce que leur Cost basis passe sous celui des porteurs Long terme actifs. L’analyste a soutenu que la participation institutionnelle n’a pas modifié fondamentalement ce schéma.
L’analyste recommande une stratégie de dollar-cost averaging pendant la phase d’accumulation
L’analyste de Cryptoquant a décrit le croisement comme le début d’une période d’accumulation en fin de cycle, plutôt que comme une confirmation que les prix vont immédiatement rebondir. L’analyste a noté : « Cela ne veut pas dire que le bear market se termine au moment où le signal se déclenche et que le point bas est là, mais cela indique que l’on entre dans sa phase finale, une période pendant laquelle établir un DCA a du sens. »
Le dollar-cost averaging consiste à investir des montants fixes dans le temps plutôt que d’engager tout le capital à un seul prix. Cette stratégie réduit la dépendance à l’identification du creux exact du marché. Dans le cadre de cette analyse, un bull market nécessiterait que le Cost basis des porteurs Court terme remonte au-dessus du niveau du Cost basis ajusté des porteurs Long terme. Ce croisement ascendant correspondrait à la confirmation observée lors des cycles précédents et suggérerait que le Bitcoin récemment acquis change de mains à des prix moyens progressivement plus élevés.
FAQ
Quel est le signal de croisement du Cost basis du Bitcoin apparu le 18 juillet ?
Le signal s’est produit lorsque le Cost basis des porteurs Court terme du Bitcoin est passé sous le Cost basis ajusté des porteurs Long terme à 69 000 $, en baisse par rapport à 112 500 $. L’analyse de Cryptoquant définit ce croisement descendant comme un « signal de fin de bear market » avec une fenêtre de confirmation de 3 jours, indiquant que le Bitcoin pourrait entrer dans la phase finale de son bear market plutôt que de confirmer un creux immédiat.
Pourquoi l’analyste recommande-t-il le dollar-cost averaging pendant cette phase ?
L’analyste de Cryptoquant a déclaré que le croisement marque « une période pendant laquelle établir un DCA a du sens » car il représente une période d’accumulation en fin de cycle. Le dollar-cost averaging consiste à investir des montants fixes dans le temps, ce qui réduit la dépendance à l’identification du creux exact du marché, tandis que le Bitcoin reste dans une phase transitoire avant toute inversion de bull market confirmée.
Qu’est-ce qui confirmerait un nouveau bull market du Bitcoin selon cette analyse ?
Une confirmation de bull market nécessiterait que le Cost basis des porteurs Court terme remonte au-dessus du Cost basis ajusté des porteurs Long terme. Ce croisement ascendant a déjà coïncidé avec des confirmations de bull market lors de cycles précédents du Bitcoin et indiquerait que le Bitcoin récemment acquis change de mains à des prix moyens progressivement plus élevés.
