Retour sur la chute de 90 % du xUSD de Stream Finance en seulement 3 jours.

Début novembre 2025, un nouvel incident s'est produit dans le monde de la DeFi. Le xUSD émis par Stream Finance est tombé de 1,26 $ le 3 novembre à 0,13 $ le 5, devenant ainsi une situation qui n'a de stablecoin que le nom.

Que s'est-il passé ? En regardant le graphique des prix, on voit qu'au début, il était en surchauffe, dépassant les 1 USD, mais la confiance s'est effondrée soudainement. En seulement quelques jours, 90 % de sa valeur s'est évaporée, dessina un modèle typique de dépeg (décrochage).

Les stablecoins de type algorithmique comme celui-ci s'effondrent instantanément lorsqu'il y a des failles dans le mécanisme de garantie ou dans la conception de la liquidité. Dans ce cas, il semble qu'une pression de vente se soit concentrée en raison d'un certain déclencheur, et que le mécanisme de maintien du peg ait échoué.

Ce qui est encore une fois mis en évidence, c'est que même si un actif porte le nom de « stable », sa stabilité n'est pas garantie. Surtout pour les stablecoins de nouveaux projets, des risques comme ceux-ci sont toujours présents.