Saham Korea Menggerakkan Gejolak Pasar AS karena Korelasi KOSPI–Nasdaq Mencapai 0,95

KOSPI telah muncul sebagai pendorong utama pergerakan pasar saham AS, khususnya memengaruhi indeks Nasdaq-100, menurut analisis dari firma-firma Wall Street. Evercore ISI menggambarkan pasar saham Korea sebagai skenario “tail yang mengibaskan anjing” di mana KOSPI kini menggerakkan pasar aset global. Koefisien korelasi antara KOSPI dan Nasdaq-100 baru-baru ini mencapai 0,95, dengan investor memperlakukan saham Korea sebagai indikator proksi untuk sentimen investasi artificial intelligence. Para analis mengaitkan dinamika ini dengan peran semikonduktor memori yang krusial dalam rantai pasokan AI, tingginya konsentrasi perusahaan semikonduktor dalam indeks pasar saham Korea, serta tingginya tingkat perdagangan dengan leverage tinggi oleh investor ritel.

Analis Mengidentifikasi KOSPI sebagai Barometer Investasi AI

Evercore ISI menyatakan dalam sebuah laporan bahwa “titik yang paling mengkhawatirkan bagi investor adalah bahwa pasar saham Korea kini telah menjadi pasar ‘tail yang mengibaskan anjing’ yang menggerakkan pasar aset global, terutama indeks Nasdaq-100.” Perusahaan tersebut mencatat bahwa koefisien korelasi antara KOSPI dan Nasdaq-100 naik menjadi 0,95, dengan menjelaskan bahwa investor mengakui pasar saham Korea sebagai indikator proksi untuk investasi AI.

Michelle Gibley, Direktur Riset Ekuitas Internasional dan Strategi di Charles Schwab, menilai bahwa “pasar saham Korea pada dasarnya telah menjadi barometer untuk investasi AI.” Ia menganalisis bahwa peran semikonduktor memori yang kritis dalam rantai pasokan AI, peningkatan kinerja perusahaan semikonduktor, struktur pasar saham domestik yang sangat terkonsentrasi pada sektor semikonduktor, serta investasi berleverage yang tinggi memperbesar volatilitas.

Perdagangan ETF Ber-leverage Memicu Tujuh Circuit Breaker

Investor ritel banyak berinvestasi pada ETF ber-leverage berbasis satu saham (exchange-traded funds/ETF) dengan Samsung Electronics dan SK Hynix sebagai aset yang mendasarinya, yang memperluas kisaran fluktuasi harga saham-saham AI yang menjadi acuan. Tujuh circuit breaker sudah dipicu di KOSPI tahun ini. Otoritas keuangan menangguhkan persetujuan untuk ETF ber-leverage satu saham baru untuk mengekang perdagangan spekulatif berlebihan.

Evercore menganalisis bahwa “kombinasi kekurangan pasokan semikonduktor memori, konsentrasi semikonduktor yang tinggi dalam perekonomian dan pasar saham, serta investasi berleverage oleh investor ritel dengan selera risiko yang kuat telah membuat pasar saham Korea menjadi pasar inti yang menjadi perhatian investor global.” Perusahaan itu menjelaskan bahwa “penurunan tajam selama enam minggu terakhir sangat curam, tetapi itu pola yang sudah familiar bagi investor saham teknologi,” sambil menambahkan bahwa “tema pertumbuhan jangka panjang seperti AI cenderung menunjukkan pergerakan berlebihan baik ke atas maupun ke bawah ketika digabungkan dengan leverage.”

KOSPI Mencatat Kenaikan 113% dalam Satu Tahun Meski Turun Baru-baru Ini

KOSPI turun 18% sepanjang bulan terakhir, tetapi naik 113% dalam setahun terakhir dan mencatat peningkatan 60% year-to-date.

KOSPI dan indeks KOSDAQ [Sumber: Yonhap News]

FAQ

Berapa korelasi antara KOSPI dan Nasdaq-100?
Koefisien korelasi antara KOSPI dan Nasdaq-100 baru-baru ini mencapai 0,95, menurut Evercore ISI. Korelasi tinggi ini menunjukkan bahwa pergerakan pasar saham Korea mengikuti pergerakan indeks Nasdaq-100 yang sarat teknologi di AS secara erat.

Mengapa otoritas keuangan Korea menangguhkan persetujuan ETF ber-leverage yang baru?
Otoritas keuangan menangguhkan persetujuan untuk ETF ber-leverage satu saham baru untuk mengekang perdagangan spekulatif berlebihan setelah tujuh circuit breaker dipicu di KOSPI tahun ini. Investor ritel telah berinvestasi besar pada ETF ber-leverage berbasis Samsung Electronics dan SK Hynix, sehingga memperbesar volatilitas pasar.