10x Research：イーサリアムの重要なサポートが崩れた場合、1200ドルまで下落する可能性がある。
10x Research は 6 月 25 日に X で分析を投稿し、イーサリアムは現在 1,600 ドルのサポート水準にあると述べた。この水準が失われた場合、次のターゲットは 1,200 ドル（FTX 暴落以降のリトレース水準）となる。ETH は現在約 1,615 ドルで、7 日および 30 日移動平均線（いずれも弱気シグナル）を下回っており、週間下落率は 7.4% に達する。
10x Research がイーサリアム 1,600 ドルのサポートと市場心理の圧迫要因を分析
（出典：10x Research）
10x Research の X 投稿によると、イーサリアムに現在の下落圧力を与えている要因は以下の通り：
・ イーサリアム財団が最近人員を 20% 削減し、価格の大幅な下落を引き起こした；
・ 主要な開発者インセンティブプログラムの期限切れ後、資金危機の警告がさらに市場心理を悪化させた；
・ 現物イーサリアム ETF の継続的な純流出、機関需要の弱さ；
・ オンチェーンデータは資産蓄積が数年ぶりの低水準に落ち込んでいることを示す；
・ トランザクション失敗率の上昇によりネットワーク需要が冷え込む；
・ 主要なマクロ逆風としては、FRB のタカ派姿勢、ドル高、株式市場の変動が挙げられる。
CryptoQuant のデータが示す 1,150 ドルのターゲットと歴史的な底値パターン
（出典：CryptoQuant）
FXStreet の分析は CryptoQuant のデータを引用し、イーサリアムの実現価格下限バンド（Realized Price Lower Band）が現在 1,150 ドル付近にあると指摘。歴史的に、ETH は 2018 年と 2022 年の弱気相場でこの指標に接近した際に底を打った。昨年 10 月、ETH は上限バンドに接近した後、大幅な調整が始まり、これまでの下落率は 65% を超えているが、まだ下限バンドには達していない。
この指標に基づき、Ebiekutan 氏は ETH が現在の水準からさらに約 30% 下落して初めて真の底値シグナルが現れる可能性があると指摘。歴史的経験から、ETH は底を打った後、実現価格（投資家の平均オンチェーンコスト）のレジスタンスを突破して初めて本当の反発が始まることが示されている。
現物 ETH ETF の連続流出、24 時間で 2 億 1300 万ドルの清算
SoSoValue と CryptoQuant のデータによると：現物イーサリアム ETF は火曜日に 8,230 万ドルの純流出を記録。今後 2 日間も流出が続けば、連続 7 週間の純流出となる。過去 2 週間、イーサリアムの取引所へのネットフローは緩やかに増加しており、現物市場の方向性がやや弱気であることを示している。過去 24 時間の清算額は 2 億 1300 万ドルに達し、うちロング（買い手）の清算は 1 億 7040 万ドル。
日足チャートのテクニカル指標では、ETH は 20 日、50 日、100 日の指数移動平均線（約 1,740 ～ 2,050 ドルに集中）を継続的に下回っている。RSI は深刻な売られ過ぎ、ストキャスティクスは極度の売られ過ぎ領域に陥っている。Ebiekutan 氏は、最初のサポートは約 1,611 ドル、次に 1,524 ドル、1,404 ドル、さらに深いサポートは約 1,156 ドルと指摘。
よくある質問
10x Research の 1,200 ドル目標はテクニカル分析の予測か、それとも確定的な判断か？
10x Research の投稿によると、1,200 ドルは 1,600 ドルのサポートが失われるという前提条件のもとでの「次のターゲット価格」であり、テクニカルアナリストによる条件付きの見解であり、確定的な予測ではない。記事では「もし失われた場合」という表現が使われており、特定の条件が成立した場合の分析見解であることを示している。
イーサリアムの実現価格下限バンドはなぜ潜在的な底値指標と見なされるのか？
FXStreet の分析によると、CryptoQuant のイーサリアム実現価格下限バンドは、2018 年と 2022 年の弱気相場で ETH の底値の歴史的な指標となっている。この指標はオンチェーン上の投資家の平均コストデータに基づいており、価格がこの水準に近づくと、極端な市場悲観を表すことが多い。ただし、過去のパターンが必ずしも繰り返されるわけではないことに注意が必要。
現物 ETH ETF の「連続 7 週間の流出」の市場的意味をどう理解すべきか？
SoSoValue のデータによると、イーサリアム現物 ETF の流出が 7 週連続に達した場合、機関投資家やプロ投資家が ETH へのエクスポージャーを減らし続けていることを意味し、機関需要の弱さを直接反映し、上昇モメンタムを直接抑制する。10x Research も「現物 ETH ETF への機関需要の弱さ」を主要な市場圧力要因の一つとして挙げている。
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