Kalshiが5400万ドルの賠償を拒否、予測市場の内幕取引を巡る争いが激化

予測市場プラットフォームKalshiは、イラン最高指導者ハメネイ氏の死亡結果に対して、約5400万ドルの支払いを行わないと発表しました。理由は、プラットフォームの契約における「出局（out of power）」の定義が暗殺の状況を含まないためです。この事件は競合のPolymarketに対するインサイダー取引疑惑も引き起こし、米国上院議員は政府の行動に関する予測市場の契約を禁止する立法を推進すると表明しました。

Kalshiの決済争議の経緯：「出局」定義が契約紛争を引き起こす

米国とイスラエルがイランに対して共同空爆を行った後、Kalshiはハメネイ氏の「出局」イベント契約を積極的に推進し、ソーシャルメディア上でその出局確率を68％に上昇させていると公表しました。ハメネイ氏の死亡が確認された後、一部のユーザーのシステムには一時的に勝利と表示されましたが、プラットフォームは最終的にハメネイ氏の死亡確認前の最終取引価格に基づいて決済し、最終結果に従った支払いは行わないと発表しました。

KalshiのCEOタレック・マンスールは、「出局」は辞任や平和的な権力移譲などを含むと説明し、暗殺は定義に含まれないと述べました。プラットフォームは補償期間中の取引損失について補償を提案しましたが、完全な利益の支払いは拒否しました。

ユーザーの予想支払い総額：約5400万ドル（ハメネイ氏の死亡結果に基づく）

プラットフォームの実際の対応：賭け金の返還と手数料および補償期間中の損失補償

典型的なユーザーの損失：あるユーザーは合計3460ドルを投入し、一時は約63000ドルの獲得を期待していたが、最終的には支払いを得られなかった。

米国SECの元スタッフ長であり、現役のBetter Markets政策責任者アマンダ・フィッシャーは、多くの参加者がこの種の契約を「死亡市場」の取引とみなしていると指摘し、「86歳の神権国家の最高指導者が、死亡以外にどのようにして権力を失うことができるのか？」と疑問を投げかけ、今回の事件は予測市場業界の構造的な定義の穴を露呈したと述べました。

インサイダー取引疑惑の浮上：政治的関係のアカウントが軍事行動を事前に知った可能性

Kalshiの論争は収まらず、競合のPolymarketも類似の疑惑に直面しています。Bubblemapsによると、6つの疑わしい関連アカウントが、米国が2月28日にイランに対して攻撃を行ったことに賭けて約120万ドルの利益を得ており、賭けた日時は「エピック・フューリー作戦（Operation Epic Fury）」の開始とほぼ一致しています。

Polymarketの政治的関係に関する疑惑は、外部の懸念をさらに深めています。米国大統領トランプの長男ドナルド・トランプ・ジュニアは昨年8月にPolymarketの顧問委員会に参加しました。さらに今年1月には、匿名のPolymarketトレーダーが、ベネズエラのマドゥロ大統領が米軍に捕らえられる時間を正確に予測し、約40万ドルを短時間で獲得したこともあり、プラットフォームの取引の合法性に対する疑問が広がっています。

規制圧力の高まり：米国は政府行動に関する予測市場の立法を検討中

米国コネチカット州の民主党上院議員クリス・マーフィーは、こうした予測市場を「ディストピア的現象」と批判し、「善悪、生死、戦争を金融商品に包装している」と述べ、一般の判断を歪めていると指摘しています。彼は、政府の行動や戦争に関する予測契約を禁止する立法を起草中であるとし、その理由はこうした取引が公共の意思決定過程を蝕み、インサイダー情報を利用した利益追求の誘因となる可能性があるためです。

マーフィーはPolymarketのインサイダー取引疑惑についても、「これが合法だなんて、狂気の沙汰だ」と直接批判し、早急に立法を推進すると表明しました。

よくある質問

なぜKalshiは約5400万ドルの支払いを拒否しているのか？

Kalshiはプラットフォームの規則を引用し、契約は死亡を決済条件としていないと主張しています。「出局（out of power）」は辞任や平和的な権力移譲を含むと定義されているが、暗殺は含まれないとしています。プラットフォームは補償期間中の損失について補償を提案しましたが、ハメネイ氏の死亡結果に基づく完全な利益の支払いは拒否しています。

予測市場のインサイダー取引はなぜ規制が難しいのか？

予測市場はイベント契約の形態で運営されており、取引者が政府の行動や軍事攻撃などの非公開情報を事前に知ると、正確に賭けて利益を得ることが可能です。現行の金融規制の枠組みでは、この種の行為の定義や管轄に明確な空白があり、プラットフォーム自体も異常取引を検知する標準的な仕組みを欠いています。

米国の予測市場に対する規制の進展はどうなっているのか？

クリス・マーフィー上院議員は、政府の行動に関する予測市場の契約を制限する立法を起草中であると明言しています。現時点で詳細は未公表ですが、政治的な状況により立法のスケジュールは左右されているものの、KalshiとPolymarketの両方の争議が規制議論を加速させていることは確かです。