中国の染料メーカーである浙江龙盛（Zhejiang Longsheng）と闰土股份（Runtu）の両社は、6月22日にそれぞれデイリーのストップ高を達成しました。浙江龙盛は1株12.06元で（時価総額39.2億元）、闰土股份は1株10.99元で（時価総額12.4億元）引けています。上昇のきっかけは、世界第3位の染料生産国であるインドで、複数の地域で45°Cを超える気温を伴う、100年に一度の希な熱波が発生しており、サリー、ティルプル、パニパットを含む主要な繊維集積地で生産が混乱しているとの報道でした。中国は世界の染料生産の70-75%を占めており、「证券时报（Securities Times）」が引用した機関分析では、インドの熱による生産カットが世界の供給を引き締め、国内の中国メーカーにとって輸出の代替機会が生まれる可能性があるとされています。
6月22日の浙江龙盛と闰土股份の株価動向
浙江龙盛（銘柄コード600352）は1株12.06元で引け、時価総額は39.2億元でした。闰土股份（銘柄コード002440）は1株10.99元で引け、時価総額は12.4億元でした。両銘柄はいずれも6月22日にデイリーのストップ高に到達しています。
熱波が主要地域の繊維生産を混乱させるインド
インドでは現在、複数の場所で気温が45°Cを超える、100年に一度の希な熱波が発生しています。報道によると、スーラト、ティルプル、パニパットの主要な繊維クラスターでは、工場の稼働が部分的に減少し、労働者が故郷へ戻っていることで、大きな生産の混乱が生じています。
削減剤（分散染料中間体）の価格が2025年後半以降ほぼ300%急騰
主要な分散染料の中間体である「還元剤」（2-アミノ-4-アセトアミドベンジルエーテル）は、2025年後半以降、連続的に価格が上昇しています。2026年3月時点で、市場の見積は1トンあたり100,000元に達しており、増加率はほぼ300%です。還元剤は、青、黒、紫系の分散染料を製造するための重要な原材料です。生産では硝化と水素化の工程が含まれ、極めて高い安全・環境要件が求められるため、全国でも浙江龙盛や闰土股份を含む少数の企業しか安定した大量生産を維持できません。
還元剤の価格上昇は、染料の製造コストを押し上げ、その後染料価格の上昇を促しました。隆众信息のデータによると、6月17日時点で、分散染料（分散黒 ECO 300%）の工場渡しの参考見積は1キログラムあたり35元で、浙江省の主流の商談価格は1キログラムあたり25元でした。提示された価格レンジに基づくと、分散黒 ECO 300%の工場渡し見積の前年同月比の上昇は、およそ25%〜67%でした。
2025年末時点で中国の上位5社が分散染料の設備能力の77%を握る
中国の染料業界は、長年にわたる反復的な高度化を経て、高度に集中した寡占的な競争構造を形成してきました。2025年末時点で、上位5社—浙江龙盛、闰土股份、そして吉华集团（銘柄コード603980）—の分散染料の生産能力の合計は、全体の約77%を占めていました。浙江龙盛の年間染料生産能力は33万トンで、国内でトップの市場シェアを維持しています。闰土股份は年間の生産能力が約23.8万トンで、安定した2位の市場シェアを保っています。
申万化学は、現在の業界全体の染料在庫は過去最低水準にあり、多くの企業で還元剤の在庫が実質的に枯渇していると述べ、また、商社や染料工場が保有する染料在庫は15日未満となっています。当該機関はさらに、第3四半期が染料の伝統的な需要のピークシーズンであり、7月から始まる総合的な値上げは基本的に確認されているとも指摘しました。分散黒染料の現在の価格はおよそ1トン21,000元で、第3四半期には1トン30,000元を超えて上昇する見通しです。主要企業は、数量と利益の同時成長を達成する態勢にあります。
よくある質問
6月22日に浙江龙盛と闰土股份がストップ高になった要因は何でしたか？
両銘柄は6月22日に、それぞれ、インドで気温が45°Cを超える100年に一度の希な熱波が、スーラト、ティルプル、パニパットを含む主要な繊維集積地での染料生産を混乱させているという報道を受けて、デイリーのストップ高に達しました。インドは世界第3位の染料生産国で、生産の混乱によって世界の染料供給が引き締まるとの期待が高まり、世界の生産の70-75%を管理する中国のメーカーに追い風となりました。
2025年後半以降、還元剤中間体の価格はどれくらい上昇しましたか？
還元剤（2-アミノ-4-アセトアミドベンジルエーテル）は分散染料の重要な中間体で、2025年後半以降、価格が継続的に上昇しました。2026年3月時点で、市場の見積は1トンあたり100,000元に達しており、増加率はほぼ300%です。この価格急騰により、染料の製造コストが押し上げられ、6月17日時点での前年同月比で染料価格が約25%〜67%上昇したとされています。
