アルゼンチン政府は資本市場の規制緩和を推進している。経済相のFederico Sturzeneggerが起草した「規制撤廃法案」の草案には、共同投資ファンド（FCI）がビットコインや暗号資産に投資できるようにする複数の条項が含まれており、また、株式、譲渡可能な債券などの証券を「暗号タイムスタンプ」機構によって暗号資産ネットワーク上で発行、保管、取引できることを認め、さらにこの枠組みを許可する権限も付与している。草案は、大統領のJavier Mileiが署名した後に国会へ提出される予定だ。
共同ファンドによる暗号資産投資の新規則：オープン型・クローズド型FCIの双方で仮想資産を配分可能
草案の条項によれば、各ファンドの投資方針を満たす限り、共同ファンド（オープン型・クローズド型を含む）の資産は仮想資産へ投資できる。現在、アルゼンチンの法規では、この種の投資を明確に認めていない。草案では、標準的な分散投資の制約を受けない「適格投資家」向けファンドも新設している。
ある市場関係者（匿名希望）が『号角報』の取材に応じ、これらの改革を支持しており、暗号資産は「投資資産」であり、ファンドが資金を暗号資産へ振り向けられるのは良いことだと述べた。一方で、関連する運用は引き続きCNVの承認規則の範囲内にあり、いかなる暗号資産も無制限に購入できるようにはならないだろうと強調した。
アルゼンチン監督体制の再編
草案は、アルゼンチンの2つの主要な監督機関の役割を再定義している。CNV（国家証券委員会）による共同ファンドの監督は、「適法性と技術的な弁済能力の管理」に限られ、もはや投資の「機会、価値、妥当性」の評価には関与しない。CNVは現在、仮想資産サービス提供者を監督しているが、仮想資産そのものは監督しない。中央銀行（BCRA）は新たな役割を得る。すなわち、暗号通貨およびトークン化資産の登録、または移転のための基盤インフラに対する専属の監督機関となるが、この職責はこれらのインフラがペソまたは外貨の支払いシステムと関係する範囲に限られる。
株式および債券のトークン化を認める権限
草案は、株式、譲渡可能な債券、その他の証券を「暗号タイムスタンプ（crypto timestamping）」機構によって暗号資産ネットワーク上で発行、保管、取引できるよう明確に認めている。この仕組みは、関連する取引に具体的な日付記録を与える。法律顧問のGilberto Santamaría（Estudio Santamaría）は、iProUpの相談に対し、この取り組みは暗号資産を取り込むとともにトークン化を強固にすることで「画期的な進歩」を意味すると述べた。
草案の従来版は主に共同ファンドをめぐる内容だったが、今回の株式・債券トークン化の明確な認可によって、草案の対象範囲はより包括的になった。
よくある質問
アルゼンチン「規制撤廃法案」草案の現在の立法状況は？
草案は経済相のFederico Sturzeneggerが起草し、『民族報』の報道によれば、本文は11の章で構成されており、いまなお、大統領のJavier Mileiが署名した後でなければ国会に提出できない状態だ。公式の情報筋は「案件はなお進行中」であり、最終稿として国会提出前は評価しないとしている。具体的な立法のスケジュールは、アルゼンチン政府の公式発表に従う。
アルゼンチン草案は共同ファンド（FCI）の暗号資産投資にどのような新しい認可を与えるのか？
草案によれば、オープン型およびクローズド型の共同ファンド（FCI）は、各々の投資方針に従って資産を仮想資産に配分できる。草案ではさらに「適格投資家」向けファンドを設けており、この種のファンドは標準的な分散投資の制約を受けない。運用は引き続きCNVが承認する規則に従う必要があり、いかなる暗号資産も無制限に購入することは認められない。
草案はCNVと中央銀行の監督責任をどのように再配分するのか？
草案によれば、CNVによる共同ファンドの監督は「適法性と技術的な弁済能力の管理」に限られ、投資の機会や妥当性は評価しない。中央銀行は、暗号通貨およびトークン化資産の登録、または移転のための基盤インフラに対する専属の監督機関となるが、その範囲はペソまたは外貨の支払いシステムとの関係がある場合に限られる。
