バンク・オブ・アメリカとアポロ・グローバル・マネジメントによると、「マグニフィセント7」のテクノロジー企業は2026年に構造的なキャッシュフロー危機に直面している。AIインフラへの巨額投資が、フリー・キャッシュフロー（FCF）を年間マイナス500億ドルまで押し下げているためだ。「マグニフィセント7」企業――AmazonやGoogleを含む――は、今年データセンターを構築し、AI向け半導体を確保するために資本的支出（CAPEX）として2340億ドルを投じている。一方、NvidiaやMicronのような半導体メーカーは、相当な現金準備高を積み上げている。
アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スロックは、AIのマネタイズ（収益化）に関する時期が見込みより長引けば、収益不足がさらに深刻化する可能性があると警告している。同社が挙げる重要な圧力は2つある。1つ目は、利用が伸びているにもかかわらずトークン価格が下がり続けていること。2つ目は、中国のAIモデルが価格を強烈に押し下げていることだ。データによれば、米国のAIトークン消費は6月に53兆トークンに到達したのに対し、中国は98兆トークンまで急増しており、市場ごとにインフラの規模拡大パターンが分岐していることがうかがえる。
