ウォレット分析企業のGlassnodeは、2026年6月18日に市場分析を公開し、損失が増え、最近取得した保有分に圧力がかかる中でビットコインがほぼ$60,000まで下落したことを示した。このレポートでは、市場が基盤を築きつつある可能性の兆候として、流動性の改善、受動的な買いの活動の強まり、上場投資信託（ETF）投資家の継続的なコミットメントを挙げている。ビットコインは$77,200のTrue Market Meanに対して15%の割引価格で取引されており、Short-Term Holder MVRV指標は0.90、Realized Profit/Loss Ratioの30日単純移動平均は0.53で、継続的な実現損失を反映している。
このレポートによると、ビットコインのRealized Capは過去90日で1.45%低下し、$1.07兆となった。縮小ペースは鈍化し、7日間の変化は-0.18%だった。Glassnodeのアナリストは、90日成長がプラスに戻り、True Market Meanを上回る回復と組み合わされれば、より建設的な市場局面への移行の可能性を示す重要なシグナルになると指摘した。Short-Term Holder MVRV指標は0.81から0.90へ改善したが、損益分岐点である1.0を下回ったままだ。
Glassnode、$60,000付近で流動性状況が安定しつつあると報告
スポット市場では、ビットコインが$60,000の水準へ下落した後に受動的なビッドの厚みが戻り、流動性状況が改善した。これにより、積極的な買い活動への依存が低下し、売り圧力がより効果的に吸収されていることを示唆している。大口の受動的な買い注文は、利用可能な供給を吸収し続けている一方で、積極的な売り活動は弱まっており、現在の水準近くで価格を支えるより辛抱強い買い手の存在を示している。
デリバティブ市場では、インプライド・ボラティリティが大きく低下した一方で、実現ボラティリティは上昇し続け、ボラティリティのリスク・プレミアムをマイナス領域へ押し込んだ。市場の歪みは直近の極端な水準から後退し、下落局面のヘッジに対する需要が大幅に和らいだことを示している。オプションの取引はよりバランスの取れたものになったが、ディーラーのポジションは$68,000のマイナス・ガンマ帯付近に集中したままだ。
アナリスト、強制的な売りから安定化への転換を特定
研究者らによれば、ビットコインは修正局面にとどまっているが、いくつかの指標は市場の力学が変わり始めていることを示唆している。証拠は、強制的な売りからの段階的なシフトと、安定化へ向かう動きを示している。分析では、流動性状況の改善、スポットの注文帳の再構築、受動的な買い手の参加の増加が強調されている。ETF投資家は、エクスポージャーを大きく減らすのではなく、保有期間を延ばすことで、比較的強い確信を示し続けた。
オプション市場は慎重さを保っており、下落局面のヘッジに対する需要は残っているが、ボラティリティの見通しは以前の高い水準からは緩和された。市場は依然として脆弱だが、長期で忍耐強い資本からのより大きな支えを受けているように見える。ビットコインが現在の価格水準近くに持続可能な下値を築けるかどうかは、流動性が強まることと、選別的な積み増しが、進行中の収益性の課題および金融市場全体にまたがるより広範なリスク関連の懸念を相殺できるかどうかに左右されると見込まれている。
FAQ
2026年6月18日にGlassnodeはビットコインについて何を報告しましたか？
Glassnodeは2026年6月18日に市場分析を公開し、損失が増え、最近取得した保有分に圧力がかかる中でビットコインがほぼ$60,000まで下落したことを示した。このレポートでは、市場が基盤を築きつつある可能性の兆候として、流動性の改善、受動的な買いの活動の強まり、上場投資信託（ETF）投資家の継続的なコミットメントを挙げている。
Glassnodeによれば、なぜビットコインはTrue Market Meanを下回って取引されていますか？
ビットコインは$77,200のTrue Market Meanに対して15%の割引価格で取引されており、オンチェーンの状況がベア市場環境の範囲内にあるという見方を補強している。Short-Term Holder MVRV指標は0.90で、損益分岐点である1.0を下回っている。また、Realized Profit/Loss Ratioの30日単純移動平均は0.53で、実現損失が実現利益を上回り続けていることを示している。
$60,000の水準付近で流動性状況はどのように変化しましたか？
スポット市場では、ビットコインが$60,000の水準へ下落した後に受動的なビッドの厚みが戻り、流動性状況が改善した。これにより、積極的な買い活動への依存が低下し、大口の受動的な買い注文は利用可能な供給を吸収し続けている一方で、積極的な売り活動は弱まった。
