オンチェーンデータによると、米国スポットビットコインETFからの記録的な流出の中、過去2週間でビットコインクジラは27万BTC以上（約167億ドル）を蓄積した。この乖離は市場力学の構造的な変化を反映している：機関投資家の資金が後退する一方、長期保有者とクジラウォレットは蓄積を続けており、サイクルの底でよく見られる資本再配分パターンを模倣している。
弱いオンチェーン買い圧力を示すマイナスのスポットプレミアムにもかかわらず、大口ウォレットアドレスは純買い手であり続けている。市場アナリストは、現在のフェーズは長期資金流入と並行した機関投資家のデレバレッジの「構造的なリバランス」を表していると指摘している。
