シティリサーチが7月2日に発表したところによると、米国の経済データは利上げの正当性が消滅したことを示している。6月の非農業部門雇用者数はわずか57,000人の増加にとどまり、予想を大幅に下回り、前月分は74,000人下方修正された。3か月平均は以前の180,000人超から月約111,000人に減少した。
インフレ圧力は複数のチャネルで緩和している。石油価格は紛争前の水準に戻り、7月のCPIとPCEデータは前月比で低下すると予想され、住宅賃貸料も引き続き落ち着いている。シティは、連邦準備制度理事会（FRB）が7月と9月のFOMC会合で金利を据え置き、その後10月28日に25ベーシスポイントの利下げを行い、12月に2回目の25ベーシスポイントの利下げを行うという基本シナリオ予想を維持している。
