2026年7月28日17:00〜17:15（UTC）の間、ETHは15分以内に急速に下落し、リターンは-0.72%となった。価格レンジは1912.13〜1925.91 USDTで、振幅は0.72%。それ以前の24時間では、ETHは約$1966の高値から$1876付近まで下落しており、24hの下落幅は4.41%。市場には明確なシステミックなリカウント（調整）の特徴が見られ、注目度が急速に高まり、ボラティリティも増大した。
今回の変動の主な駆動力は、米ドル高の進行に加え、米連邦準備制度（FRB）の利上げ観測が強まっていることだ。米ドル指数は1カ月高値に到達し、利上げ観測が資金を伝統的な安定資産へ流し込むことで、暗号資産市場全体に圧力がかかり、調整局面へ。ETHはリスク資産として、BTC（-2.62%）、SOL（-4.07%）など主要銘柄と同様に下落しており、今回がETH単独の出来事ではなく、システミックなリスク許容度の縮小を確認した形だ。
一方で、機関投資家の買い増しが底値を支えているものの、下落トレンドを反転させるには至らなかった。Bitmine Immersionは直近で約10,000枚のETHを追加保有し、総供給量の5%を目標として管理している。$1890付近では大口の買い注文の壁が一時的に現れ、買いと売りの板の厚みの比率は一度7.76にまで達したが、マクロ環境の引き締めが最終的にリバウンド余地を制限した。現在の板状況は売りが優勢（買い/売りの板の厚み比0.46）で、$1875.85に大口の売り注文の壁が前場（注文）50.1%を占めている。板のティックは1段のみで、流動性は極めて薄く、少量の資金でも大きな値動きを引き起こし得る。
短期では$1866の重要なサポートを最優先で注視する必要がある。これを割り込むと、下落が加速して$1856（24h安値）をテストする可能性がある。抵抗線は$1890〜$1905のレンジに注目。マクロ面では、FRBの金融政策決定（議息）会合、米ドル指数の推移、そしてCLARITY法案の進捗をしっかり追うべきだ。現在の板の流動性が極めて低いため、価格変動は拡大される可能性がある。慎重な運用を推奨し、オンチェーンの資金フローおよびBTCとの連動効果を綿密に監視してほしい。
