iM Securitiesは7月24日に、第2四半期の結果がコンセンサスを下回ったことを受けて、現代自動車に対する「買い」評価と650,000ウォンの目標価格を維持した。アナリストのイ・サンフは、生産の混乱が不足の原因になったと述べたが、株価は発表後に上昇した。市場は、第2四半期の低調さを、3つの価値ドライバーを損なわない一時的なノイズと見ている。すなわち、(1) 既存の完成車メーカー（レガシーOEM）に対する競争上のポジショニング、(2) ソフトウェア定義車（SDV）の開発、(3) Boston Dynamics事業の価値である。
iM Securitiesは「買い」評価と650,000ウォンの目標価格を維持
iM Securitiesのイ・サンフアナリストは、7月24日にリリースしたレポートで、現代自動車に対する「買い」投資意見と650,000ウォンの目標価格を維持した。アナリストは、販売数量のデータがすでに同社の業績に対する市場の低い期待を織り込んでいたと指摘した。
第2四半期の決算ミスの後、現代自動車の株価は上昇
市場コンセンサスを下回る結果だったにもかかわらず、現代自動車の株価は決算発表後に上昇した。イ氏は、発表後の市場の値動きは、第2四半期の業績課題は短期的なノイズとして捉えるべきだということを示していると述べた。株価の反応は、四半期の不足が同社の3つの基本的な価値要素を毀損しないという投資家の見方を示した。
3つの価値ドライバーが現在の評価を支える
現代自動車の企業価値は3つの要素で構成される。中核事業におけるレガシーOEMに対する競争優位、ソフトウェア定義車および自動運転開発へのコミットメント、そしてBoston Dynamics事業の価値である。アナリストは、第2四半期の生産上の課題があっても、これらの基本的ドライバーは維持されていると強調した。
生産の混乱があっても、現代自動車は2026年のガイダンスを維持
現代自動車は、国内外の生産混乱の影響を受けた第2四半期の結果であっても、年初に提示された2026年の業績ガイダンスを維持した。イ氏は、市場の信頼を維持するには、将来の事業達成と、中核事業の業績における観測可能な改善の双方が必要だと述べた。
8月26日、CIDイベントで今後の事業計画を説明
現代自動車のコーポレート・インベスター・デイは8月26日に予定されている。イ氏は、イベントで業績ガイダンスが下方修正される可能性を否定できないとした。とはいえ、アナリストは、第2四半期までに見られた欧州市場および国内市場の弱さを、同社の意向と実現可能性で克服することに対して高い確信を示した。
下半期には新車の投入を計画
下半期のラインアップには、Ioniq 3およびAvanteのフルモデルチェンジ版がリリース予定として含まれている。イ氏は、これらの新車投入が、第2四半期までに確認された欧州および韓国の市場における業績不振への対応になると見込んでいると述べた。
ソフトバンク、7月にBoston Dynamicsのプット・オプションを行使
ソフトバンクが、残りのBoston Dynamics持分に関して7月にプット・オプションを行使したことが確認された。イ氏は、この動きによりBoston Dynamics事業の具体化に関する市場の期待が高まったと述べた。アナリストは、関連する内容は8月26日のCIDイベントで共有される可能性が高いとしている。
第3四半期にSDVのデモを予定
現代自動車は、第3四半期にソフトウェア定義車向けのPhaescarデモ走行を実施する計画だ。イ氏は、今後の複数の事業関連スケジュールが下半期に向けて近づいていると述べた。アナリストは、8月26日ごろに国内自動車セクターの反発が起きる確率が高いと見込んだ。将来の事業コンテンツが市場に伝えられる見通しだからだ。
よくある質問
iM Securitiesは7月24日に現代自動車へどのような評価を付けましたか？
iM Securitiesは、7月24日に、現代自動車に対して「買い」評価と650,000ウォンの目標価格を維持した。市場コンセンサスを下回った第2四半期の決算を受けての判断である。
第2四半期の業績予想を逃した後、なぜ現代自動車の株価は上昇しましたか？
株価が上昇したのは、市場が第2四半期の低調さを、生産の混乱による一時的なノイズと解釈し、3つの基本的価値ドライバー――レガシーOEMに対する競争上のポジショニング、ソフトウェア定義車の開発コミットメント、Boston Dynamics事業の価値――には影響しないと考えたためである。
8月26日に現代自動車について予定されているイベントは何ですか？
現代自動車のコーポレート・インベスター・デイは8月26日に予定されている。ここでは、同社がソフトウェア定義車の開発、新車投入、Boston Dynamicsの事業運営など、今後の事業計画に関する情報を共有する見込みだ。
