JPモルガンによると、今月上旬の上昇するボラティリティが機関のリスク管理モデルをより早く作動させ、半導体株が強制的な投げ売りに直面するリスクが高まっているという。同行のレポートでは、ボラティリティの上昇はVaR（Value-at-Risk）フレームワークを用いる資産運用会社の間で、パッシブなデレバレッジを促し、企業のファンダメンタルズとは無関係な価格下落と強制的な売却が自己強化的に連鎖するきっかけになり得ると説明している。
今月上旬、AI取引が過熱しているとの懸念の中でフィラデルフィア半導体指数は10%超下落したが、その直後に持ち直して新高値を更新した。バンク・オブ・アメリカの最新のファンドマネジャー調査は、半導体をロングすることが、世界の機関投資家にとって現在最も混雑している単一のポジションだと確認した。JPモルガンは、半導体のバリュエーションが売上寄与の伸びより6倍の速さで拡大しており、S&P 500のメガキャップ・テック株の拡大率を2倍以上上回っていると指摘した。これにより、バリュエーションのプレミアムが、基礎となる改善を上回る状況になっている。
