KB金融グループは23日、予定どおり来年に配当減額を進めることを確認し、自己資本利益率（ROE）を株主還元の枠組みに連動させることも検討している。ナ・サンロクCFOは決算説明カンファレンスコールで、「配当減額は来年から開始されるが、分配可能利益はすでに確保済みだ」と述べた。この転換は、グループのCET1比率が13.74%に到達し、PBRが1倍に近づいたことを受け、資本比率中心の政策から収益性連動の枠組みへと発展する流れだ。
KB金融 CFO、配当減額のスケジュールを確認
ナ・サンロクCFOは23日の上半期決算カンファレンスコールで、「配当減額は来年からすぐに実施する」と「分配可能利益はすでに確保されているので、予定どおり進める」と述べた。市場では、保険会社の配当と、配当減額導入に先立つ持株会社の資金運用のタイムラインを踏まえ、株主還元のスケジュールが遅れる可能性がないのかという疑問が上がっていた。
これに対しナ氏は、「資金調達のスケジュールは絡んでいない」とし、「今回、保険会社の中間配当は金額が確定しており、劣後債や持株会社による社債発行など、さまざまな資金調達手段があるため、株主還元は予定どおり進む」と強調した。
グループ、余剰資本1800億ウォンを柔軟に投下する計画
上半期末時点で、グループのCET1比率は13.74%だった。既存の株主還元枠組みでは、CET1比率13.5%の閾値を超える余剰資本はすべて株主還元リソースとして活用される。今回発表された7000億ウォンの自己株買いと消却を除くと、返還可能なリソースは約1800億ウォンが残っている。
これについてナCFOは、「タイミングと手法について柔軟性を維持する方針だ」とし、「進行中の自己株買いが想定より早く終われば、同年内の追加の自己株買いも可能であり、決算配当に含めることも検討できる」と説明した。さらに同氏は、「特にPBRが1倍水準に到達したことから、現金配当と自己株買い・消却の比率を調整する必要があると考えている」が、「これを急に変えるのではなく、下半期の利益の規模が明確になった時点で、適切な現金配当の支払比率を決定する」と付け加えた。
KB金融、ROE連動の株主還元枠組みを検討
CFOは、株主還元の算定式そのものが中長期的に変わる可能性にも言及した。ナ氏は、「CET1連動の株主還元ロジックは来年までは開示済みの通り維持する計画だ」が、「ROEが“レベルアップ”していく局面に入ったため、将来的にはROE連動の株主還元制度も役立ち得ると考えている」と述べた。
これは、資本蓄積を重視した既存のCET1中心の株主還元枠組みから、資本効率や利益創出を反映する方向へ、バリューアップ方針が進化し得ることを示すものだと解釈される。KB金融は、今年のグループROEが11%を超える見込みであり、また中長期目標として13%を提示した。
KB金融、子会社別にROE目標を設定
ナCFOは、子会社ごとに銀行はROE11%以上、証券は14%、損害保険は13〜14%、カードは10%を目標としていると説明した。今年KB証券に対して計1.7兆ウォンの払込増資が2回実施されることについて、KB金融は「これは、銀行など中核子会社が生み出した資本を、成長ポテンシャルの高い証券へ再配分する事例だ」とし、「株式発行の拡大やベンチャーキャピタルの供給増により、グループの資本効率を高め、中長期の利益基盤を強化する」とした。
よくある質問
Q: KB金融はいつ配当減額を実施しますか？
A: KB金融は予定どおり来年から配当減額を実施します。ナ・サンロクCFOは23日、分配可能利益はすでに確保済みであり、タイムラインも予定どおり進むと確認した。
Q: なぜKB金融はROEを株主還元の枠組みに連動させようと考えているのですか？
A: KB金融はROE連動を検討しています。これは、グループのCET1比率が13.74%に到達し、PBRが1倍に近づいたことで、ROEが「レベルアップ局面」に入ったのを受けて、資本蓄積重視から資本効率や収益性の指標へ重点が移っていることを示しているためです。
