韓国の上場企業は、今月、上場維持のための時価総額要件を強化したことによって、結果が分かれる事態となった。KOSPIは300億ウォン、KOSDAQは200億ウォンへと基準が引き上げられた。今回の規制変更を受け、新基準を下回った国内企業に焦点を当てた個人投資家の買い付けキャンペーンが起こり、今月初めから16日までにHansung Enterpriseの時価総額は640億ウォンから90.10億ウォンへと急増した。Monamiも同期間に47.80億ウォン増の70.40億ウォンとなった。買い付け活動により、日次の値幅制限による売買停止が複数発生する一方で、強化された基準を満たせなかったため、KOSDAQの10社が経営指定（管理指定）への懸念開示を出した。
Hansung EnterpriseとMonamiが記録的な時価総額急増
Korea Exchangeの16日時点のデータによると、Hansung Enterpriseの時価総額は90.10億ウォンに達し、月初の1日から640億ウォンの増加となった。Monamiは70.40億ウォンで、同期間の増加額は47.80億ウォンだった。増加率はそれぞれ245%および210%に相当する。VivienとEnexも時価総額が大きく拡大し、それぞれ33.10億ウォン（106%）と32.60億ウォン（162%）伸びた。
これらの銘柄は、上場廃止圧力に直面する国内企業を支援するオンライン主導のキャンペーンの主要な受益者となった。新要件が適用されてから3日後の3日には、Hansung Enterprise（26.20億ウォン）、Monami（250億ウォン）、Vivien（15.60億ウォン）、Enex（12.60億ウォン）がいずれも強化された基準を下回る水準で取引された。
Cremiブランドで知られるHansung Enterpriseは、連日で日次の値幅制限に到達し、取引停止を引き起こした。Monamiも買い圧力が続いたことで同様に取引停止に直面した。VivienとEnexは現在、投資警告の指定を受けている。
Korea Exchangeが2026年の時価総額基準をさらに厳格化
強化された規制の下では、時価総額が基準を25取引日連続で下回り続ける場合、経営指定（管理指定）に関する懸念開示を行う必要がある。経営指定は、基準を30取引日連続で下回った後に行われる。さらに、90日間の期間内に45日連続で必要水準へ回復できない企業は、上場廃止手続きの対象となる。
1月からは、上場維持の時価総額要件がさらに引き上げられ、KOSPIは500億ウォン、KOSDAQは300億ウォンとなる。金融監督院（FSS）は、価格急騰が業務改善に基づくものではないとして、ボラティリティ（価格変動）の懸念に言及した。
KOSDAQの10社が経営指定のリスクに直面
16日時点で、時価総額の不足を理由に10社が経営指定（管理指定）への懸念開示を出した。対象はKM Pharmaceutical、Silla SG、OSP、Gold & S、Suseong Webtoon、Wellkeeps Hitech、AFW、Sejin TS、Yukil CNS、Fintel。
Sejin TS、Yukil CNS、Fintelは経営指定の審査中だ。Wellkeeps Hitechを除く6社は、すでに経営指定のステータスを受け取っている。
Korea Exchangeは、今年は時価総額要件を満たせず、約50社のKOSDAQ企業が上場廃止になる可能性があると見込んでいる。最初の上場廃止事例は、来月にも起こり得る。
よくある質問
韓国株の新しい時価総額要件は何ですか？
Korea Exchangeは今月、上場維持要件をKOSPIは300億ウォン、KOSDAQは200億ウォンに引き上げました。1月からは、基準がKOSPIは500億ウォン、KOSDAQは300億ウォンに増額されます。
Hansung Enterpriseの時価総額はどれくらい増加しましたか？
Hansung Enterpriseの時価総額は、月初から16日までに640億ウォン増加し、90.10億ウォンに達しました。これは245%の増加に相当します。
