韓国の株式市場の投資家の預り資金は22日時点で103.8765兆ウォンまで減少し、2月13日以来5カ月ぶりの低水準となった。これは韓国金融投資協会によるもの。下落は、先月19日の取引時間中の高値9385.59から7月21日の取引時間中の安値6429.03までKOSPIが31.5%急落したことを受けて起きており、個人投資家は割安探しを行うか、資金を完全に引き揚げるかの選択を迫られた。待機資金の減少は、韓国の株式市場で外国勢の売り圧力を個人投資家が吸収するための「弾薬」が減ってきていることを示唆している。
投資家の預り資金が103兆ウォンまで低下
投資家の預り資金は22日に103.8765兆ウォンに到達し、2月13日に記録された99.2735兆ウォン以来の最低額となった。資金は昨年末の87.8291兆ウォンから急増し、先月4日に139.6948兆ウォンでピークを付けたが、その後は市場のボラティリティが高まったことで7月に入って減少した。投資家の預り資金とは、株式の購入に使われるものの、まだ運用されていない証券口座内の現金を指す。
個人投資家が7月に10.7兆ウォンを純買い
個人投資家は7月1日から24日までの間、証券市場で10.764兆ウォンを純買いし、同期間に外国人が9.834兆ウォンを純売りしたことで指数が低い水準にとどまるのを支えた。とはいえ、個人の買いはこれまでの月に比べて大幅に弱まっている。個人投資家は5月に35.094兆ウォン、6月に42.401兆ウォンを純買いしていた。外国人は3カ月連続で純売りの流れを維持しており、5月に44.715兆ウォン、6月に48.625兆ウォン、7月には9兆ウォン超を手放している。
信用残高が4月以来の低水準に
レバレッジ投資の指標である信用残高は、23日時点で32.7492兆ウォンまで低下し、4月9日に記録された32.72兆ウォン以来の最低水準となった。信用残高とは、投資家が株式投資のために資金を借りた後、証券会社に対して負っている金額を表す。減少は、直近のボラティリティの高まりを受けて、個人投資家が先行していた上昇局面のときよりも慎重に市場に向き合っていることを示している。
分析者はインフレ懸念とバリュエーション機会を指摘
Mirae Asset Securitiesのリサーチャー、キム・ソン・グン氏は「米国とイランの軍事紛争が再開し、原油価格が3〜5月の水準に戻りつつあるため、市場は再びインフレ懸念に注目している。当面は株式市場に対して保守的な対応が必要に見える」と述べた。Yuanta Securitiesのリサーチャー、イ・ジェ＝ウォン氏は「米国とイランの対立の再燃、原油価格と金利の反発といったマクロ変数は、海外投資家の資金流入の持続性を制約する」としつつ、「KOSPIのフォワードPERは金融危機水準まで低下しており、ROEを踏まえた相対バリュエーションでは極めて割安なレンジにある」と指摘した。さらにイ氏は「Samsung ElectronicsとSK Hynixに対する海外持ち分比率も過去最低水準にまで低下しているため、為替が安定し現物の買いが続けば、追加的な買い余力は大きい」と述べた。そのうえで「半導体の大型株を優先し、需給改善（デレバレッジの縮小）が広がる中で、強い業績と売られ過ぎ（KOSDAQ）セクターへの比重を高めること」を推奨した。
よくある質問
22日に韓国株の投資家の預り資金はどうなった？
投資家の預り資金は22日に103.8765兆ウォンまで低下し、2月13日以来5カ月ぶりの低水準となった。これは韓国金融投資協会による。
7月に韓国株で個人投資家はどれくらい買った？
個人投資家は7月1日から24日までの間に証券市場で10.764兆ウォンを純買いし、同期間に外国人は9.834兆ウォンを純売りした。
アナリストは、現在の韓国株の見通しについて何と言っている？
Mirae Asset Securitiesのキム・ソン・グン氏は、原油価格上昇に伴うインフレ懸念に市場が注目しているため、保守的な対応が必要に見えると述べ、Yuanta Securitiesのイ・ジェ＝ウォン氏は、KOSPIのフォワードPERが金融危機水準まで低下しており、ROEを考慮すると極めて割安なレンジにあると指摘した。
