Lloyds Banking Group、資産運用会社のAberdeen、デジタル資産取引所のArchaxは、トークン化された実在資産を担保として用いることで、英国初の外国為替（FX）取引を完了させました。このパイロットは、規制の枠組みに基づくデジタル資産の枠組みの中でHederaブロックチェーン上で実施され、ブロックチェーン技術を機関投資家向けの金融市場に統合し、担保管理を近代化するための一歩となりました。取り組みは、Aberdeenのマネー・マーケット・ファンドのトークン化された持分と、デジタル化した英国政府債（UK government bonds）を担保として用いることで、より迅速な決済と担保管理の改善を実証することを目的としていました。従来の担保管理システムは、多くの場合、手作業による検証プロセスや遅延した決済に依存しており、市場のボラティリティが高まる局面では業務上のボトルネックを生みがちです。英国では、日次で約$5.4兆の外国為替と金利デリバティブが処理されており、金融機関は担保の移動性を高め、決済の遅延を減らせる技術を引き続き模索しています。
パイロットはトークン化されたマネー・マーケット・ファンドとデジタル化されたギルトでより迅速な決済を実証
このパイロットは、トークン化された実在資産を担保にして行われた英国初のFX（外国為替）取引を完了し、規制されたブロックチェーン基盤が機関投資家向けの金融取引をどのように支え得るかを示しました。取り組みでは、Lloyds Banking GroupとAberdeenの間で行うFX取引の担保として、Aberdeenのマネー・マーケット・ファンドのトークン化された持分と、デジタル化された英国政府債（一般にギルトとして知られる）を使用しました。これら2つの資産クラスはいずれもデジタル形式で発行され、ブロックチェーン上で直接管理されており、大口の金融市場における取引保証の取り扱いに対する別のアプローチを示すものとなりました。
ブロックチェーンベースのパイロットは、トークン化された担保をほぼリアルタイムで取引相手間に移動できるようにすることで、長年の課題に対処することを目指しました。より速い送金は、流動性管理を改善すると同時に、従来の決済および証拠金（マージニング）手順に伴う業務の複雑さを軽減できます。市場価格が急速に変動すると、機関は短い時間枠内で担保を移すことを求められることが頻繁にあります。これを遅らせると、流動性への圧力が高まり、場合によっては証拠金の必要額を満たすために資産の売却を余儀なくされることさえあります。この仕組みにより、参加者はブロックチェーン基盤上でトークン化された資産をほぼ瞬時にプログラムして移転できるため、決済ワークフローが合理化され、担保移動に伴う管理上の負担が最小化されました。
ArchaxがHederaブロックチェーン上でFCA規制のインフラを提供
英国初の金融行為規制機構（FCA）によって規制されたデジタル資産取引所およびトークン化プラットフォームであるArchaxは、この取り組みで中核的な役割を担いました。同社は、Hederaブロックチェーン上で、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドのユニットと、デジタル化されたギルトを発行・移転・保全することを担当し、規制に基づく金融監督とブロックチェーン上の資産運用を結び付けました。
このパイロットでは、ArchaxのNestの許可制（permissioned）分散型金融（DeFi）担保移転ネットワークも活用されました。パブリックなDeFi環境とは異なり、許可制DeFiでは参加を認可された主体に限定するため、銀行、資産運用会社、取引会社は規制対応と機関としてのセキュリティ基準を維持しながらブロックチェーン技術の恩恵を受けられます。マネー・マーケット・ファンドのユニットのトークン化と、英国政府債のデジタル化を用いることで、このプロジェクトは、流動性管理を改善し、金融機関の決済の複雑さを減らし得るほぼリアルタイムの担保移転を示しました。
英国財務省（HM Treasury）裏付けのレポートが、本イニシアチブを主要なデジタル市場イノベーションとして評価
このパイロットは、英国財務省（HM Treasury）に裏付けられた「Wholesale Digital Markets Champion」レポートから評価を受けました。同レポートは、この取り組みをデジタルな卸売市場における革新の好例として位置付けています。レポートでは、英国の金融市場におけるブロックチェーン導入を拡大するための道筋を検討し、トークン化された担保を今後の発展に向けて重要な領域として挙げました。
Aberdeenは、Hederaの選定がネットワークの透明性、ガバナンスモデル、そしてエネルギー効率に優れた設計に影響されたと示しています。また同社は、Hederaの機関投資家向けのレベルのインフラが、拡張性とセキュリティの両方を必要とする規制対象の金融アプリケーションに適しているとも考えました。主要なグローバル組織の評議会によって監督されるHederaのガバナンス構造は、高性能なブロックチェーン運用を支えつつ、機関としての監督の追加の層を提供します。これらの特性が、FX担保パイロットにおけるネットワークの適性につながりました。
FAQ
パイロットでLloyds、Aberdeen、Archaxは何を達成しましたか？
Lloyds Banking Group、Aberdeen、Archaxは、トークン化された実在資産を担保として用いることで、英国初の外国為替（FX）取引を完了させました。このパイロットはHederaブロックチェーン上で実施され、Aberdeenのマネー・マーケット・ファンドのトークン化された持分と、デジタル化された英国政府債を担保として、FX取引を行いました。
なぜこのパイロットでは担保管理にブロックチェーンを使ったのですか？
ブロックチェーンベースのパイロットは、従来の担保管理システムが抱える課題に対処することを目指しました。そうしたシステムは、多くの場合、手作業による検証プロセスと遅延した決済に依存しています。取り組みでは、トークン化された担保がほぼリアルタイムで取引相手間を移動できるようになり、流動性管理が改善され、従来の決済および証拠金（マージニング）手順に伴う業務の複雑さが軽減されました。
この取り組みにおいてArchaxはどのような役割を果たしましたか？
Archaxは、英国初の金融行為規制機構（FCA）によって規制されたデジタル資産取引所およびトークン化プラットフォームであり、Hederaブロックチェーン上でトークン化されたマネー・マーケット・ファンドのユニットとデジタル化されたギルトの発行・移転・保全を担いました。このパイロットでは、ArchaxのNestの許可制（permissioned）分散型金融（DeFi）担保移転ネットワークも活用されました。これは、参加を認可された主体に限定しつつ、規制対応および機関としてのセキュリティ基準を維持するものです。
