SKハイニックスの株価は、29日に予定されている同社の第2四半期（Q2）決算発表を前に、今月約34%下落した。韓国のメモリーチップメーカーは、金融データ提供会社FnGuideによれば、第2四半期の営業利益に関するコンセンサス（市場予想の平均）を64.2327兆ウォンと報告する見通しで、前年同期間からは597.2%増に相当するという。株価下落は、中国のAIモデルで改善された効率に関する報道を受けて、AIメモリ需要の減速懸念が強まったことに加え、国際原油価格の上昇や海外投資家の利益確定が重なったことによって発生した。この下落は、半導体セクター全体でのセンチメント収縮を反映しており、記録的な利益が見込まれるにもかかわらずその影響が広がっている。
SKハイニックス、第2四半期営業利益コンセンサスは64.2327兆ウォン
金融データ提供会社FnGuideは25日、SKハイニックスの第2四半期の連結営業利益コンセンサスが64.2327兆ウォンだと報告した。この数値は、前年同期間比で597.2%増を示す。想定される記録水準の業績にもかかわらず、株価は今月約34%下落している。下落は、国際原油価格の上昇が海外投資家の利益確定と重なったことに加え、中国のAIモデルでの効率改善がメモリ需要の減速につながり得るとの懸念が広がり、半導体セクター全体の投資センチメントが弱まったことによって起きた。
アルファベット決算、AI投資の減速懸念を和らげる
最近の市場センチメントは、アルファベットの決算発表を受けて変化した。Googleの親会社は、市場予想を上回る結果を報告し、AIインフラへの投資拡大計画を示したことで、AI投資の減速懸念が緩和された。とはいえ、同社が資本的支出（CAPEX）予測を再び引き上げた後に、同社の株価は下落した。証券会社は、今回の決算発表において、営業利益そのものというよりも、メモリ需要、収益性、株主還元方針に関する経営メッセージに注目している。
KB証券、AI効率パラドックスがメモリ需要を押し上げると予測
KB証券は「AI効率パラドックス」が現れる見通しだとして、高いAIモデルの効率は企業がより多くのAIサービスを運営することにつながり、結果としてメモリ需要とAI投資が拡大すると予測している。同社は、SKハイニックスのバリュエーションは、大手IT企業との長期供給契約（LTA）の拡大や、AIデータセンターを中心とした売上構成比の増加によって上昇すると分析した。市場の観測者は、SKハイニックスがHBMの供給拡大とAI投資計画に関して前向きな見通しを示せば、最近調整局面にある半導体投資センチメントが迅速に回復し得ると指摘している。一方で、HBM需要やAI投資の見通しが市場予想に届かなければ、反発の勢い（モメンタム）が弱まる可能性があるとアナリストは述べている。
公開予定：ビッグテックの決算とFOMC会合で市場の焦点が定まる
SKハイニックスの決算発表は、来週に控える主要な国内外の市場イベントの中で最初の大きな出来事となる。発表後、マイクロソフト、メタ、アップル、アマゾンの決算発表が予定されている。専門家は、これら企業のAI投資拡大の道筋とCAPEXガイダンスを綿密に注視している。同じ週に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）会合では、今後の金融政策の方向性に関するFR（米連邦準備制度）のメッセージが、市場の変動性に関して金利決定そのものよりも影響する変数として特定されている。大新証券の研究員イ・ギョンミン氏は、「サムスン電子とSKハイニックスの決算発表から、LTA、メモリ需要、収益性を確認する必要があり、そしてビッグテックによるAI CAPEXの拡大が、実際の売上および収益性の改善につながるのかどうかを見極める必要がある」と述べた。
よくある質問
SKハイニックスの第2四半期営業利益コンセンサスはいくらですか？
FnGuideによれば、SKハイニックスの第2四半期の連結営業利益コンセンサスは64.2327兆ウォンで、前年同期間比で597.2%増に相当する。
見込まれている記録的な決算にもかかわらず、なぜ今月SKハイニックスの株価が下がったのですか？
株価は今月約34%下落した。中国のAIモデルで効率が改善されたとの報道を受けて、AIメモリ需要の減速懸念が強まったことに加え、国際原油価格の上昇と海外投資家の利益確定が重なり、半導体セクター全体でセンチメントが縮小したため。
