韓国の金融監督院（FSS）は22日、金融業界筋によると、大手銀行に対する義務的なCD（譲渡性預金）発行要件を、8月21日2026年から8月20日2027年までさらに1年間延長した。対象は6行で、KB国民銀行、信韓銀行、ハナ銀行、ウリ銀行、NH農協銀行、韓国開発銀行。先行していた7行からはSC第一銀行が除外されたため減っている。FSSは、CDの金利が実際の市場取引および資金調達の状況を反映し、それが企業向けや一部の住宅ローンのベンチマーク金利として機能するよう、この年次の行政指針を維持している。延長は、市場の金利が上昇し続けるなかで、韓国銀行による追加の政策金利引き上げの可能性が意識されていることに加え、この措置がCD連動ローンを持つ借り手の利息負担を増やし得るとの懸念が広がっていることによる。
FSS、CD発行要件を2027年8月まで延長
FSSは、2026年8月21日から2027年8月20日までの期間、6行を対象にCD発行の行政指針を実施する。対象行は、義務的発行枠の平均残高を2つの6か月期間にわたって維持しなければならない。第1期間は2026年8月21日から2027年2月20日まで、第2期間は2027年2月21日から2027年8月20日まで。この仕組みにより、特定の時期に発行が集中するのを防ぎ、実際の取引に基づいてCDの金利を算定できるよう、市場環境を維持する。
義務的CD発行の対象は6行
この行政指針の対象となる6行は、KB国民銀行、信韓銀行、ハナ銀行、ウリ銀行、NH農協銀行、韓国開発銀行である。これらの銀行は、CD連動ローン残高の0.57%に相当するCDを発行しなければならない。FSSは、一定規模を超えるCD連動ローンを扱う銀行にのみCD発行の義務を課している。これは、CD金利を融資のベンチマーク金利として用いる銀行は、銀行部門における実際の資金調達環境を反映するため、CD発行に参加すべきだという考え方に基づく。
2026年の指針からSC第一銀行が除外
SC第一銀行は、今年の行政指針の対象リストから除外された。同銀行のCD連動ローン残高は、総ローンのうち3%の申請基準を下回った。FSSは、この基準水準以上でCD連動ローンを維持している銀行に限りCD発行の要件を適用する。
義務的発行量は2兆ウォンの水準を維持
義務的発行の比率は、昨年の0.60%から今年は0.57%へとわずかに低下した。しかし、対象行のCD連動ローン残高の変化を踏まえると、義務的発行量の合計は約2兆ウォンで、昨年と同程度にとどまる見通しだ。FSSの当局者は、義務的発行比率は、対象行のCD連動ローン残高の変化を反映し、総発行量を約2兆ウォンに維持するよう調整したと述べた。
FSSは2015年以降CD市場の安定を維持
FSSは2015年以降、年次の行政指針を通じて銀行のCD発行を一定水準に保ってきた。銀行は、CD金利のカルテルをめぐる公正取引委員会の調査を受けて発行を減らし、さらに預貸率規制の導入によってCD発行のインセンティブが一段と低下したことで、市場が急速に縮小した。CDの発行・取引が減ると、実際の取引に基づく金利の算定が難しくなる。取引量が不十分になると、少数の発行や証券会社の気配（見積り）がCD金利に与える影響が大きくなり、融資のベンチマーク金利の代表性や信頼性が低下し得る。
利上げ局面では借り手の負担が増える可能性
金利が上昇する環境では、この仕組みが借り手に負担をもたらす可能性がある。市場金利が、韓国銀行による追加の政策金利引き上げへの思惑を反映している場合、新たなCDは以前より高い金利で発行される見込みだ。行政指針がCDの発行・取引を安定的に維持することで、より高い資金調達コストがCD金利により忠実に反映され、CD金利をベンチマーク金利として用いる一部の企業ローンの金利に直接影響し得る。住宅ローンについてはCD金利連動の比率は大きくないが、市場関係者は、CDの発行が拡大すると、銀行債などの他の短期資金調達金利に影響し、結果として一部の住宅ローン金利に間接的な波及効果が生じる可能性があると指摘している。FSSの上級当局者は、行政指針の目的はCDの発行量を増やすことではなく、CD連動ローンを扱う銀行がCD市場の一定水準をともに維持し、実際の取引に基づいてCD金利を安定的に算定できる市場基盤を保つことだと説明した。
FAQ
Q: なぜFSSは韓国の銀行に対する義務的CD発行要件を2027年8月まで延長したのですか？
A: FSSは、CDの金利が実際の取引に基づいて算定できる市場条件を維持するため、要件を延長した。指針では、CD金利を融資のベンチマーク金利として使う銀行がCD発行に参加し、銀行部門における実際の資金調達環境を反映することを確保している。
Q: 韓国で義務的CD発行の指針の対象となる銀行はどこですか？
A: 2026年8月21日から2027年8月20日までの期間、6行が指針の対象となる。KB国民銀行、信韓銀行、ハナ銀行、ウリ銀行、NH農協銀行、韓国開発銀行。SC第一銀行は、CD連動ローン残高が総ローンの3%を下回ったため除外された。
Q: 2026年に韓国の銀行に求められる義務的CD発行量はどれくらいですか？
A: 対象行は、CD連動ローン残高の0.57%に相当するCDを発行しなければならない。義務的発行比率が0.60%から0.57%へとわずかに低下しているにもかかわらず、義務的発行量の合計は約2兆ウォンで、昨年と同程度にとどまる見通しだ。
