米国の株式市場における証拠金借入（マージン借入）残高は6月に過去最高の1.5兆ドルに達した。これは、Adam Kobeissiが引用したFINRA、NYSE、JPMorganのデータによるものだ。この急増は、投資家が歴史的な金利で借り入れ資金を活用し、市場でのポジションを増幅させていることを反映している。こうした高いレバレッジ水準は、過去においても金融システム全体でのリスク上昇を示すサインとなってきた。というのも、借り入れ資金は急激な市場変動の際に利益も損失も拡大し得るからだ。
証拠金借入が3カ月連続で増加
1.5兆ドルという水準は、証拠金借入が3カ月連続で増加しており、その合計は+281.20億ドル、または+23%となっているとKobeissiは述べている。直近12カ月では、証拠金借入は+494.10億ドル、または+49%と急増した。借入の急加速は、投資家が米国株へのエクスポージャーを高めるために、ポートフォリオをどれほどレバレッジさせているかを示している。
投資家のレバレッジはドットコム・バブル水準を上回る
投資家のレバレッジをより広く示す指標（総証拠金借入から証券会社の口座に保有されている現金を差し引くもの）は、S&P 500の時価総額の約1.4%まで上昇しており、記録上でも最高水準に近い。Kobeissiは、この水準が2018年のピークと同水準であり、2000年のドットコム・バブルのピーク（約1.1%）を上回っていると指摘する。「米国の投資家は、これまでで最もレバレッジをかけた状態にある」とKobeissiは述べた。
よくある質問
現在の米国株式市場の証拠金借入残高はどのくらいですか？
米国の株式市場における証拠金借入は、6月に過去最高の1.5兆ドルに達した。これは、Adam Kobeissiが引用したFINRA、NYSE、JPMorganのデータによるものだ。
現在の投資家レバレッジは過去のピークと比べてどうですか？
より広いレバレッジ指標（証券会社の口座にある現金を証拠金借入から差し引いて算出）は、S&P 500の時価総額の約1.4%に相当する。この水準は2018年のピークと一致し、2000年のドットコム・バブルのピーク（約1.1%）を上回っている。
