米国株は小口投資家がメガキャップから撤退する中、より幅広い参加が見られる

米国株は先週末にアドバンス・ディクライン（上げ下げ）ラインが過去最高を記録し、その後13日にも再び上昇したことで、景況の幅（マーケット・ブレッドス）が改善したとYahoo Financeが報じた。小口投資家はSanDisk、Apple、Tesla、NVIDIAから資金を引き揚げたというが、Vanda Trackによると、より広範な指数は第2四半期の決算発表を前に堅調を維持した。両者の食い違いは、集中したメガキャップ主導からの転換を示しており、6月25日以降マグニフィセント・7が10%上昇した一方で、半導体は10%下落した。

アドバンス・ディクライン・ラインが示すより広い市場参加

日次で上昇銘柄数を加え、下落銘柄数を差し引く累積アドバンス・ディクライン・ラインは、先週末に過去最高を更新し、さらに13日にも再び上昇したとYahoo Financeのデータは示した。Yahoo Financeによれば、この春に始まった米国株の分岐（ダイバージェンス）は、半導体の弱さが続いたにもかかわらず、先週には解消しており、春に見られた大きな乖離からの急な反転を意味する。

アドバンス・ディクライン・ラインが主要指数とともに上昇する場合、多数の銘柄にまたがる幅広い参加を示し、持続的で安定したラリーであることを示唆する。逆に、指数が新高値を更新しているのにアドバンス・ディクライン・ラインが下落する場合は、ごく一部の大型株が指数を押し上げている一方で、大半の銘柄が下落していることを意味する。

Yahoo Financeは半導体株が依然として圧力を受けているとしたが、フィラデルフィア半導体指数は先週、重要な12,000のサポート水準を防衛した。6月25日の転換以降、マグニフィセント・7の複合指数は10%上昇した一方、半導体指数は10%下落し、バランスを保っている。

Source: Yahoo Finance

小口投資家がメガキャップのテック株から資金をローテーション

小口投資家はSanDisk、Apple、Tesla、NVIDIAから資金を引き揚げたとVanda Trackが報告したが、より広い市場は個別の投資家の動きに追随して指数を押し下げることはなかった。小口投資家はさらに、American Airlines、Meta、Western Digitalからも資金を引き揚げた。

Vanda Trackは、この小口の資金フローはリスク回避というよりローテーションと整合的だとしており、小口投資の活動が過去最高水準に近いこと、そしてこれらの投資家が買う量と同程度の規模で売っていることを指摘した。

Source: Vanda Track

マグニフィセント・7の株で選別的な買いが見られるパターン

マグニフィセント・7はもはや、統一された投資グループとして扱われていない。MicrosoftとNVIDIAはVandaの10日間の追跡期間でネット買いを記録したが、AppleとTeslaはネット売りだった。

Vanda Trackによれば、小口投資家はM7をグループとして買うのではなく、勝ち組を選んでいる。S&P 500市場における小口投資家の参加は引き続き拡大している。

アナリストは決算シーズンに先立ち第2四半期（Q2）の見通しを引き上げ

第2四半期の決算発表期間が、先行きの重要な要因になる。アナリストは決算シーズンに向けて見通しを引き下げるのではなく、引き上げている。

JPモルガンは、堅調な決算がより広い市場を引き続き下支えしているとして、ローテーションとリーダーシップの広がりが進行中であり、今後も続く可能性が高いように見えると述べた。JPモルガンはまた、決算の背景が粘り強さを保つ限り、ボラティリティが長期的な売りの投げに発展することはないと付け加えた。

よくある質問（FAQ）

アドバンス・ディクライン・ラインは先週末と13日にどうなった？
アドバンス・ディクライン・ラインは先週末に過去最高を更新し、13日にも再び上昇したとYahoo Financeのデータによる。

Vanda Trackによると、小口投資家はどの銘柄から資金を引き揚げた？
小口投資家はSanDisk、Apple、Tesla、NVIDIA、American Airlines、Meta、Western Digitalから資金を引き揚げたとVanda Trackによるとされる。

6月25日以降、マグニフィセント・7と半導体の指数はどう推移した？
マグニフィセント・7の複合指数は6月25日以降10%上昇した一方で、フィラデルフィア半導体指数は同期間に10%下落したとYahoo Financeが報じた。