De ouro a IBIT: uma grande migração de riqueza de 100 bilhões de dólares.

No longo curso do investimento, o ouro sempre foi visto como o “rei da segurança” inabalável. No entanto, tudo mudou a partir de 2024. Em 10 de janeiro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou oficialmente 11 ETFs de Bitcoin à vista, incluindo Black Rock e Fidelity, dando início a uma migração de capital sem precedentes. Os fundos começaram a procurar um meio que fosse mais explosivo e mais adequado à era digital do que o ouro.

Hoje, olhando para trás a partir de 2025, os vencedores desta migração já não deixam dúvidas: o IBIT da BlackRock.

Ele levou menos de dois anos para percorrer o caminho de mais de uma década do ETF de Ouro (GLD). De acordo com os dados mais recentes do relatório financeiro do Q3, do templo acadêmico da Universidade de Harvard até as monarquias do Oriente Médio, o capital mais topo global está completando, a uma velocidade sem precedentes, a alocação de posições de “ouro velho” para “novo ouro”.

de “nascimento” a “gigante de cem bilhões”

Primeiro, precisamos entender qual é o destino desta migração - o que é exatamente o IBIT.

IBIT (iShares Bitcoin Trust) é o ETF de Ponto de Bitcoin lançado pela BlackRock, a maior empresa de gestão de ativos do mundo. A sua chegada resolve a maior dor de cabeça do capital tradicional: conformidade e conveniência.

Com o IBIT, os investidores não precisam registrar-se em complexas bolsas de criptomoedas, nem se preocupar com a perda de chaves privadas. Você pode, na Nasdaq, possuir ativos de Bitcoin custodiados 1:1 pela BlackRock, como se estivesse comprando e vendendo ações.

É exatamente essa ponte de “securitização” que permitiu ao IBIT alcançar uma velocidade que o ouro mal pode acompanhar:

◦ Marco de 100 bilhões: O CEO da BlackRock, Larry Fink, anunciou recentemente que o patrimônio sob gestão do IBIT superou oficialmente 100 bilhões de dólares.

◦ Comparação de velocidade: para alcançar esta escala, o GLD levou mais de dez anos, enquanto o IBIT levou menos de dois anos.

Foi a construção desta “ponte de conformidade” que permitiu que grandes quantidades de capital tradicional, que já estavam de olho nos ativos digitais, finalmente tivessem um bilhete de entrada.

A escolha entre Harvard e a realeza

Se a compra dos pequenos investidores é uma expressão de emoções, a compra das principais instituições é uma estratégia cuidadosamente pensada. O documento 13F do Q3 de 2025 revela um mapa de posições surpreendente.

1. Universidade de Harvard: O ouro ainda está presente, mas o “novo favorito” cresce mais rapidamente

O fundo de doações da Universidade de Harvard sempre foi conhecido por sua solidez. Os dados mostram que, até 30 de setembro, Harvard possuía simultaneamente GLD e IBIT.

◦ GLD posição: valor de 235 milhões de dólares, crescimento de 98% em relação ao período anterior.

◦ IBIT posição: valor de 443 milhões de dólares, aumento de 257% em relação ao período anterior.

Um detalhe intrigante é que o valor da posição da Harvard em IBIT já é quatro vezes o valor que possui em ações da Nvidia (109 milhões de dólares). Isso indica que, aos olhos do capital acadêmico, o Bitcoin já não é mais um ativo marginal, mas sim uma alocação mais central do que as ações de tecnologia em alta.

2. Realeza do Oriente Médio: vêem o BTC como “armazenamento de valor”

O Conselho de Investimento de Abu Dhabi (ADIC) aumentou sua participação em IBIT para quase 8 milhões de ações no terceiro trimestre, com um valor de cerca de 518 milhões de dólares, três vezes mais do que no trimestre anterior.

A lógica por trás dessa ação é ainda mais grandiosa. A ADIC deixou claro que “considera o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor semelhante ao ouro”. Para os fundos soberanos que buscam a transmissão de riqueza entre gerações, isso não é apenas um investimento, mas também uma forma de proteger-se contra o futuro sistema monetário.

3. Baleias Asiáticas: posições contínuas

Enquanto isso, o escritório familiar Li Lin (Avenir Group) aumentou sua participação por 5 trimestres consecutivos, atualmente possuindo IBIT com um valor de mercado próximo a 1,2 bilhões de dólares, mantendo-se como o maior detentor institucional da Ásia.

A ação coletiva dessas instituições de topo prova que a indústria de criptomoedas deixou de ser um sinônimo de “especulação” e passou a ser o foco do capital global. IBIT é a melhor nota de rodapé do consenso global nesse período.

marco estrutural do mercado

Além do crescimento explosivo em termos de escala e posições, a estrutura do mercado também completou uma atualização fundamental.

Durante muito tempo, o mercado de derivados do Bitcoin foi dominado pela Deribit (uma plataforma voltada principalmente para usuários e traders nativos de criptomoedas).

Mas na semana passada, os contratos em aberto de opções da BlackRock IBIT (38 bilhões de dólares) ultrapassaram oficialmente a Deribit (32 bilhões de dólares).

Este marco indica de forma mais direta que instituições financeiras tradicionais e grandes investidores profissionais estão entrando em massa no mercado de Bitcoin através de ferramentas regulamentadas, a uma velocidade muito rápida. Esta profunda fusão significa que os ativos Bitcoin obtiveram uma garantia de liquidez sem precedentes, aumentando significativamente a maturidade e a transparência do mercado.

ultrapassar o ouro



A IBIT alcançou em menos de dois anos um tamanho que levou mais de dez anos para os ETFs de ouro conseguirem, mas isso é apenas a superfície. Sua superação em relação ao GLD reflete, em última análise, a vantagem estrutural da IBIT em relação aos ativos tradicionais de proteção.

◦ Vantagem de retorno: Quando o retorno anual de ativos tradicionais de refúgio como o GLD geralmente se estabiliza em números de um único dígito, os analistas da Bloomberg apontam que o IBIT, mesmo após ajustes de preço, manteve um retorno anual próximo de 80% desde seu lançamento em 2024. Isso prova que o IBIT possui tanto a configuração de ativos de refúgio quanto a explosividade de ativos de crescimento.

◦ Resiliência de capital: ETFs de ouro tradicionais frequentemente enfrentam saídas de capital quando os preços caem. Mas, como mostram os dados da SoSoValue, mesmo em períodos de volatilidade de preços, o IBIT conseguiu registrar uma entrada líquida de 224 milhões de dólares em um único dia. Essa resiliência de ‘comprar mais à medida que cai’ é, de fato, um sinal de que instituições globais veem o IBIT como uma alocação estratégica de longo prazo.

No dia 10 de janeiro de 2024, a aprovação da SEC derrubou a primeira peça do dominó; em 2025, o IBIT, com uma escala de 100 mil milhões de dólares, provou que esta migração de riqueza é irreversível. O ouro continua a ser aquele lastro estável, mas no dia de hoje de 2025, o Bitcoin está a tornar-se aquele barco rápido equipado com energia nuclear.

Uma nova era de ativos digitais impulsionada pelo consenso de capitais de topo global foi oficialmente inaugurada.