A7A5, uma emissora de stablecoin russa sancionada, está contestando os números de volume com empresas de análise de blockchain sobre o uso real do token no mercado. A A7A5 afirma ter processado US$ 34,4 bilhões entre 1º de janeiro e 17 de junho deste ano, com um volume médio diário de negociação de cerca de US$ 205 milhões, enquanto a TRM Labs situa o volume médio diário mais próximo de US$ 75 milhões. A divergência gira em torno de como a atividade DeFi é medida em comparação com os dados de exchanges centralizadas. O analista da TRM Labs, Chris Keegan, afirmou que cerca de 34% do volume de transações observado parece envolver movimentos circulares de fundos que podem inflar a atividade. A disputa ocorre enquanto a A7A5, apoiada pelo banco russo sancionado Promsvyazbank e lançada no Quirguistão no início de 2025, enfrenta sanções ocidentais que citam seu suposto papel em ajudar a Rússia a movimentar valor fora dos canais financeiros tradicionais.
A7A5 e Empresas de Análise Reportam Dados de Volume Conflitantes
A A7A5 relata um volume médio diário de negociação de cerca de US$ 205 milhões e um volume total processado de US$ 34,4 bilhões entre 1º de janeiro e 17 de junho deste ano. Oleg Ogienko, diretor de assuntos regulatórios da A7A5, disse que a maior parte da atividade do token ocorre em finanças descentralizadas, onde os usuários podem negociar diretamente entre carteiras sem as verificações de identidade exigidas pelas exchanges centralizadas.
O analista da TRM Labs, Chris Keegan, disse que a análise da empresa situa o volume médio diário da A7A5 mais próximo de US$ 75 milhões, com a atividade diminuindo nos últimos meses. Ele afirmou que cerca de 34% do volume de transações observado parece envolver movimentos circulares de fundos que podem inflar a atividade. "Realmente não acreditamos que haja um uso autêntico em grande escala da A7A5 fora da A7", disse Keegan, referindo-se ao emissor do token.
Ogienko rejeitou as conclusões das empresas de análise e argumentou que as ferramentas de dados de mercado existentes não conseguem capturar a atividade pesada do token em DeFi. "Esses princípios e métricas ultrapassados não fornecem aos usuários em todo o mundo informações objetivas sobre a A7A5", disse ele. Ele afirmou que os principais provedores de dados dependem excessivamente de dados de exchanges centralizadas, criando o que chamou de "uma abordagem geralmente discriminatória, contrária aos princípios das Nações Unidas".
Medição de Atividade DeFi Cria Desafios de Classificação
A disputa de volume destaca um problema de medição na vigilância do mercado de criptomoedas: a atividade DeFi pode ser visível on-chain, mas difícil de classificar. Uma transferência entre carteiras pode representar um pagamento real, atividade interna de tesouraria, market making, atividade semelhante a wash trading ou movimento circular. Sem informações claras sobre contrapartes e intenção, o volume pode ser medido, mas nem sempre compreendido.
A questão da classificação se torna mais sensível quando o token está ligado à evasão de sanções. A A7A5 é garantida por depósitos no Promsvyazbank, um banco russo sob sanções ocidentais. Autoridades ocidentais sancionaram a A7A5, citando seu suposto papel em ajudar a Rússia a movimentar valor fora dos canais financeiros tradicionais.
Sanções Reduziram Volumes Mensais da A7A5 em Mais de 90% Desde Janeiro
O cofundador da Elliptic, Tom Robinson, disse que os volumes mensais de transações da A7A5 caíram mais de 90% desde janeiro e estão 96% abaixo do pico do ano passado. Ele relacionou o declínio às sanções impostas pelos EUA, pela União Europeia e pelo Reino Unido, bem como ao colapso da exchange ligada à Rússia, Grinex, no início deste ano.
"Os números de negociação e transação escolhidos a dedo fornecidos pela A7A5 são consistentes com a análise da Elliptic", disse Robinson. "No entanto, eles escondem a tendência óbvia: que a A7A5 está falhando em seu objetivo de permitir a evasão de sanções russas."
Kaitlin Martin, especialista em sanções e segurança nacional, disse que a A7A5 permanece amplamente confinada a um ecossistema ligado à Rússia porque as sanções impediram a maioria das plataformas de negociação globais de listá-la. As sanções ocidentais podem limitar o acesso a plataformas de negociação globais e desencorajar exchanges, formadores de mercado, empresas de pagamento e custodiantes de apoiar o ativo.
Estrutura da A7A5 Permite Trocas de Token Através de Serviços Ligados à Rússia
Usuários sancionados podem trocar o token por outras criptomoedas através de serviços ligados à Rússia e depois transferir fundos para o ecossistema de criptomoedas mais amplo. Isso pode apoiar pagamentos transfronteiriços, incluindo comércio ligado a commodities e outros setores difíceis de monitorar.
As sanções recentes da Rússia contra o adolescente britânico Alexander Browder adicionaram uma camada política à questão. Browder havia escrito um relatório para The Henry Jackson Society alegando que a A7A5 foi usada para ajudar a financiar o esforço de guerra da Rússia contra a Ucrânia. O Ministério das Relações Exteriores da Rússia o acusou de espalhar "especulações difamatórias e informações falsas".
A estrutura da A7A5 é uma stablecoin atrelada ao rublo, lastreada por um banco russo sancionado. A atividade de criptomoedas fora das exchanges centralizadas é mais difícil de medir, mais difícil de atribuir e mais difícil de regulamentar.
FAQ
Quais números de volume a A7A5 e as empresas de análise reportam?
A A7A5 afirma ter processado US$ 34,4 bilhões entre 1º de janeiro e 17 de junho deste ano, com um volume médio diário de negociação de cerca de US$ 205 milhões. A TRM Labs situa o volume médio diário da A7A5 mais próximo de US$ 75 milhões, com cerca de 34% do volume de transações observado aparentando envolver movimentos circulares de fundos.
Como as sanções afetaram os volumes de transações da A7A5?
O cofundador da Elliptic, Tom Robinson, disse que os volumes mensais de transações da A7A5 caíram mais de 90% desde janeiro e estão 96% abaixo do pico do ano passado. Ele relacionou o declínio às sanções impostas pelos EUA, pela União Europeia e pelo Reino Unido, bem como ao colapso da exchange ligada à Rússia, Grinex, no início deste ano.
Qual banco lastreia a A7A5?
A A7A5 é lastreada por depósitos no Promsvyazbank, um banco russo sob sanções ocidentais. A stablecoin foi lançada no Quirguistão no início de 2025.
