Investidores coreanos compram ETFs de títulos do Tesouro de 30 anos apesar de perdas de 24%

Investidores individuais na Coreia do Sul continuaram comprando ETFs de títulos do tesouro coreano de 30 anos durante o primeiro semestre do ano, apesar das crescentes perdas de valorização, de acordo com dados do setor de títulos divulgados no dia 7. As compras persistentes ocorreram enquanto os yields dos títulos de 30 anos subiram acentuadamente, fazendo com que três grandes ETFs que acompanham esse vencimento registrassem perdas percentuais de dois dígitos. Observadores do setor atribuem o padrão de compra à crença dos investidores de que os rendimentos dos títulos, ao contrário dos preços das ações, não podem subir indefinidamente e representam valor nos níveis atuais.

Três ETFs de Títulos do Tesouro Coreano de 30 Anos Registram Perdas de Dois Dígitos no Primeiro Semestre

Entre os 30 principais ETFs de títulos comprados líquidos por investidores individuais desde o início do ano, três produtos que acompanham títulos do tesouro coreano de 30 anos registraram retornos negativos de dois dígitos, de acordo com dados de negociação de ETP da Yonhap Infomax. O RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced caiu 24,75%, enquanto o KODEX Korea Treasury Bond 30-Year Active recuou 18,48% e o KIWOOM Korea Treasury Bond 30-Year Active caiu 18,92%. Estes foram os únicos produtos entre os 30 principais com compras líquidas a apresentar perdas de dois dígitos, com outros ETFs de títulos registrando retornos positivos ou quedas menores. O acentuado aumento no rendimento dos títulos de 30 anos combinado com uma duração de aproximadamente 22 anos impulsionou a queda significativa no desempenho.

Investidores Individuais Compram Líquido 2,4 Bilhões de Won Apesar de Resgates

Apesar das perdas contínuas, investidores individuais compraram líquido aproximadamente 2,4 bilhões de won do RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced na semana mais recente. Essa atividade de compra contrastou fortemente com os resgates ocorridos no mesmo produto, já que as cotas listadas diminuíram em 608.000 unidades no mesmo período, representando uma redução nos ativos sob gestão superior a 60 bilhões de won. A divergência entre as compras de investidores individuais e as saídas totais de fundos destacou a persistência do interesse de compra do varejo.

Especialistas Divididos sobre Valor de Longo Prazo Versus Riscos de Curto Prazo

Um operador de banco sugeriu que os investidores individuais podem estar procurando ETFs classificando os retornos de investimento em ordem inversa, o que colocaria os ETFs de títulos de 30 anos no topo dos produtos com baixo desempenho. "Há demanda para manter a preços baixos, pensando que os rendimentos dos títulos não podem continuar subindo no longo prazo como as ações", afirmou o operador, acrescentando que "assumindo um período de manutenção de longo prazo, esta pode não ser uma má escolha do ponto de vista do retorno, pois os rendimentos têm um teto claro enquanto as necessidades de hedge de ações estão gradualmente aumentando."

Um operador de títulos de uma corretora observou que o desempenho de curto prazo depende do plano orçamentário do governo para o segundo semestre e da emissão futura de títulos do tesouro. "Se a escala orçamentária for maior que o esperado e a emissão de títulos se expandir mais do que o previsto, os títulos de 30 anos serão os primeiros a serem atingidos", afirmou o operador, acrescentando "em última análise, depende da direção da política governamental."

Im Jae-kyun, pesquisador da KB Securities, afirmou que "no curto prazo, para que a fraqueza nos títulos de 30 anos diminua, é necessária uma redução na proporção de referência para emissão de títulos de longo prazo", e "no longo prazo, a expansão da demanda das seguradoras e uma redução em grande escala na proporção de emissão de 30 anos parecem necessárias." Im acrescentou que "os spreads de 30 para 10 anos dos principais países são aproximadamente em torno de 50 pontos-base, e à medida que a curva de rendimento de longo prazo invertida da Coreia (30 para 10 anos) se normaliza, prever o limite superior do spread é difícil."

FAQ

P: Quais ETFs de títulos do tesouro coreano de 30 anos apresentaram as maiores perdas no primeiro semestre do ano?

R: O RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced registrou uma perda de 24,75%, o KODEX Korea Treasury Bond 30-Year Active recuou 18,48% e o KIWOOM Korea Treasury Bond 30-Year Active caiu 18,92% durante o primeiro semestre do ano.

P: Por que os investidores individuais continuaram comprando ETFs de títulos do tesouro de 30 anos, apesar das perdas significativas?

R: De acordo com um operador de banco citado nos dados do setor de títulos, os investidores parecem acreditar que os rendimentos dos títulos não podem subir indefinidamente como os preços das ações e veem os níveis atuais como uma oportunidade para adquirir participações a preços mais baixos para carteiras de longo prazo, especialmente à medida que as necessidades de hedge de ações aumentam.