Tether USAT apresenta o seu primeiro certificado de reserva! Garantia excedente de 17,6 milhões de dólares, análise da estrutura de composição das reservas

Fonte: Deloitte Visão Geral dos Dados Financeiros do USAt

A estrutura de reservas do USAt é simples e altamente líquida, principalmente para atender aos requisitos regulatórios dos Estados Unidos para garantias de stablecoins. O relatório detalha que a composição das reservas inclui 3,65 milhões de dólares em dinheiro, além de 13,95 milhões em acordos de recompra (Reverse Repurchase Agreements). Estes acordos de recompra são garantidos por títulos do Tesouro dos EUA e mantidos por corretores americanos, com maturidades muito curtas, concentradas entre 30 de janeiro e 2 de fevereiro. Além disso, a parte em dinheiro mencionada no relatório está depositada em bancos e contas de corretoras seguradas pelo Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Embora alguns saldos excedam o limite padrão de seguro, o risco geral permanece sob rigoroso controle.

A gestão de ativos do USAt difere essencialmente do principal produto da Tether, o $USDT. Com um valor de reserva de aproximadamente 183 bilhões de dólares, o $USDT possui uma composição diversificada, incluindo parte de Bitcoin ($BTC) e ativos de ouro, enquanto o USAt é focado em dólares em dinheiro e títulos do governo dos EUA.

O CEO do USAt, Bo Hines, prevê que, à medida que a demanda pelo token crescer, o USAt poderá, ainda este ano, tornar-se um dos principais compradores do mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Essa estratégia de alocação de ativos, que prioriza a segurança, visa garantir que o valor do USAt permaneça atrelado ao dólar americano na proporção de 1:1, independentemente das oscilações de mercado.

Fonte: Getty Images CEO do USAt, Bo Hines

Como o USAt Utiliza a Lei GENIUS e a Licença Federal para Superar Barreiras

A criação do USAt está intimamente relacionada às mudanças no ambiente regulatório dos EUA. Em julho de 2025, os Estados Unidos aprovaram a Lei GENIUS, que estabeleceu uma estrutura regulatória federal rigorosa para emissores de stablecoins, incluindo requisitos de reserva e diretrizes operacionais. O USAt foi projetado para estar em total conformidade com essa lei, operando na rede Ethereum e sob a supervisão direta do Office of the Comptroller of the Currency (OCC), por meio da licença de banco federal concedida pelo Anchorage Digital Bank.

A estratégia de “duas vias” adotada pela Tether é bastante clara. Eles reconhecem que, embora o $USDT domine o mercado internacional, enfrenta incertezas legais dentro dos EUA. Assim, optaram por estabelecer uma barreira de conformidade, atraindo instituições financeiras e corporações sensíveis à regulamentação através do USAt. O Anchorage, como o primeiro banco digital com licença federal nos EUA, oferece suporte regulatório e tecnológico de nível bancário.

O CEO do Anchorage, Nathan McCauley, destacou que relatórios de certificação transparentes e supervisão de nível bancário são essenciais para possibilitar a liquidação em grande escala de dólares tokenizados.

Fonte: Getty Images CEO do Anchorage, Nathan McCauley

A transformação para conformidade coloca a Tether numa posição de maior igualdade no mercado competitivo. Anteriormente, seu principal concorrente, a Circle (emissora do USDC), já havia contratado a Deloitte como auditor independente em 2023. Agora, a Tether, com o USAt, também obteve a certificação da Deloitte, aproximando-se na transparência. Embora o USDT ainda não seja acessível aos usuários nos EUA e mantenha sua estrutura atual, o sucesso do USAt serve como um modelo de referência para futuras expansões da Tether no mercado americano. Sob a liderança do ex-diretor do grupo de trabalho de ativos digitais da Casa Branca, Bo Hines, o USAt está definindo o papel do dólar digital sob o ambiente regulatório dos EUA.

Perspectiva de Mercado: Stablecoins Atingem 2 Trilhões, Tether Adota Estratégia Dual em Escala Global

O potencial de longo prazo do mercado de stablecoins continua a ser altamente valorizado pelas instituições financeiras. Analistas do Standard Chartered reafirmam sua previsão de que o mercado de stablecoins atingirá 2 trilhões de dólares até o final de 2028. Atualmente, o valor total de mercado é de aproximadamente 315 bilhões de dólares, com o $USDT da Tether liderando com 183 bilhões, seguido pelo $USDC da Circle com 76 bilhões. Apesar de, no início de 2026, o USDT ter apresentado uma redução mensal de aproximadamente 1,5 bilhão de dólares em circulação — a maior em quase três anos —, a Tether afirmou que isso foi apenas uma reorganização de sua estrutura de distribuição de curto prazo. Simultaneamente, o USDC também reduziu sua oferta em dezenas de bilhões de dólares no mesmo período.

Nesse cenário, o lançamento do USAt preenche uma lacuna no mercado americano da Tether. A empresa está convertendo os lucros gerados pelas reservas de stablecoins em investimentos diversificados, incluindo participação majoritária na empresa agrícola latino-americana Adecoagro, aplicativos de saúde com foco em privacidade, ações na plataforma de compartilhamento de vídeos Rumble e um investimento recente de 200 milhões de dólares na plataforma digital Whop. A transição de uma simples emissora de stablecoins para uma gigante de ativos digitais diversificados exige uma base de confiança sólida, e a parceria com a Deloitte fornece um suporte de credibilidade fundamental.

As aplicações de stablecoins estão se expandindo, indo além do uso em negociações de criptomoedas para pagamentos globais e liquidação transfronteiriça. Com as tensões geopolíticas e a regulamentação mais rigorosa, produtos como o USAt, que combinam flexibilidade tecnológica e respaldo de bancos federais, terão papel importante no mercado institucional. A Tether, através do USDT, mantém sua presença internacional, enquanto o USAt ajuda a estabelecer uma estrutura regulatória sólida dentro dos EUA. Essa estratégia de expansão contínua reforça sua posição no mercado de ativos digitais.