As notas negociadas em bolsa (ETN) sobre matérias-primas agrícolas registaram ganhos de 6% a 9% no acumulado do ano até 10 de maio, lideradas pelo Meritz Leveraged Representative Agricultural Commodity Futures ETN(H), que subiu 9,12% para encerrar nos 10.230 won, segundo dados da Korea Exchange. O rali foi impulsionado por previsões de um evento Super El Niño, com a U.S. National Oceanic and Atmospheric Administration a atribuir uma probabilidade de 63% de as temperaturas da superfície do mar excederem 2°C acima da média em torno de novembro. O desempenho do ETN contrastou fortemente com o índice KOSPI, que caiu 11,80% no mesmo período, da faixa dos 8.470 para a dos 7.470, num contexto de volatilidade em ações de grande capitalização de semicondutores, incluindo Samsung Electronics e SK Hynix.
Leveraged Grain ETNs Post 6-9% Gains Through May 10
O Meritz Leveraged Representative Agricultural Commodity Futures ETN(H) fechou em 10.230 won a 10 de maio, acima dos 9.375 won no final do mês anterior, assinalando um ganho de 9,12% no acumulado do ano. O produto acompanha o dobro do retorno diário de um índice composto por futuros de trigo, milho e soja. Produtos individuais alavancados com foco em cereais também avançaram: o Hana Leveraged Corn Futures ETN(H) subiu 8,77%, o KB Leveraged Wheat Futures ETN ganhou 8,70%, o Hana Leveraged Soybean Futures ETN(H) subiu 6,54% e o Mirae Asset Leveraged Corn Futures ETN registou um retorno de 5,89% no mesmo período.
Os futuros de trigo da Chicago Board of Trade subiram 5,3% e os futuros de soja ganharam 5,6% face ao final do mês anterior, até 9 de maio. As subidas de preços refletiram preocupações do mercado de que condições meteorológicas extremas possam perturbar as condições das culturas e a oferta em regiões produtoras de grande escala.
NOAA Forecasts 63% Probability of Super El Niño by November
A U.S. National Oceanic and Atmospheric Administration determinou que as condições de El Niño começaram em maio. O El Niño ocorre quando as temperaturas da superfície do mar no Pacífico equatorial oriental permanecem acima da média, despoletando padrões meteorológicos extremos, incluindo secas e cheias, dependendo da região. A NOAA prevê uma probabilidade de 63% de que um Super El Niño — definido como temperaturas da superfície do mar superiores a 2°C acima da média — se desenvolva em torno de novembro. Os eventos de El Niño podem aumentar as chuvas no centro dos Estados Unidos, no sudoeste do Brasil e na Argentina, enquanto reduzem a precipitação na Indonésia, no Vietname e na Índia na região do Pacífico ocidental.
Daeshin Securities Flags Cocoa Supply Risks Over Grains
Um investigador da Daeshin Securities, Choi Jin-young, analisou que os preços dos cereais ficaram aquém do desempenho durante períodos passados de Super El Niño, de finais de 2014 a 2016 e de 2023 a 2024. A empresa considerou que as condições de precipitação melhoradas em regiões-chave de produção de cereais podem limitar o potencial de subida dos preços da soja, do milho e do trigo durante a fase atual de El Niño. Em contrapartida, o cacau, o café e o açúcar bruto — classificados como soft commodities — enfrentam uma maior vulnerabilidade a disrupções na oferta causadas por El Niño. A redução das chuvas na Indonésia, no Vietname e na Índia durante eventos de El Niño pode afetar a produção de cacau indonésio e óleo de palma, do café robusta vietnamita e do açúcar bruto indiano e tailandês. O cacau enfrenta uma exposição prolongada porque a colheita ocorre durante todo o ano, ao contrário das culturas de cereais sazonais. A Daeshin Securities referiu que a previsão do excedente global da oferta de cacau para 2026-2027 foi revista em baixa de 267.000 toneladas para 149.000 toneladas, projetando que a volatilidade dos preços das soft commodities possa exceder a volatilidade dos preços dos cereais durante este ciclo de El Niño.
LS Securities Warns of Margin Pressure for Food Manufacturers
Um investigador da LS Securities, Park Sung-ho, analisou que o aumento dos custos dos matérias-primas vai pressionar a rentabilidade das empresas de alimentação. As empresas de confeitaria e bebidas com elevada utilização de cacau, café e açúcar bruto, assim como os fabricantes de noodles instantâneos dependentes de óleo de palma, enfrentam um aumento do peso dos custos. O impacto efetivo nos resultados de cada empresa dependerá da sua capacidade de repassar os custos aos consumidores através de aumentos do preço dos produtos, segundo a análise.
FAQ
O que levou a que os ETN de matérias-primas agrícolas subissem até 10 de maio?
Os ETN de matérias-primas agrícolas ganharam 6% a 9% no acumulado do ano até 10 de maio devido a previsões de um evento Super El Niño. A U.S. National Oceanic and Atmospheric Administration atribuiu uma probabilidade de 63% de as temperaturas da superfície do mar excederem 2°C acima da média em torno de novembro, aumentando as preocupações sobre possíveis perturbações meteorológicas na produção agrícola e na oferta em regiões agrícolas de grande escala.
Porque é que a Daeshin Securities espera que os preços do cacau sejam mais voláteis do que os preços dos cereais durante o El Niño?
A Daeshin Securities avaliou que as condições de El Niño podem aumentar as chuvas em grandes regiões produtoras de cereais, incluindo o centro dos Estados Unidos, o sudoeste do Brasil e a Argentina, potencialmente melhorando as condições das culturas e limitando a subida dos preços dos cereais. Em sentido contrário, o El Niño normalmente reduz a precipitação na Indonésia, no Vietname e na Índia, ameaçando a produção de cacau, café e açúcar bruto. O cacau enfrenta uma exposição prolongada porque a colheita ocorre durante todo o ano. A empresa referiu ainda que a previsão do excedente global de oferta de cacau para 2026-2027 foi revista em baixa de 267.000 toneladas para 149.000 toneladas.
Como se comparou o desempenho dos ETN agrícolas com o índice KOSPI até 10 de maio?
Os ETN agrícolas alavancados registaram ganhos de 6% a 9% no acumulado do ano até 10 de maio, enquanto o índice KOSPI caiu 11,80% no mesmo período. O índice desceu da faixa dos 8.470 para a dos 7.470 num contexto de maior volatilidade em ações de grande capitalização de semicondutores, incluindo Samsung Electronics e SK Hynix.
