Homeplus Rehabilitation Abolida: Concorrentes Miram Vendas de 1,8 Biliões de Won

O Tribunal de Falências de Seul aboliu o processo de reabilitação empresarial da Homeplus, anunciou o tribunal no dia anterior, após determinar que o plano de reabilitação da empresa tinha baixa viabilidade. A decisão do tribunal seguiu-se à dificuldade prolongada da Homeplus em garantir capital operacional mínimo após falhas em fusões e aquisições, tendo a empresa apresentado o pedido de reabilitação empresarial em março do ano passado. A decisão reflete as dificuldades contínuas entre o acionista maioritário MBK e o maior credor Meritz Financial em garantir capital operacional, segundo o analista da Hanwha Investment & Securities Lee Jin-hyeop, que observou que, embora a Homeplus possa interpor recurso imediato através da angariação de capital DIP (devedor na posse) ou regressar às operações pré-reabilitação, a probabilidade de uma reabilitação bem-sucedida permanece limitada dadas as circunstâncias atuais.

Concorrentes Projetados para Absorver 1,8 Biliões de Won em Vendas Anuais

O analista da Hanwha Investment & Securities Lee Jin-hyeop afirmou que os concorrentes, incluindo a E-Mart e a Lotte Mart, deverão obter benefícios diretos ao absorver vendas na ordem dos biliões de won se os processos de liquidação de ativos e falência da Homeplus prosseguirem. A Homeplus registou vendas anuais de aproximadamente 7 biliões de won em 2024 durante operações normais. Excluindo as aproximadamente 1 bilião de won em vendas da Homeplus Express, recentemente vendida, a escala de vendas anuais das operações de hipermercado offline e online é de aproximadamente 6 biliões de won.

Lee afirmou que os concorrentes poderiam absorver suficientemente aproximadamente 30% deste montante, projetando um efeito de aumento de vendas anuais de 1,8 biliões de won, com o lucro operacional a poder aumentar entre aproximadamente 300 mil milhões a 400 mil milhões de won. O analista explicou que, como os propósitos de consumo e os comportamentos de compra diferem por formato de retalho, incluindo hipermercados, supermercados empresariais (SSM) e mercearia online, a procura existente da Homeplus tem uma probabilidade muito elevada de se deslocar para outros hipermercados. O aumento do domínio de mercado pode levar a um maior poder de negociação com os fabricantes, resultando potencialmente em melhorias na margem de lucro bruto (GPM).

Discussões sobre Reforma Regulatória Ganham Impulso Após Decisão do Tribunal

A decisão do tribunal de abolir o processo de reabilitação da Homeplus foi interpretada como demonstrando que os hipermercados já não são dominadores absolutos do mercado. Os concorrentes E-Mart e Lotte Mart também viram o seu desempenho deteriorar-se significativamente em comparação com há 10 anos.

Lee observou que surgiram preocupações de que o encerramento de grandes instalações retalhistas que serviam como infraestrutura principal nas regiões causaria danos consideráveis às economias locais e à vida dos residentes, especialmente porque as regiões com infraestruturas vulneráveis tendem a ter taxas de envelhecimento mais elevadas, deixando claro que as compras online têm limites para substituir completamente o vazio deixado pelos hipermercados. O analista salientou que muitos idosos não estão familiarizados com encomendas baseadas em aplicações de smartphone, criando limitações na transição para as compras online.

Espera-se que as discussões sobre a resolução dos regulamentos de discriminação inversa contra os hipermercados entrem em pleno impulso. Depois de Park Yong-jin, Vice-Presidente do Comité Presidencial de Reforma Regulatória, ter mencionado recentemente a modernização regulatória, o Korea Development Institute (KDI), um instituto de investigação estatal, também tem apresentado continuamente opiniões sobre a necessidade de melhoria regulatória. Lee afirmou que as discussões sobre a resolução de regulamentos de discriminação inversa, como os dias de encerramento obrigatório, poderão ser formalizadas.

FAQ

O que decidiu o Tribunal de Falências de Seul em relação à Homeplus?

O Tribunal de Falências de Seul aboliu o processo de reabilitação empresarial da Homeplus, anunciando a decisão no dia anterior, depois de determinar que o plano de reabilitação da empresa tinha baixa viabilidade devido à dificuldade prolongada em garantir capital operacional mínimo após falhas em fusões e aquisições.

Quanto é que os concorrentes poderiam absorver em vendas da Homeplus?

O analista da Hanwha Investment & Securities Lee Jin-hyeop projetou que os concorrentes poderiam absorver aproximadamente 30% dos 6 biliões de won em vendas anuais de hipermercado da Homeplus (excluindo a Homeplus Express), resultando num aumento de vendas anuais de 1,8 biliões de won e potenciais aumentos de lucro operacional de 300 mil milhões a 400 mil milhões de won.

Que discussões regulatórias estão a surgir após esta decisão?

Espera-se que as discussões sobre a resolução dos regulamentos de discriminação inversa contra os hipermercados ganhem impulso, com Park Yong-jin, Vice-Presidente do Comité Presidencial de Reforma Regulatória, a mencionar recentemente a modernização regulatória, e o Korea Development Institute a apresentar continuamente opiniões sobre a necessidade de melhoria regulatória, incluindo requisitos de dias de encerramento obrigatório.