Won sul-coreano torna-se a segunda moeda mais fraca do G20 apesar do boom das exportações de semicondutores

O won coreano depreciou-se acentuadamente face ao dólar, apesar do boom das exportações de semicondutores da Coreia do Sul e do excedente recorde da balança corrente, tornando-se a segunda moeda mais fraca entre as nações do G20, a seguir à lira turca, de acordo com uma análise de Lim Hye-yoon, investigador da Hanwha Investment & Securities, num relatório publicado a 3 de julho. A taxa de câmbio won/dólar subiu de cerca de 1450 won para mais de 1550 won, mesmo tendo o excedente comercial de janeiro a abril do país aumentado 240% em termos homólogos, para 108,1 mil milhões de dólares. O paradoxo decorre do comportamento das empresas e dos indivíduos: as empresas mantêm os lucros em dólares em subsidiárias no estrangeiro, em vez de repatriarem fundos, enquanto os residentes detêm depósitos em moeda estrangeira, em vez de os converterem em won, criando um desequilíbrio entre a oferta e a procura no mercado cambial, apesar dos fortes fundamentos das exportações.

Coreia do Sul Regista Excedente Histórico da Balança Corrente

O excedente da balança corrente da Coreia do Sul atingiu um recorde de 123,1 mil milhões de dólares no ano passado, tendo tanto os ativos líquidos da balança corrente como os da balança financeira atingido máximos históricos. Só o excedente comercial de janeiro a abril totalizou 108,1 mil milhões de dólares, o que representa um aumento de 240% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Algumas previsões projetam que o excedente da balança corrente possa exceder 300 mil milhões de dólares para o ano inteiro, impulsionado pelas fortes exportações de semicondutores. Os ativos líquidos da balança financeira — calculados como o investimento interno no estrangeiro menos o investimento estrangeiro na Coreia do Sul — também aumentaram 119,8 mil milhões de dólares no ano passado, atingindo um nível recorde.

Entradas de Dólares Permanecer no Estrangeiro Apesar dos Registos Contabilísticos

Existe uma diferença significativa entre os registos contabilísticos e as entradas reais de dólares no mercado cambial da Coreia do Sul. Os rendimentos de lucros reinvestidos — lucros obtidos por subsidiárias no estrangeiro de empresas coreanas que permanecem não distribuídos no estrangeiro — aumentaram 124% em janeiro a abril, em comparação com o ano anterior. Estes fundos contribuem para o excedente da balança corrente nas estatísticas oficiais, mas não fornecem dólares ao mercado cambial interno. Além disso, os depósitos em moeda estrangeira detidos por residentes em bancos nacionais aumentaram durante dois meses consecutivos, indicando que mesmo os dólares que entram na Coreia do Sul não estão a ser convertidos em won.

Saídas de Investimento Estrangeiro Continuam Enquanto Entradas Diminuem

Os investidores nacionais mantiveram uma atividade de investimento no estrangeiro estável, enquanto o investimento estrangeiro em ativos sul-coreanos diminuiu. Os investidores estrangeiros venderam ações coreanas fortemente em maio-junho, embora estas transações ainda não tenham sido totalmente refletidas nas estatísticas da balança de pagamentos. O investimento interno no estrangeiro tende a exceder os níveis recorde do ano passado. A combinação de uma oferta de dólares inferior ao esperado e uma procura sustentada de dólares criou pressão descendente sobre o valor do won, de acordo com a análise da Hanwha Investment & Securities.

FAQ

Porque é que o won coreano se enfraqueceu apesar das fortes exportações de semicondutores? O won enfraqueceu porque as empresas coreanas estão a manter os lucros em dólares em subsidiárias no estrangeiro, em vez de repatriarem fundos, e os residentes nacionais estão a deter depósitos em moeda estrangeira, em vez de os converterem em won. Isto cria uma escassez de oferta de dólares no mercado cambial interno, apesar do forte desempenho das exportações.

Quanto é que o excedente da balança corrente da Coreia do Sul aumentou em janeiro a abril? O excedente comercial de janeiro a abril da Coreia do Sul atingiu 108,1 mil milhões de dólares, representando um aumento de 240% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O excedente da balança corrente do ano passado totalizou um recorde de 123,1 mil milhões de dólares.