Morgan Stanley prevê escassez de chips de memória até 2028 e recomenda comprar ações

O analista da Morgan Stanley Joseph Moore recomendou no dia 20 (hora local) que os investidores comprem ações de empresas de semicondutores de memória durante as recentes correções de preço, prevendo que as faltas de oferta persistirão até 2028. Moore afirmou que o atual ciclo dos semicondutores de memória é impulsionado exclusivamente pela forte procura dos datacenters alimentados por IA, criando uma dinâmica de mercado invulgar face aos padrões anteriores. A falta de oferta resulta do reforço da infraestrutura de IA que concentra a procura nos datacenters, enquanto os mercados de eletrónica de consumo mostram sinais mistos de recuperação, o que provoca uma fraqueza temporária nos preços das ações que Moore caracterizou como uma oportunidade de compra.

A Procura de Datacenters de IA Cria uma Anomalia no Ciclo dos Semicondutores de Memória

Moore analisou que o ciclo em curso dos semicondutores de memória é «muito invulgar face aos padrões convencionais do passado, porque é impulsionado apenas pela forte procura dos datacenters de inteligência artificial (IA)». Explicou que, como o ciclo do mercado está totalmente concentrado nos datacenters, surgem sinais mistos nos mercados de eletrónica de consumo, PCs e smartphones quanto à recuperação da procura, criando o que ele designou como «falsos alarmes». Moore disse que estas incertezas afetaram negativamente os preços do mercado à vista e os níveis de inventário em vários momentos, servindo como a principal causa que puxou para baixo, nos últimos dias, os preços das ações de semicondutores de memória.

Moore sublinhou que «as atuais ações de semicondutores de memória têm forte interesse de compra por parte do mercado e, considerando as características invulgares deste ciclo impulsionado pelos datacenters, as quedas de curto prazo são inevitáveis», mas acrescentou «consideramos esta fraqueza das ações como uma excelente oportunidade de compra». Avaliou que «entre as empresas que analisamos atualmente, a NVIDIA e a Broadcom são claramente as ações preferidas de topo, com os melhores retornos ajustados pelo risco, mas as empresas de semicondutores de memória que sofreram correções de preços estão a reduzir rapidamente a diferença para elas, proporcionando um bom ponto de entrada para os investidores».

Falta de Oferta de Chips de Memória Espera-se que Se Intensifique até 2028

Moore reportou que as condições reais de oferta e procura na área industrial são muito mais apertadas do que as preocupações do mercado. Ao referir conversas que manteve diretamente na última semana com gestores de compras de datacenters de grande escala, Moore transmitiu que «não houve absolutamente quaisquer sinais de que a intensidade da falta de semicondutores de memória atualmente a espalhar-se pelo mercado vá aliviar». Salientou que «a questão central mais importante a acompanhar no mercado agora é que as preocupações de longo prazo sobre a falta de semicondutores de memória se intensificarem ainda mais em 2027 e 2028 estão a formar-se, mais fortes do que nunca».

Morgan Stanley Prevê que os Preços dos Chips de Memória no 3.º Trimestre Subam pelo Menos 25%

Com base no feedback dos compradores de datacenters, Moore previu que «os preços dos semicondutores de memória no 3.º trimestre devem aumentar pelo menos 25% ou mais face ao trimestre anterior numa base equivalente». Esta previsão de aumento de preços reflete as condições apertadas de oferta que Moore identificou através de conversas diretas com intervenientes do setor, indicando a manutenção do poder de fixação de preços por parte dos fabricantes de chips de memória ao longo do ciclo atual de escassez.

FAQ

O que recomendou a Morgan Stanley sobre as ações de semicondutores de memória no dia 20 (hora local)?

O analista da Morgan Stanley Joseph Moore recomendou que os investidores comprassem ações de semicondutores de memória durante as recentes correções de preço, afirmando que a fraqueza temporária apresenta uma oportunidade de compra face às faltas de oferta previstas até 2028.

Porque é que a Morgan Stanley espera que as faltas de chips de memória se mantenham até 2028?

Moore afirmou que a escassez é impulsionada exclusivamente pela forte procura dos datacenters de IA, criando um ciclo de mercado invulgar concentrado inteiramente no desenvolvimento da infraestrutura de datacenters. Referiu que as preocupações de longo prazo sobre a intensificação das faltas em 2027 e 2028 estão a ganhar força, mais do que nunca, com base nas dinâmicas atuais de oferta e procura.

Quanto é que a Morgan Stanley prevê que os preços dos chips de memória subam no 3.º trimestre?

Moore previu que os preços dos semicondutores de memória no 3.º trimestre vão subir pelo menos 25% ou mais face ao trimestre anterior numa base equivalente, com base em conversas com gestores de compras de datacenters de grande escala que confirmaram condições de oferta apertadas.