Carta de luz verde da MiCA para a Ripple no Luxemburgo: «aprovação condicional», sujeita a verificação da governação da entidade e dos fundos.

A Ripple obteve, a 23 de junho, a aprovação preliminar da CSSF (Comissão de Supervisão do Setor Financeiro do Luxemburgo) sob a forma de uma «carta verde» para CASP (prestador de serviços de criptoativos). No entanto, a «carta verde» é um compromisso condicional, não uma autorização formal: a CSSF exige que a entidade luxemburguesa da Ripple demonstre, ponto por ponto, que dispõe de colaboradores reais, fundos próprios, etc. A ESMA refere que a emissão da stablecoin RLUSD pela Ripple representa uma combinação de risco mais elevado.

Natureza condicional da carta verde da CSSF e condições de revisão que a Ripple ainda tem de cumprir no Luxemburgo

De acordo com o regulamento MiCA e as orientações da ESMA, a «carta verde» indica que a CSSF reconhece, em princípio, o requerente, mas as condições adicionais constituem a fase final de verificação. A Ripple tem ainda de cumprir, ponto por ponto, as seguintes condições:

Pedido de categorias de serviços: especificar os serviços solicitados de acordo com o artigo 62.º do MiCA (a autorização para transferência, custódia e câmbio é diferente para cada um).

Plano de negócios a três anos: apresentar simulações do plano de negócios que incluam cenários adversos e de sucesso.

Teste de capital: a entidade local no Luxemburgo deve deter fundos próprios ou contratar um seguro para os serviços prestados; o balanço do grupo Ripple não pode substituir este requisito.

Requisitos de governança: criar uma direção com poder de decisão real, em que o diretor-executivo dedique tempo suficiente, e limitar a reafetação de fundos para a empresa-mãe.

Provas operacionais: verificação de antecedentes da direção e dos principais acionistas, mapeamento claro da estrutura de controlo, plano de segregação da RLUSD relativamente aos fundos próprios, bem como procedimentos de segurança de carteiras e tratamento de chaves.

Desafios de conformidade adicionais da stablecoin RLUSD e classificação da ESMA como combinação de alto risco

A oferta circulante da RLUSD é de aproximadamente 1,6 mil milhões de dólares, sendo classificada como «token de moeda eletrónica» ao abrigo do MiCA. A decisão da Autoridade Bancária Europeia confirma que transferir ou deter stablecoins constitui um serviço de pagamento, pelo que as empresas, para além da licença CASP do MiCA, necessitam também de uma licença de pagamento; o período de transição para esta disposição terminou a 2 de março de 2026.

A Ripple já possuía uma licença EMI (Instituição de Moeda Eletrónica) no Luxemburgo e, com esta aprovação preliminar da CASP, a combinação de duas licenças confere-lhe as condições de base para lidar simultaneamente com numerário e criptomoedas. A ESMA salienta ainda que emitir uma stablecoin e prestar serviços relacionados constitui uma combinação de negócio de risco mais elevado, pelo que a CSSF acompanhará de perto a forma como a Ripple estabelecerá um mecanismo claro de segregação entre as duas funções.

Reação do preço de mercado do XRP ao anúncio da carta verde da CSSF

De acordo com a reportagem do CryptoSlate, o XRP manteve-se a negociar perto dos 1,10 dólares a 25 de junho, após a divulgação da notícia, praticamente inalterado.

Perguntas frequentes

Quais as diferenças concretas entre a «carta verde» do MiCA e a licença CASP formal?

A «carta verde» é um compromisso condicional da CSSF de que reconhece, em princípio, o requerente, indicando que o regulador considera que o requerente cumpre, em princípio, os requisitos do MiCA, mas ainda não foi aprovado numa revisão exaustiva. A licença CASP formal só será emitida após a entidade luxemburguesa da Ripple satisfazer, ponto por ponto, as condições listadas pela CSSF, e após a CSSF concluir a verificação final.

Como funcionam em conjunto a licença EMI da Ripple e a aprovação preliminar da CASP?

A licença EMI cobre os serviços relacionados com moeda eletrónica e stablecoins, enquanto a aprovação preliminar da CASP abrange os serviços de criptoativos. A combinação de ambas permite à Ripple oferecer às instituições bancárias europeias uma solução regulada integrada que lida simultaneamente com numerário e criptomoedas, sendo válida nos 30 Estados-Membros do Espaço Económico Europeu ao abrigo do quadro MiCA.

Porque é que a CSSF está particularmente atenta ao facto de a Ripple emitir a RLUSD e prestar serviços relacionados?

De acordo com as orientações da ESMA, uma empresa que emite uma stablecoin e presta serviços de criptoativos associados é considerada uma combinação de negócio de risco mais elevado, uma vez que as duas funções podem gerar conflitos de interesses. A ESMA exige que a CSSF examine atentamente a forma como a Ripple estabelecerá um mecanismo claro de segregação de fundos e de atividades entre as duas funções; o período de transição para esta disposição terminou a 2 de março de 2026 e está já em vigor.