Saldos de Margem da Samsung e da SK Hynix atingem 12,5 mil milhões de won, à medida que o crédito do KOSDAQ desce 23%

Os saldos das margens de crédito no mercado KOSDAQ da Coreia do Sul desceram 2,3 biliões de won entre 27 de maio e 10 de julho, enquanto os saldos de margem para as ações de grande capitalização Samsung Electronics e SK Hynix atingiram um total estimado combinado de 12,5 biliões de won — 1,7 vezes o saldo de margem total do KOSDAQ à data de 10 de julho. A mudança ocorreu quando as corretoras apertaram os critérios de crédito para as ações voláteis de pequena capitalização, restringindo novos empréstimos com margem e extensões de maturidade. Fontes da indústria atribuíram a redistribuição a protocolos padrão de gestão de risco que priorizam as grandes capitalizações com maior liquidez durante períodos de volatilidade acrescida, criando pressão estrutural à medida que os devedores existentes de pequena capitalização enfrentaram obrigações de reembolso enquanto novos influxos de capital foram bloqueados.

O saldo de margem do KOSDAQ caiu 23,4% enquanto o saldo do KOSPI subiu

Segundo a Korea Financial Investment Association, os saldos de margens de crédito do KOSDAQ baixaram de 9,86 biliões de won em 27 de maio para 7,55 biliões de won em 10 de julho, uma redução de 2,3 biliões de won ou 23,4%. Durante o mesmo período, os saldos de margem do KOSPI aumentaram de 26,83 biliões de won para 28,02 biliões de won, uma subida de 1,19 biliões de won ou 4,4%. Os dados mostraram que o capital de crédito saiu do KOSDAQ enquanto, em simultâneo, se expandia no mercado principal.

A margem combinada de Samsung e SK Hynix atingiu 12,5 biliões de won

Estimativas com base em rácios de capitalização bolsista indicaram que a Samsung Electronics detinha aproximadamente 6,28 biliões de won em saldos de margem, enquanto a SK Hynix detinha aproximadamente 6,23 biliões de won a 10 de julho. O total combinado de 12,51 biliões de won representou cerca de 1,7 vezes o saldo de margem de crédito total do KOSDAQ na mesma data. Um responsável do setor afirmou que as ações de grande capitalização não estavam totalmente isentas de regulamentos de crédito, mas enfrentaram restrições relativamente menos concentradas do que certas ações de pequena capitalização do KOSDAQ.

Corretoras citam protocolos de gestão de risco para o aperto do crédito

Um representante de uma corretora explicou que reforçar primeiro os critérios de crédito para ações de pequena capitalização durante períodos de elevada volatilidade é uma abordagem comum de gestão de risco na indústria. O representante referiu que, quando as extensões de maturidade com margem são restringidas em simultâneo durante quedas acentuadas, emerge uma estrutura em que novas compras ficam bloqueadas e os investidores existentes precisam vender para liquidar as obrigações, o que pode aumentar a pressão do lado da oferta. Fontes da indústria descreveram as medidas como resultado de gestão de risco que considera os níveis de risco de cada ação e a liquidez, salientando que a recuperação de garantias é relativamente mais fácil para grandes capitalizações de elevado volume, enquanto o valor das garantias de pequena capitalização pode deteriorar-se rapidamente durante as descidas, exigindo políticas de crédito mais conservadoras.

Outro responsável da indústria reconheceu que, embora as políticas de crédito sejam determinadas por cada corretora com base no risco específico das ações, na liquidez e nas avaliações internas de risco, o impacto dos métodos de gestão de devedores existentes e dos critérios de crédito na liquidez global do mercado merece análise durante quedas acentuadas.

FAQ

O que aconteceu com os saldos de margem do KOSDAQ entre 27 de maio e 10 de julho?
Os saldos de margens de crédito do KOSDAQ diminuíram 2,3 biliões de won, ou 23,4%, passando de 9,86 biliões de won em 27 de maio para 7,55 biliões de won em 10 de julho, segundo dados da Korea Financial Investment Association.

Por que razão o crédito mudou do KOSDAQ para as ações de grande capitalização?
As corretoras apertaram os critérios de crédito para ações de pequena capitalização voláteis, restringindo novos empréstimos com margem e extensões de maturidade, enquanto as ações de grande capitalização enfrentaram restrições relativamente menos concentradas. Fontes da indústria atribuíram isso a protocolos de gestão de risco que dão prioridade a ações com maior liquidez e recuperação de garantias mais fácil.

Como se comparam os saldos de margem da Samsung e da SK Hynix com o total do KOSDAQ?
O saldo estimado combinado de margem para a Samsung Electronics e a SK Hynix atingiu aproximadamente 12,5 biliões de won a 10 de julho, representando cerca de 1,7 vezes o saldo de margem de crédito total do KOSDAQ na mesma data.