A SK hynix Fab Investment abre quando a Coreia propõe uma regra de subscrição de 50%

Um representante do Partido Democrata, Kim Won-i, propôs no dia 15 uma alteração à Lei Especial das Indústrias Estratégicas Avançadas da Coreia do Sul, em conjunto com o Ministério do Comércio, Indústria e Energia, permitindo investimentos do setor financeiro nas instalações de fábricas (fabs) da SK Hynix. A alteração reduz o requisito de participação societária para sociedades-bisnetas de uma sociedade-mãe (netas do detentor, sob uma cadeia de controlo) em sociedades tetranetnetas, de 100% para 50%, ao abrigo da Lei de Concorrência Leal (Fair Trade Act), desde que a empresa tetraneta mantenha a sua sede principal em regiões não-capitais. A mudança legislativa pretende aliviar a carga financeira da SK Hynix face ao seu investimento planeado de 400 biliões de won no cluster de semicondutores de Honam — nove vezes o lucro líquido de 2025, de aproximadamente 43 biliões de won — ao permitir que gestores de ativos e investidores financeiros co-invistam em veículos de finalidade específica que detêm e operam fabs. A proposta segue o modelo do Intel Semiconductor Co-Investment Program (SCIP), que permitiu a participação de gestores globais de ativos alternativos no financiamento de fabs, mantendo os fabricantes de semicondutores o controlo operacional.

Kim Won-i propõe alteração para 50% de participação na área de investimento em fabs

A emenda do deputado Kim Won-i tem como alvo a SK Hynix, uma empresa tetraneta da holding SK Inc. Sob a revisão proposta, a SK Hynix poderia criar veículos de finalidade específica (empresas tetranetinhas da SK Inc.) com gestores de ativos a assumirem o papel de investidores financeiros, financiando em conjunto a construção e operação das fabs. A estrutura exige que o veículo de finalidade específica mantenha a sua sede principal em regiões não-capitais. Gestores de ativos que atuem como sócios-gerentes e investidores de parceiro limitado ganhariam exposição aos ciclos do mercado de semicondutores de memória, enquanto a SK Hynix reduziria o seu compromisso de capital direto no desenvolvimento do cluster de Honam de 400 biliões de won.

Intel lança SCIP com Brookfield para projeto de fab em Albany, Arizona, de 30 biliões de dólares

A Intel anunciou, em agosto de 2022, o primeiro Semiconductor Co-Investment Program do setor, contratando a afiliada de infraestrutura da Brookfield Asset Management. A Intel e a Brookfield comprometeram-se com até 30 biliões de dólares em investimento conjunto para expandir a capacidade de produção em Chandler, Arizona. A divisão do financiamento do projeto atribui 51% à Intel e 49% à Brookfield, com Lazard Frères a servir como consultor financeiro. O diretor financeiro da Intel, David Zinsner, afirmou que a parceria com a Brookfield permitiu a expansão da capacidade de produção, mantendo a flexibilidade financeira, salientando que a fabricação de semicondutores está entre as indústrias mais intensivas em capital do mundo. A transação concedeu à Intel o controlo de duas fabs de ponta, reduzindo simultaneamente os custos de financiamento.

Apollo adquire 49% da joint venture da Intel Ireland Fab34 por 11 biliões de dólares

A Intel concretizou o seu segundo acordo SCIP com a Apollo Global Management em junho de 2024. A Apollo adquiriu uma participação de 49% na joint venture que opera a unidade Fab34 da Intel na Irlanda por 11 biliões de dólares, com o Goldman Sachs a prestar serviços de consultoria financeira. A estrutura permitiu à Intel operar a avançada instalação europeia de fabrico, realocando capital para outros segmentos do negócio. Em abril, a Apollo revendeu à Intel a sua participação de 49% por 14,2 biliões de dólares, obtendo um lucro dois anos após a aquisição inicial.

SK Group e KKR criam joint venture de energia renovável com estrutura de 51%-49%

A SK Group mantém uma colaboração existente com capital financeiro global em infraestruturas nacionais. O conglomerado planeia criar a maior empresa de energia renovável da Coreia do Sul, com Kohlberg Kravis Roberts (KKR), uma das maiores sociedades de private equity do mundo. A SK Innovation, a SK Ecoplant e a SK Discovery irão vender à entidade integrada ativos do negócio de energia renovável, com a KKR a deter 51% e a SK Inc. a deter 49% na joint venture. A KKR mantém direitos iniciais de gestão, enquanto a SK Inc. preserva a possibilidade de assegurar controlo de gestão através de negociações futuras. A transação consolida a infraestrutura de energia renovável do grupo, integrando funções de desenvolvimento, construção, operação e manutenção. A estrutura reduz a carga financeira global do grupo e as preocupações com o crescimento da dívida líquida, reforçando a solidez financeira. A KKR ganha oportunidades de retorno de investimento no mercado de eletricidade da Coreia do Sul, que enfrenta crescimento impulsionado pela expansão de fabs de semicondutores e de centros de dados de IA. Desde 2011, a KKR investiu mais de 31 biliões de dólares em infraestruturas de energia renovável e atualmente gere mais de 100 biliões de dólares em ativos de infraestrutura relacionados.

Perguntas Frequentes

Que alteração à participação societária é que Kim Won-i propôs no dia 15?

Kim Won-i propôs reduzir o requisito de participação societária para sociedades-bisnetas de uma holding (empresas de uma cadeia de controlo) em sociedades tetranetnetas, de 100% para 50% ao abrigo da Lei de Concorrência Leal, permitindo a co-participação do setor financeiro em instalações de fabs da SK Hynix.

Quanto é que a Apollo pagou pela participação na joint venture da Intel na Irlanda Fab34?

A Apollo adquiriu uma participação de 49% na joint venture que opera a unidade Fab34 da Intel na Irlanda por 11 biliões de dólares em junho de 2024 e, em seguida, revendeu a participação à Intel por 14,2 biliões de dólares em abril.