A FTC da Coreia do Sul solicita uma base de rendimento operacional para coimas por cartel em obrigações

A Comissão de Comércio Justo da Coreia do Sul pediu a 15 dealers primários que recalculassem as vendas utilizando o resultado operacional em vez dos montantes dos títulos de dívida. Fontes da indústria reportaram o desenvolvimento a 28 de maio. Este é o primeiro pedido desse tipo desde que a FTC começou a investigar alegadas manobras de falseamento de propostas (bid-rigging) em leilões de dívida pública. Os intervenientes da indústria argumentam que o regulador deve aplicar o mesmo critério utilizado num caso anterior de conluio entre sociedades de valores mobiliários, em que o resultado operacional serviu de base. A FTC tem-se vindo a debruçar sobre os dealers primários desde 2023 devido a acusações de que coordenaram as propostas para inflacionar as taxas de juro.

FTC altera base de cálculo da coima para resultado operacional

A Fair Trade Commission pediu aos 15 dealers primários — incluindo 10 sociedades de valores mobiliários e 5 bancos — que apresentassem números de vendas calculados numa base de resultado operacional em vez do valor total das propostas vencedoras em leilões de dívida pública. Um responsável de uma sociedade de valores mobiliários confirmou ter recebido o pedido, afirmando: "É correcto que recebemos orientação para calcular e submeter as vendas com base no resultado operacional. Achamos que a FTC está a tentar interpretar de forma lata, ao considerar os argumentos do sector."

A FTC tinha anteriormente considerado aplicar uma taxa de coima de 10-15% aos montantes das propostas vencedoras de dívida pública dos dealers durante o período alegado de conluio. Com o montante de vendas calculado pela FTC de aproximadamente 76 mil milhões de won, as coimas ao abrigo desse método teriam atingido 7-11 mil milhões de won. As fontes da indústria veem o pedido de resultado operacional como um sinal de que o valor da coima, em montante, poderá ser evitado.

Dealers primários começam a recalcular vendas

Todas as 15 sociedades começaram a recalcular os seus números de vendas com base no resultado operacional, em resposta ao pedido da FTC. A indústria tem defendido de forma consistente que a FTC deve aplicar o mesmo critério utilizado num caso que envolveu 20 sociedades de valores mobiliários acusadas de um conluio em pequena escala de obrigações, em que as vendas das instituições financeiras foram tratadas como resultado operacional. Os intervenientes da indústria sustentam que devem aplicar-se critérios idênticos ao caso actual de dívida pública.

Investigação visada 76 mil milhões de won em vendas de leilões

A FTC iniciou a sua investigação em 2023 a sociedades de valores mobiliários e bancos dealers primários devido a alegações de práticas de proposta concertada. As autoridades suspeitam que os dealers partilharam planos de propostas com antecedência durante leilões de dívida pública para obter lucros indevidos, inflacionando as taxas de juro. A FTC calculou os montantes totais das propostas vencedoras para os 15 dealers primários durante o período alegado de conluio em aproximadamente 76 mil milhões de won.

Reuniões plenárias da FTC agendadas para o próximo mês

A FTC agendou três reuniões plenárias para o próximo mês para abordar o caso de bid-rigging de dívida pública que envolve as 15 empresas financeiras. Cada empresa foi notificada do seu calendário de presença e está actualmente a preparar-se para os trabalhos.

FAQ

O que pediu a Comissão de Comércio Justo da Coreia do Sul aos dealers primários a 28 de maio?

A FTC pediu a 15 dealers primários — 10 sociedades de valores mobiliários e 5 bancos — que recalculassem e apresentassem números de vendas com base no resultado operacional, em vez dos montantes das propostas vencedoras de dívida pública. Este foi o primeiro pedido desse tipo de dados desde que a FTC começou a investigar alegadas manobras de falseamento de propostas em leilões de dívida pública.

Porque é que os intervenientes da indústria estão a recalcular os números de vendas com base no resultado operacional?

Os intervenientes da indústria argumentam que a FTC deve aplicar o mesmo critério utilizado num caso anterior que envolveu 20 sociedades de valores mobiliários acusadas de um conluio em pequena escala, em que o resultado operacional serviu de base para calcular as coimas. As 15 sociedades iniciaram o trabalho de recalculação imediatamente após receberem o pedido da FTC, vendo-o como um caminho potencial para coimas significativamente reduzidas face aos 7-11 mil milhões de won inicialmente estimados.

Quanto eram as coimas inicialmente estimadas no caso de bid-rigging de dívida pública?

A FTC tinha considerado aplicar uma taxa de coima de 10-15% a cerca de 76 mil milhões de won nos montantes das propostas vencedoras de dívida pública durante o período alegado de conluio. Ao abrigo desse método, o total das coimas teria atingido 7-11 mil milhões de won, representando um montante de penalidade recorde.