As rentabilidades reais aumentam com a queda da inflação e a robustez da economia

Os Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS) têm registado uma subida das yields, oferecendo aos investidores uma alternativa cada vez mais atractiva para fixarem os lucros acumulados no mercado acionista nos últimos dois anos e meio. O aumento da yield reflete uma menor preocupação com a inflação ao longo do último mês, impulsionada pelo abrandamento das hostilidades entre os EUA e o Irão e pela postura anti-inflacionária do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, nos seus primeiros dias no Fed. A subida também sinaliza a força da economia norte-americana impulsionada por IA, em que a forte procura de capital obriga o governo a oferecer yields mais elevadas, juntamente com défices elevados resultantes dos esforços internacionais de rearme que mantêm as yields em níveis altos.

As yields dos TIPS reflectem retornos após o impacto da inflação

Os profissionais da área financeira referem-se às yields dos TIPS como “yields reais”, porque mostram aos investidores o seu retorno efectivo após contabilizar a inflação. Quando estas yields sobem, o equilíbrio entre risco e recompensa muda, influenciando o modo como os investidores alocam o seu dinheiro. A subida das yields em títulos do Tesouro protegidos contra a inflação fornece uma forma cada vez mais atractiva para os investidores garantirem retornos sem a volatilidade inerente do mercado acionista.

Três factores impulsionam o aumento da yield real

O aumento das yields reais reflecte múltiplos factores em simultâneo. A diminuição das preocupações com a inflação surgiu ao longo do último mês, à medida que os EUA e o Irão pareciam focados em pôr fim às hostilidades, e o novo presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, adoptou um tom anti-inflacionário nos seus primeiros dias no Fed. A força da economia norte-americana impulsionada por IA criou uma procura intensa de capital, exigindo que o governo dos EUA ofereça yields mais elevadas para competir pelos dólares dos investidores. Os défices grandes e crescentes conduzidos pelo governo dos EUA e por outros países, no meio de uma corrida internacional ao rearme, também contribuem para manter as yields elevadas.

Yields mais altas mudam o equilíbrio risco-recompensa para os investidores

A combinação destes factores cria uma vantagem para os investidores, sobretudo para aqueles que estão cansados das oscilações inerentes do mercado acionista. A subida das yields dos TIPS oferece um mecanismo para fixar lucros provenientes de ganhos em acções, reduzindo ao mesmo tempo a exposição à volatilidade do capital próprio. A mudança na dinâmica risco-recompensa torna os títulos protegidos contra a inflação uma opção mais competitiva nas carteiras dos investidores.

FAQ

O que são as yields reais dos TIPS?
As yields reais dos TIPS mostram aos investidores o seu retorno real após contabilizar o impacto da inflação. Os profissionais do sector utilizam este termo porque os Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação oferecem retornos que reflectem o que os investidores efectivamente recebem depois de a inflação ser tida em conta.

Porque é que as yields dos TIPS subiram ao longo do último mês?
As yields dos TIPS subiram devido a três factores: a diminuição das preocupações com a inflação à medida que as hostilidades entre os EUA e o Irão abrandaram e o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, adoptou uma postura anti-inflacionária; a forte procura de capital por parte da economia norte-americana impulsionada por IA, que força yields do governo mais elevadas; e os défices elevados decorrentes de esforços internacionais de rearme que mantêm as yields em níveis elevados.