As ações da Wonik IPS disparam 12,56%, com uma carteira de encomendas de 400 mil milhões de won

Wonik IPS, um fabricante sul-coreano de equipamentos para semicondutores, viu o preço da sua ação subir 12,56% ao longo de quatro dias de negociação, terminando no dia 16, com encerramento a 140.700 won, face aos 125.000 won do dia 10. O rali ocorreu apesar das projeções de que o lucro operacional do segundo trimestre da empresa vai cair 41% em termos homólogos, para 21,6 mil milhões de won, já que os investidores se focaram antes no facto de a carteira de encomendas da empresa ter atingido cerca de 400 mil milhões de won no fim do 1.º trimestre e nas previsões de analistas de uma recuperação acentuada do lucro a partir do 3.º trimestre. A Wonik IPS fornece equipamento de deposição química em fase vapor (CVD) e de deposição camada atómica (ALD) a grandes fabricantes de semicondutores, incluindo a Samsung Electronics e a SK Hynix, num setor em que as encomendas são feitas vários trimestres antes do reconhecimento da receita, devido aos prazos de produção e instalação dos equipamentos.

Grande parte dos ganhos em bolsa concentrou-se no dia 15, quando as ações dispararam 12,27% numa única sessão para 142.700 won. A ação recuou 1,40% no dia 16, mas manteve grande parte dos ganhos da semana.

A carteira de encomendas da Wonik IPS atinge 400 mil milhões de won no fim do 1.º trimestre

A carteira de encomendas da empresa disparou para cerca de 400 mil milhões de won no fim do 1.º trimestre, acima dos cerca de 300 mil milhões de won no fim do ano anterior, segundo a SK Securities. Este aumento substancial de encomendas por cumprir ao longo de um único trimestre aumentou a visibilidade para uma melhoria dos resultados na segunda metade do ano.

Os investidores institucionais compraram, a título líquido, cerca de 57,9 mil milhões de won em ações da Wonik IPS no dia 14, ficando em primeiro lugar nas compras líquidas em KOSDAQ. A atividade de compra refletiu apostas na entrada de encomendas na segunda metade e na possível expansão de capacidade no próximo ano, em vez de esperar por confirmação de resultados no curto prazo.

Lucro operacional do 3.º trimestre projetado em 83 mil milhões de won

A SK Securities prevê que a receita da Wonik IPS no 2.º trimestre seja de 240,4 mil milhões de won, menos 1% em termos homólogos, com um lucro operacional de 21,6 mil milhões de won, o que representa uma queda de 41% face ao mesmo período do ano passado e fica 18,5% abaixo do consenso do mercado.

A trajetória dos resultados muda de forma acentuada no 3.º trimestre. As encomendas de equipamento asseguradas no 1.º trimestre deverão converter-se em receita após a produção e a entrega, o que eleva a receita do 3.º trimestre para 438 mil milhões de won — um aumento de 82% face ao 2.º trimestre. O lucro operacional é projetado em 83 mil milhões de won, um salto de 285% em termos homólogos trimestre contra trimestre, representando cerca de quatro vezes o nível do 2.º trimestre.

Para o ano completo, a SK Securities projeta uma receita de 1,327 biliões de won (mais 46% em termos homólogos) e um lucro operacional de 198 mil milhões de won (mais 168%). O lucro operacional do próximo ano é previsto para atingir 327 mil milhões de won, um aumento adicional de 65%.

Base de clientes expande-se para além da DRAM para NAND e foundry

A expansão da capacidade de DRAM das fabricantes de memória domésticas deverá atingir 150.000 wafers por mês até 2028, com o investimento do próximo ano potencialmente a duplicar face aos níveis deste ano, de acordo com as casas de valores. As encomendas de equipamento também estão a ser retomadas no segmento de NAND após um período de investimento reduzido.

A receita da Wonik IPS relacionada com foundry é projetada em cerca de 153 mil milhões de won este ano, à medida que a instalação de primeira fase de equipamento na unidade de Taylor, no Texas, termina na segunda metade. A inclusão da recuperação em foundry na estrutura de receitas focada em memória da empresa alargou o caminho de crescimento dos lucros.

A China surgiu como outro fator. O fornecimento de equipamento da Wonik IPS à CXMT, o maior fabricante de DRAM da China, está a recuperar. A CXMT planeia angariar 29,5 mil milhões de yuan através de uma listagem em bolsa de Xangai no fim deste mês. Se a receita do IPO for usada para expansão de capacidade, fornecedores de equipamento, incluindo a Wonik IPS, poderão ver aumentar as oportunidades de encomendas.

SK Securities eleva preço-alvo para 190.000 won

A SK Securities elevou o seu preço-alvo para a Wonik IPS de 180.000 won para 190.000 won, aplicando uma relação preço-alvo/lucro equivalente a 30 vezes o lucro por ação de 2027 projetado de 6.456 won.

Lee Dong-ju, investigador da SK Securities, afirmou: “Com a carteira de encomendas a disparar para 400 mil milhões de won no fim do 1.º trimestre, a empresa vai entrar numa fase em que os resultados se tornam tangíveis a partir do 3.º trimestre. Espera-se que o lucro operacional de 198 mil milhões de won este ano aumente 65% para 327 mil milhões de won no próximo ano.”

Perguntas Frequentes

O que impulsionou o aumento do preço da ação da Wonik IPS ao longo de quatro dias de negociação, terminando no dia 16?
A ação subiu 12,56% principalmente devido ao facto de a carteira de encomendas da empresa ter atingido cerca de 400 mil milhões de won no fim do 1.º trimestre (acima dos cerca de 300 mil milhões de won no final do ano anterior) e às projeções de analistas de que o lucro operacional do 3.º trimestre vai disparar para 83 mil milhões de won — quatro vezes o nível do 2.º trimestre — à medida que as encomendas se convertem em receita após a produção e a instalação.

Quanto elevou a SK Securities o seu preço-alvo para a Wonik IPS?
A SK Securities elevou o seu preço-alvo de 180.000 won para 190.000 won, com base na aplicação de uma relação preço-alvo/lucro de 30 vezes ao lucro por ação de 6.456 won projetado para 2027. A empresa projeta um lucro operacional de 198 mil milhões de won este ano (mais 168% em termos homólogos), subindo para 327 mil milhões de won no próximo ano (mais 65%).