Институциональные инвесторы активно продавали Samsung Electronics и SK Hynix в течение недели с 29 июня по 3 июля: акции Samsung Electronics упали на 8,84% до 309 500 вон, а SK Hynix — на 9,28% до 2 425 000 вон. Иностранные инвесторы продали SK Hynix на 8,74 триллиона вон и Samsung Electronics на 8,73 триллиона вон, в то время как институциональные инвесторы продали SK Hynix на 515,8 миллиарда вон, но купили Samsung Electronics на 1,74 триллиона вон. Рыночные аналитики связывают продажи с ребалансировкой портфелей: с начала второго полугодия прошлого года цены на акции полупроводниковых компаний резко выросли, что привело к превышению заранее установленных лимитов на долю таких бумаг в портфелях крупных управляющих фондов. Ли Гён Су, исследователь из Hana Securities, отметил, что иностранные инвесторы и пенсионные фонды испытывают давление, требующее сокращения доли южнокорейских акций с точки зрения глобального распределения активов, что создает потенциал для временных продаж акций полупроводниковых компаний в период объявлений о прибылях за второй квартал. На этом фоне Hana Securities определила 10 акций с интенсивными институциональными продажами за последние 3 месяца, но с улучшающимися прогнозами по прибыли, включая L&F, RF Materials и Mirae Asset Securities, как кандидатов для покупок со стороны институциональных инвесторов, когда концентрация на Samsung Electronics и SK Hynix ослабнет.
Институциональные инвесторы ребалансируют портфели на фоне роста акций полупроводниковых компаний
По данным Корейской биржи, Samsung Electronics и SK Hynix завершили неделю на отметках 309 500 вон и 2 425 000 вон соответственно после падения на 8,84% и 9,28%. За этот период иностранные инвесторы чисто продали SK Hynix на 8,74 триллиона вон и Samsung Electronics на 8,73 триллиона вон. Институциональные инвесторы продали SK Hynix на 515,8 миллиарда вон, но чисто купили Samsung Electronics на 1,74 триллиона вон.
Рыночный анализ показывает, что продажи Samsung Electronics и SK Hynix иностранными и институциональными инвесторами отражают ребалансировку портфелей. Управляющие фондами, оперирующие крупным капиталом, устанавливают заранее долю южнокорейских акций и акций полупроводниковых компаний, но цены на акции полупроводников резко выросли со второго полугодия прошлого года, по оценкам, превысив верхние пределы.
Ли Гён Су из Hana Securities заявил, что иностранные инвесторы и пенсионные фонды сталкиваются с необходимостью сократить долю южнокорейских акций с точки зрения глобального распределения активов, что создает возможность временных продаж акций полупроводниковых компаний в период объявлений о прибылях Samsung Electronics и SK Hynix за второй квартал.
Hana Securities определяет 10 акций, соответствующих двойным критериям для июльской стратегии
Ли предложил инвестиционную стратегию, использующую сезонные особенности июля, когда потоки институциональных инвесторов меняются. После подтверждения результатов первого полугодия стратегия нацелена на акции, которые институциональные инвесторы активно продавали, создавая тем самым потенциал для покупок в портфель.
Следуя рекомендациям Ли, анализ с использованием FnGuide DataGuide выявил 10 акций, соответствующих двум критериям: чистые институциональные продажи превышают 1% рыночной капитализации (на основе цен закрытия) за последние 3 месяца (60 торговых дней), и консенсус-прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 12 месяцев вперед был повышен на 1% или более в июне.
L&F демонстрирует максимальный пересмотр прогноза EPS, несмотря на падение цены на 33,97%
Среди отобранных акций L&F, производитель катодных материалов для вторичных батарей, показал самый значительный пересмотр прогноза EPS в сторону повышения. Акции несут высокие ожидания улучшения прибыли после начала массового производства катодных материалов на основе литий-железо-фосфата (LFP). Однако за последние 3 месяца цена акций упала на 33,97%.
Чу Мин У, исследователь из NH Investment & Securities, заявил, что опасения по поводу возможного входа конкурентов в цепочку поставок катодных материалов для Tesla с четвертого квартала этого года отразились на цене акций, но отметил положительный фактор начала поставок катодного материала LFP компании Samsung SDI во втором полугодии.
RF Materials показывает самые сильные институциональные продажи на уровне 14,93% от рыночной капитализации
RF Materials, производитель корпусов для составных полупроводников, показал самые сильные чистые институциональные продажи за последние 3 месяца среди отобранных акций. Компания недавно вошла в тему оптической связи, связанную с расширением искусственного интеллекта (ИИ). Ее роль как поставщика продукции для Lumentum, глобальной компании по оптической связи и лазерам, стала значительно более заметной.
Цена акций RF Materials упала на 28,14% за последние 3 месяца. За этот период институциональные инвесторы продали акции на сумму 61,8 миллиарда вон. Масштаб чистых институциональных продаж достиг 14,93% от рыночной капитализации (414,1 миллиарда вон). Однако Ким Чжон Чхан из Korea Investment & Securities отметил, что потенциал роста пока не в полной мере отражен в цене акций.
Mirae Asset Securities упала на 34,82% за три месяца на фоне фиксации прибыли
Mirae Asset Securities, ранее выделявшаяся как типичный бенефициар бума на фондовом рынке, оказалась среди акций с чрезмерным падением и освободившимся институциональным спросом. Цена акций Mirae Asset Securities упала на 34,82% за последние 3 месяца — самое большое снижение среди отобранных акций. Этот результат объединил фиксацию прибыли после резкого роста на ожиданиях, связанных со SpaceX, и экстремальную концентрацию настроений инвесторов на полупроводниковом секторе.
Кан Сын Гон из KB Securities заявил, что хотя существует риск расширения волатильности чистой прибыли в зависимости от движения цены акций SpaceX, положительными факторами являются решение о выкупе примерно 300 миллиардов вон собственных акций для реализации ранее объявленного плана возврата акционерам, а также рост уровня прибыли за счет расширения вклада от брокерского, пенсионного и управляющего благосостоянием (WM) подразделений.
FAQ
Почему институциональные инвесторы продавали Samsung Electronics и SK Hynix в течение недели с 29 июня по 3 июля?
Рыночные аналитики связывают продажи с ребалансировкой портфелей. Управляющие фондами заранее устанавливают долю южнокорейских акций и акций полупроводниковых компаний, но цены на акции полупроводников резко выросли со второго полугодия прошлого года, по оценкам, превысив верхние пределы. Ли Гён Су из Hana Securities отметил, что иностранные инвесторы и пенсионные фонды испытывают давление, требующее сокращения доли южнокорейских акций с точки зрения глобального распределения активов.
Какие критерии использовала Hana Securities для отбора 10 акций для июльской инвестиционной стратегии?
10 акций соответствовали двум критериям: чистые институциональные продажи превышают 1% рыночной капитализации (на основе цен закрытия) за последние 3 месяца (60 торговых дней), и консенсус-прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 12 месяцев вперед был повышен на 1% или более в июне. Отобранные акции включают L&F, RF Materials и Mirae Asset Securities.
Почему цена акций L&F упала на 33,97%, несмотря на самый значительный пересмотр прогноза EPS в сторону повышения?
Чу Мин У из NH Investment & Securities заявил, что опасения по поводу возможного входа конкурентов в цепочку поставок катодных материалов для Tesla с четвертого квартала этого года отразились на цене акций. Однако он отметил положительный фактор начала поставок катодного материала LFP компании Samsung SDI во втором полугодии.
