Южнокорейская вона стала второй самой слабой валютой среди стран G20, несмотря на бум экспорта полупроводников.

Корейская вона резко обесценилась по отношению к доллару, несмотря на бум экспорта полупроводников в Южной Корее и рекордный профицит текущего счета, став второй по слабости валютой среди стран G20 после турецкой лиры, согласно анализу Лим Хе-юна, исследователя Hanwha Investment & Securities, в отчете, опубликованном 3 июля. Курс воны/доллара вырос с примерно 1450 вон до более 1550 вон, даже несмотря на то, что торговый профицит страны за январь-апрель подскочил на 240% в годовом исчислении до 108,1 миллиарда долларов. Этот парадокс объясняется поведением корпораций и частных лиц: компании оставляют долларовую выручку в зарубежных дочерних компаниях, а не репатриируют средства, а резиденты хранят валютные депозиты вместо конвертации в воны, что создает дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке, несмотря на сильные экспортные показатели.

Южная Корея фиксирует исторический профицит текущего счета

Профицит текущего счета Южной Кореи достиг рекордных 123,1 миллиарда долларов в прошлом году, при этом как чистые активы по текущему счету, так и по финансовому счету достигли исторических максимумов. Только торговый профицит за январь-апрель составил 108,1 миллиарда долларов, что представляет собой рост на 240% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Некоторые прогнозы предполагают, что профицит текущего счета может превысить 300 миллиардов долларов за полный год благодаря сильному экспорту полупроводников. Чистые активы финансового счета (рассчитываемые как внутренние инвестиции за рубежом за вычетом иностранных инвестиций в Южную Корею) также увеличились на 119,8 миллиарда долларов в прошлом году, достигнув рекордного уровня.

Долларовые поступления остаются за рубежом, несмотря на бухгалтерские данные

Существует значительный разрыв между бухгалтерскими данными и фактическими поступлениями долларов на валютный рынок Южной Кореи. Доход от реинвестированных доходов (прибыль, полученная зарубежными дочерними компаниями корейских компаний, остающаяся нераспределенной за рубежом) вырос на 124% в январе-апреле по сравнению с годом ранее. Эти средства учитываются в профиците текущего счета в официальной статистике, но не поставляют доллары на внутренний валютный рынок. Кроме того, валютные депозиты резидентов в отечественных банках увеличивались два месяца подряд, что указывает на то, что даже доллары, поступающие в Южную Корею, не конвертируются в воны.

Отток иностранных инвестиций продолжается, а приток сокращается

Внутренние инвесторы сохраняли стабильную активность в зарубежных инвестициях, в то время как иностранные инвестиции в южнокорейские активы сократились. Иностранные инвесторы активно продавали корейские акции в мае-июне, хотя эти операции еще не полностью отражены в статистике платежного баланса. Внутренние инвестиции за рубежом имеют тенденцию превышать рекордные уровни прошлого года. Сочетание более низкого, чем ожидалось, предложения долларов и устойчивого спроса на доллары создало понижательное давление на стоимость воны, согласно анализу Hanwha Investment & Securities.

Часто задаваемые вопросы

Почему корейская вона ослабла, несмотря на сильный экспорт полупроводников?

Вона ослабла, потому что корейские компании оставляют долларовую выручку в зарубежных дочерних компаниях, а не репатриируют средства, а внутренние резиденты хранят валютные депозиты вместо конвертации в воны. Это создает дефицит предложения долларов на внутреннем валютном рынке, несмотря на сильные экспортные показатели.

Насколько увеличился профицит текущего счета Южной Кореи в январе-апреле?

Торговый профицит Южной Кореи за январь-апрель достиг 108,1 миллиарда долларов, что представляет собой рост на 240% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Профицит текущего счета за весь прошлый год составил рекордные 123,1 миллиарда долларов.