เปิดตัว OpenAI IPO ถูกตั้งคำถาม: มูลค่าที่คำนวณจากรายได้ 28 เท่าเกินกว่านีดาแล้ว นักลงทุนบางรายเตรียมทำการขายชอร์ต

ข่าวจากเว็บไซต์บิทเคนิวส์ รายงานว่า จากการตรวจสอบของ 1M AI News บริษัท OpenAI ผู้พัฒนา ChatGPT ยังต้องรออีกอย่างน้อยหกเดือนก่อนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นักลงทุนในตลาดการเงินได้เริ่มติดต่อและสอบถามความสนใจจากนักลงทุนในตลาดเปิดเผยแล้ว 11 ราย (ส่วนใหญ่มิได้ถือหุ้นใน OpenAI) มีความรู้สึกทั้งดีและไม่ดี คาดว่าการระดมทุนใน IPO จะมีมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ อาจเกินสถิติ 25 พันล้านดอลลาร์ของ Saudi Aramco ในปี 2019 แต่หลายคนก็ยังกังวลเกี่ยวกับมูลค่ากิจการและแนวโน้มกำไร OpenAI ขณะนี้มีมูลค่าประมาณ 850 พันล้านดอลลาร์ (รวมถึงนักลงทุนอย่าง Nvidia, Amazon และ SoftBank) ซึ่งเป็น 28 เท่าของรายได้ที่คาดว่าจะทำได้ในปี 2026 ในขณะที่อัตราส่วนราคาขายต่อยอดขายในอนาคตของ Nvidia เพียง 12 เท่า Bob Lang ผู้ก่อตั้งบริษัทการค้าขาย Explosive Options กล่าวว่า หากมูลค่ากิจการสูงกว่านี้จะไม่เข้าร่วมลงทุน Jim Chanos นักวิเคราะห์ชื่อดังกล่าวว่า “Nvidia มีสถานะเกือบผูกขาด การเติบโตอย่างรวดเร็วและกระแสเงินสดที่เพียงพอ ทำไมต้องให้มูลค่า OpenAI สูงกว่านี้” เขายังกล่าวว่าบางนักลงทุนก็รีบทำการขายชอร์ตหุ้นของ OpenAI แล้ว นักลงทุนกังวลว่าเงินที่ระดมใน IPO อาจไม่เพียงพอที่จะทำให้บริษัทมีกำไรในอนาคต หรืออาจต้องระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น บริษัทบริหารความมั่งคั่ง Siebert Financial ซีอีโอ Mark Malek เปรียบเทียบ OpenAI เหมือน “เรือบรรทุกสินค้าเต็มลำ” ขณะที่ Palantir เปรียบเสมือน “รถแข่ง F1” ซึ่งหากไม่ได้รับสัญญาก็สามารถปลดพนักงานได้ แต่การสร้างศูนย์ข้อมูลในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาไม่สามารถย้อนกลับได้ คู่แข่งอย่าง Anthropic ถือเป็นอีกปัจจัยหนึ่ง ซึ่ง Dario Amodei ซีอีโอของบริษัทกล่าวในงานประชุมเทคโนโลยีของ Morgan Stanley ว่า รายได้ประจำปีของบริษัทได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็นกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ และคาดว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าค่าใช้จ่ายในการฝึกและดำเนินโมเดลจะต่ำกว่าของ OpenAI ทำให้บางนักลงทุนเริ่มมองว่าในระยะยาว Anthropic อาจมีกำไรมากกว่า และบริษัทก็วางแผนจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เพื่อกระจายความสนใจของตลาด