ตำนานเทรดเดอร์ Arthur Hayes เมื่อวันอังคารที่ผ่านมาในรายการพอดแคสต์ Coin Stories กล่าวว่า แม้ก่อนหน้านี้เขาจะคงประมาณการให้ Bitcoin ไปถึง 250,000 ดอลลาร์ในปี 2026 แต่ในสภาพตลาดปัจจุบัน เขาจะไม่ลงทุนใน Bitcoin เลย เขาได้ชี้แจงเงื่อนไขการรอคอยอย่างชัดเจน: เมื่อเฟดผ่อนคลายมาตรการทางการเงินและเริ่มพิมพ์เงินเท่านั้น จึงจะเป็นเวลาที่เขาจะเข้าเทรดใหม่
เหตุผลในการรอคอยของ Hayes: การพิมพ์เงินคือปัจจัยเร่งที่แท้จริงของ Bitcoin
（ที่มา: Natalie Brunell）
แนวคิดหลักของ Hayes ตั้งอยู่บนการแก้ไขความเข้าใจผิดในเรื่องกระแสหลักของตลาด เขาชี้ให้เห็นว่าหลายคนเชื่อว่า “สงครามเป็นผลดีต่อ Bitcoin” แต่คำกล่าวนี้ไม่ถูกต้องเท่าไร คำที่แม่นยำกว่าคือ “การพิมพ์เงินเป็นผลดีต่อ Bitcoin” สงครามเองไม่ได้เป็นตัวผลักดันให้ Bitcoin ขึ้น แต่เป็นการดำเนินนโยบายการขยายเงินของธนาคารกลางในแต่ละประเทศที่เกิดจากความจำเป็นในสงครามต่างหาก
Hayes กล่าวว่าภายใต้บริบทของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่าน แนวคิดนี้จะส่งผลในที่สุด: “ยิ่งความขัดแย้งดำเนินไปนานเท่าไหร่ เฟดก็ยิ่งมีแนวโน้มที่จะต้องพิมพ์เงินเพื่อสนับสนุนเครื่องจักรสงครามของอเมริกา” และเมื่อเฟดเริ่มนโยบายผ่อนคลาย สภาพคล่องที่ดีขึ้นจะเป็นแรงผลักดันสำคัญให้ Bitcoin เข้าสู่ช่วงขาขึ้น กลยุทธ์การรอคอยของเขาจึงชัดเจน: “รอจนกว่าธนาคารกลางของแต่ละประเทศจะเริ่มพิมพ์เงินเท่านั้น ถึงจะซื้อ Bitcoin”
แนวทางรอคอยนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่าในปัจจุบัน Hayes ยังไม่แน่ใจว่า Bitcoin ได้แตะจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง — และก่อนที่จะยืนยันจุดต่ำสุด เขาจะเลือกเฝ้ารอมากกว่าทำการคาดการณ์ล่วงหน้า
ความเสี่ยงด้านขาลงของ Bitcoin: 3 ประเด็นสำคัญที่ Hayes เตือน
Hayes ประเมินความเสี่ยงด้านขาลงในระยะสั้นอย่างระมัดระวัง โดยเสนอความเสี่ยงที่ควรให้ความสนใจดังนี้:
สงครามที่ยังคงรุนแรงและการขายทำกำไร: หากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านยังคงทวีความรุนแรง ตลาดหุ้นและ Bitcoin อาจเกิดการขายทำกำไรในวงกว้างพร้อมกัน นักลงทุนอาจหันไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นดอลลาร์
ความเสี่ยงการร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์และการล้างพอร์ต: Hayes เตือนว่า หาก Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ อาจเกิด “การล้างพอร์ตแบบเป็นวงกว้าง” ซึ่งจะขยายความเสี่ยงด้านลบมากขึ้น Bitcoin เคยแตะระดับ 60,000 ดอลลาร์ชั่วคราวเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ แล้วฟื้นตัวเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าระดับนี้มีความสำคัญทางเทคนิค
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยากต่อการวัดผล: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่องสร้างแรงกดดันในตลาด ซึ่งเป็นเรื่องยากที่จะประเมินด้วยกรอบวิเคราะห์แบบดั้งเดิม
มุมมองระยะยาวของ Hayes กับนักวิเคราะห์คนอื่น
น่าสังเกตว่าทัศนคติระมัดระวังของ Hayes นี้เป็นเพียงในกรอบเวลาสั้นเท่านั้น เขายังคงประมาณการ Bitcoin ไปถึง 250,000 ดอลลาร์ในปี 2026 และเสริมว่า เขาคาดว่า Bitcoin “ต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์” จะไม่อยู่ในสภาพนี้นาน
ในทางตรงกันข้าม บรรดานักวิเคราะห์บางคนมองแนวโน้มระยะสั้นในแง่บวกมากขึ้น Michael van de Poppe เมื่อเร็ว ๆ นี้ชี้ว่า การขึ้นแรงของดัชนี Nasdaq จะเป็นบวกต่อ Bitcoin: “ตอนนี้แทบไม่มีเหตุผลใดที่จะพิสูจน์ความไม่แน่นอนแล้ว ตามหลักการนี้ ผมเชื่อว่าในช่วงเวลาข้างหน้า Bitcoin และเหรียญ alt จะมีโอกาสปรับตัวขึ้นมากขึ้น”
ความแตกต่างนี้เองสะท้อนลักษณะเด่นของตลาดในปัจจุบัน: การสนับสนุนทางจิตใจที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้การวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์ชั้นนำแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง
คำถามที่พบบ่อย
ทำไม Arthur Hayes ถึงเปลี่ยนจากแนว bullish Bitcoin มาเป็นรอคอยชั่วคราว?
การรอคอยของ Hayes ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงแนวมองระยะยาว แต่เป็นกลยุทธ์ตอบสนองต่อสภาพตลาดเฉพาะหน้า เธอมีเหตุผลว่า: ในขณะที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านยังไม่คลี่คลายและเฟดยังไม่เริ่มนโยบายผ่อนคลาย Bitcoin ต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการขายสินทรัพย์เสี่ยงที่เกิดจากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ มากกว่าการขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องที่เขาคาดหวังในระยะยาว เขากำลังรอให้ “เงื่อนไขการกระตุ้น” เกิดขึ้น มากกว่าจะละทิ้งตำแหน่งแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว
คำว่า “พิมพ์เงินของเฟด” ที่ Hayes พูดถึงหมายถึงอะไรเป็นพิเศษ?
Hayes หมายถึงการเปลี่ยนจากนโยบายเข้มงวด (เช่น การขึ้นดอกเบี้ยหรือรักษาดอกเบี้ยสูง) ไปสู่การผ่อนคลายเชิงปริมาณ เช่น การลดดอกเบี้ยหรือการขยายงบดุล (QE) ในกรอบวิเคราะห์ของเขา นโยบายเหล่านี้มักจะถูกกระตุ้นโดยแรงกดดันทางการคลังที่เกี่ยวข้องกับสงคราม เมื่อรัฐบาลต้องกู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อสนับสนุนการดำเนินการทางทหาร ธนาคารกลางมักจะสนับสนุนด้วยการให้สภาพคล่อง การ “พิมพ์เงิน” ในบริบทนี้เป็นปัจจัยร่วมที่ทำให้ Bitcoin เคยเข้าสู่ช่วงขาขึ้นครั้งใหญ่ในอดีต
ถ้าราค Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ จะหมายความว่าทิศทางระยะยาวเปลี่ยนไปไหม?
Hayes กล่าวว่าระดับ 60,000 ดอลลาร์เป็นจุดสำคัญทางเทคนิคในระยะสั้น การร่วงต่ำกว่านี้อาจทำให้เกิดการล้างพอร์ตแบบเป็นวงกว้าง แต่เขาย้ำว่าเขาคาดว่า Bitcoin “ต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์” จะไม่อยู่ในสภาพนี้นาน แสดงให้เห็นว่าแม้จะมีการปรับฐานในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงเดิม การล้างพอร์ตที่ระดับต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์เป็นเพียงผลกระทบทางเทคนิคชั่วคราว ไม่ใช่สัญญาณของปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลง
