荷姆茲海峽ปิดสนิทเป็นเวลาสองสัปดาห์ ราคาน้ำมันเบรนท์คงที่ที่ 101 ดอลลาร์ การปล่อยสำรองพลังงานของไออีเอในประวัติศาสตร์ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์นี้สามารถเติมเต็มช่องว่างได้เพียง 12-15% เท่านั้น สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าคือ ในวันที่กองทัพสหรัฐฯ สกัดกั้นหน่วยปฏิบัติการฉุกเฉินในแปซิฟิกและส่งกำลังไปตะวันออกกลางพร้อมกันนั้น เกาหลีเหนือยิงขีปนาวุธ และจีนส่งเรือประมงจำนวน 1200 ลำเคลื่อนตัวไปทางตะวันออกพร้อมกัน ความวิกฤตนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดพลังงาน แต่กำลังแพร่กระจายไปสู่โครงสร้างความมั่นคงระดับโลก บทความนี้อ้างอิงจาก Garrett Jin ในบทความเรื่อง 《Who Breaks First?》 โดย動區 เป็นบรรณาธิการและแปล
(ข้อมูลเบื้องต้น: ทรัมป์ประกาศให้เรือรบของสหรัฐฯ คุ้มกันเรือรบของญี่ปุ่น เกาหลีใต้ อังกฤษ ฝรั่งเศส เพื่อปกป้องช่องแคบโฮมส์)
(ข้อมูลเสริม: การปิดช่องแคบโฮมส์ของอิหร่านเป็นเพียงการแสดงออกหรือไม่? ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่า: กรุงเตหะรานจะเป็นฝ่ายเสียเลือดก่อนเอง)
เมื่อวันที่ 14 มีนาคม เกาหลีเหนือยิงขีปนาวุธไปยังทะเลญี่ปุ่น ในสัปดาห์เดียวกัน ข้อมูลจากดาวเทียมยืนยันว่าเรือประมงจีนประมาณ 1200 ลำ จัดเป็นแถวสองแนวขนานกันในทะเลตะวันออก ซึ่งเป็นการรวมตัวกันเป็นครั้งที่สามตั้งแต่เดือนธันวาคม โดยแต่ละครั้งตำแหน่งจะไปทางตะวันออกมากขึ้น ใกล้ญี่ปุ่นมากขึ้น ในวันเดียวกัน กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ยืนยันว่า กำลังทหารราบของกองทัพเรือสหรัฐฯ จำนวน 2,500 นาย บนเรือ USS Tripoli (ลิเบีย) ซึ่งเป็นหน่วยปฏิบัติการระยะไกลของกองทัพเรือสหรัฐฯ กำลังถูกโยกย้ายใหม่ไปยังตะวันออกกลาง
กองทัพเรือแปซิฟิกกำลังลดขนาดลง ขณะที่เปียงยางกำลังสำรวจช่องว่างนี้ และกรุงปักกิ่งก็ส่งพลเรือประมงสำรวจพื้นที่นี้เช่นกัน
สิ่งเหล่านี้ไม่เกี่ยวข้องกับเกาหลีเหนือหรือเรือประมงใดๆ ทั้งสิ้น ทุกอย่างย้อนกลับไปยังเส้นทางน้ำสายเดียวกัน—กว้าง 33 กิโลเมตร ซึ่งปิดสนิทมาแล้ว 14 วัน และผลกระทบที่ตามมานั้นเป็นลูกโซ่
ช่องแคบโฮมส์ไม่ใช่แค่ทางผ่านน้ำมันเท่านั้น แต่เป็นเสาหลักของโครงสร้างความมั่นคงระดับโลกของสหรัฐฯ หากถูกถอดออก ความกดดันจะไม่หยุดอยู่แค่ตะวันออกกลาง แต่จะแพร่กระจายไปทั่ว—ทะลุผ่านตลาดพลังงาน คำมั่นสัญญาของพันธมิตร และสถานการณ์ทางทหารที่สนับสนุนความมั่นคงของสหรัฐฯ ตั้งแต่โซลไปไทเปและทาลิน
ขีปนาวุธในทะเลญี่ปุ่นและเรือประมงใกล้โอกินาวาเป็นหลักฐานแรกของการแพร่กระจายนี้
คำถามไม่ใช่ว่า ราคาน้ำมันจะรักษาไว้เหนือ 100 ดอลลาร์หรือไม่—เกือบแน่นอนว่าจะสูงขึ้นไปอีก โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์จาก 95 ดอลลาร์ (ตามข้อมูลของ EIA หากช่องแคบเปิดในไม่กี่สัปดาห์) ไปจนถึง 120-150 ดอลลาร์ในสถานการณ์สุดร้ายแรงของแบรกเกรย์ และจุดวิกฤตของความต้องการของเบิร์นสแตนอยู่ที่ 155 ดอลลาร์ คำถามที่แท้จริงคือ: ประเทศใด, องค์กรใด, ระบบการเมืองใด ที่จะล่มสลายเป็นอันดับแรกภายใต้แรงกดดันจากการขาดแคลนพลังงาน ช่องว่างด้านความมั่นคง และการแตกแยกทางการทูต—และใครที่มีความสามารถในการเติมเต็มช่องว่างนี้
นี่คือแผนที่นั้น
เส้นเวลาเหล่านี้ควรอ่านอย่างละเอียด เพราะทุกเหตุการณ์ล้วนเป็นไปตามกฎเดียวกัน: สัญญาณนโยบายกดดันราคาสูงสุด ในขณะที่ความเป็นจริงทางกายภาพจะกลับมาชี้นำตัวเองใหม่ภายใน 48 ชั่วโมง
วันที่ 1-4 (28 กุมภาพันธ์ - 3 มีนาคม): สหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่าน น้ำมันเบรนท์พุ่งจากประมาณ 72 ดอลลาร์ ไปสู่ 85 ดอลลาร์ ภายใน 4 วัน เพิ่มขึ้น 18% อิหร่านตอบโต้ทันที ด้วยการยิงขีปนาวุธและโดรนโจมตีฐานทัพในอ่าวเปอร์เซีย โรงกลั่นน้ำมันซาอุดีอาระเบียและโรงกลั่นในซาอุดีอาระเบียและกาตาร์ถูกโจมตี ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปพุ่งขึ้น 48% ในสองวันทำการ และประมาณ 20% ของน้ำมันและก๊าซ LNG ทั่วโลกที่ผ่านช่องแคบโฮมส์ได้ปิดตัวลงจริงๆ แล้ว
วันที่ 5-7 (4-6 มีนาคม): ทรัมป์ประกาศให้เรือรบสหรัฐฯ คุ้มกันการขนส่งในอ่าวและรับประกันการประกันการค้า ตลาดหยุดชะงักชั่วคราว จากนั้นกองบัญชาการกลางยืนยันว่าทำลายเรือบรรทุกระเบิดของอิหร่านไปแล้ว 16 ลำ ซึ่งหมายความว่า ระเบิดในน้ำได้ถูกวางแล้ว มีเรือกว่า 200 ลำรายงานสัญญาณ GPS ผิดปกติในบริเวณใกล้ช่องแคบโฮมส์ สัญญาณ “ปลอดภัย” นี้ไม่ใช่ความปลอดภัยที่แท้จริง
วันที่ 8-10 (7-9 มีนาคม): ซาอุดีอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ คูเวต และอิรัก ต้องลดการผลิตลงรวมประมาณ 6.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพราะช่องแคบโฮมส์เป็นเส้นทางส่งออกเดียวที่สำคัญที่สุดของพวกเขา และความสามารถในการเก็บสำรองใกล้เต็มแล้ว ราคาน้ำมันเบรนท์ในตลาดกลางแตะ 119.50 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 66% จากราคาปิดก่อนสงครามที่ 72 ดอลลาร์
วันที่ 10-11 (10 มีนาคม): ทรัมป์กล่าวใน Fox News ว่า ความขัดแย้งจะจบลง “ในไม่ช้า” และเป็นไปได้ที่จะผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ WTI ร่วงกว่า 10% หลุดต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ชั่วคราว ในวันเดียวกัน กระทรวงกลาโหมอธิบายว่าวันที่ 10 มีนาคมเป็น “วันที่โจมตีอย่างหนาแน่นที่สุดตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง” สัญญาณนโยบายและความเป็นจริงทางกายภาพเดินไปในทิศทางตรงกันข้าม ซึ่งเป็นไปไม่ได้พร้อมกัน ตลาดจึงหาคำตอบได้ใน 48 ชั่วโมงถัดมา
วันที่ 12-14 (11-13 มีนาคม): IEA ประกาศปล่อยสำรองเชิงประสานขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ 52 ปี จำนวน 400 ล้านบาร์เรล WTI พุ่งขึ้นชั่วคราวแล้วร่วงลง จากนั้นก็ปรับตัวขึ้นอีกในไม่กี่ชั่วโมง วันที่ 12 มีนาคม เรือบรรทุกน้ำมันสองลำถูกโจมตีในน่านน้ำอิรัก อาหรับโมซัมบิกเร่งเปิดท่าเรือมินาอัฟาฮัล และวันที่ 13 มีนาคม ราคาน้ำมันเบรนท์คงที่ที่ประมาณ 101 ดอลลาร์ ขณะที่ WTI อยู่ที่ 99.30 ดอลลาร์
วันที่ 14 (13-14 มีนาคม): ภายใน 24 ชั่วโมง มีความคืบหน้าสี่ประการที่เปลี่ยนทิศทางของความขัดแย้ง ก่อนอื่น ทรัมป์ประกาศว่า สหรัฐฯ ได้ “ทำลายล้าง” เป้าหมายทางทหารบนเกาะฮาร์คในอิหร่าน ซึ่งเป็นจุดสิ้นสุดของการส่งออกน้ำมันราว 90% ของอิหร่าน และเตือนว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันของเกาะนี้อาจกลายเป็นเป้าหมายถัดไป หลังจากนั้นไม่กี่ชั่วโมง กระทรวงกลาโหมยืนยันว่าได้ส่งหน่วยรบพิเศษของกองทัพเรือ 31 ไปยังตะวันออกกลาง รวมถึงเรือ USS Tripoli ซึ่งเป็นเรือบรรทุกโจมตีแบบสองลำกล้องประมาณ 2,500 นาย ซึ่งเป็นหน่วยปฏิบัติการระยะไกลของกองทัพเรือ สหรัฐฯ พบเรือ USS Tripoli ใกล้ช่องแคบลูซอน ซึ่งอยู่ห่างจากน่านน้ำอิหร่านประมาณ 7-10 วันเดินเรือ ต่อมาในวันเดียวกัน เกาหลีเหนือยิงขีปนาวุธประมาณ 10 ลำไปยังทะเลญี่ปุ่น ซึ่งเป็นการยิงขีปนาวุธครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นมา
นี่คือความเปลี่ยนแปลงในสองมิติ ตลอด 13 วันที่ผ่านมา สหรัฐฯ ใช้การรบทางอากาศเป็นหลัก ในขณะที่ช่องแคบโฮมส์ยังคงปิดสนิท การส่งหน่วยรบพิเศษของกองทัพเรือแสดงให้เห็นว่า วอชิงตันกำลังเตรียมแย่งชิงการควบคุมช่องแคบด้วยกำลังทหารจริง ไม่ใช่แค่การโจมตีรอบๆ เท่านั้น รัฐมนตรีกลาโหม เฮกเซสส์ กล่าวอย่างชัดเจนว่า “นี่ไม่ใช่ช่องแคบที่เราจะยอมให้มีการแย่งชิงต่อไป” แต่หน่วยรบพิเศษนี้เป็นหน่วยปฏิบัติการล่วงหน้าที่ตั้งอยู่ในภูมิภาคแปซิฟิก ซึ่งหลังจากออกจากท่าเรือไม่กี่ชั่วโมง เพียงไม่กี่ชั่วโมง เปียงยางและปักกิ่งก็พร้อมที่จะเคลื่อนไหวพร้อมกันเพื่อสำรวจช่องว่างนี้แล้ว ความวิกฤตช่องแคบโฮมส์ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในอ่าวเท่านั้น
ตลอด 14 วันที่ผ่านมา มีรูปแบบที่ชัดเจน: ทุกการตอบสนองของนโยบายสามารถยื้อเวลาได้เพียง 24-48 ชั่วโมงเท่านั้น หลังจากประกาศแต่ละครั้ง ความเป็นจริงทางกายภาพจะกลับมาชี้นำตัวเองใหม่ภายในไม่กี่ชั่วโมง และตอนนี้ ผลลัพธ์ได้แพร่กระจายจากตลาดพลังงานไปสู่โครงสร้างความมั่นคงระดับโลกที่สนับสนุนโดยช่องแคบโฮมส์ แต่จนถึงวันที่ 14 ปัญหาได้ขยายวงกว้างขึ้น: ความวิกฤตนี้ไม่ใช่แค่ปัญหาทางคณิตศาสตร์ด้านอุปทานอีกต่อไป แต่เป็นคำถามว่า สหรัฐฯ จะสามารถเปิดช่องแคบอีกครั้งด้วยกำลังทหารจริงก่อนที่พันธมิตรจะหมดสำรอง และการพยายามนี้จะมีค่าใช้จ่ายเท่าใด
การปล่อยสำรองเชิงประสานของ IEA จำนวน 400 ล้านบาร์เรล เป็นการใช้สำรองครั้งที่ 6 ในประวัติศาสตร์ 52 ปีขององค์กรนี้ และเป็นครั้งที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา มากกว่าการปล่อยในปี 2022 หลังจากรัสเซียบุกยูเครน ซึ่งปล่อยไป 182 ล้านบาร์เรลเพียงเท่านั้น สหรัฐฯ ให้คำมั่นว่าจะปล่อย 172 ล้านบาร์เรล คิดเป็นประมาณ 43% ของปริมาณรวม ซึ่งจะเริ่มส่งมอบในสัปดาห์หน้า ภายในระยะเวลาประมาณ 120 วัน
ฟังดูเป็นการตัดสินใจที่เด็ดขาด แต่ตัวเลขทางคณิตศาสตร์ไม่สนับสนุน
ตัวเลขสำคัญคือปริมาณการเติมเต็มช่องว่าง ในอัตราการปล่อยเชิงประสานจริง—ไม่ใช่ตัวเลขหัวข่าว แต่เป็นอัตราการไหลของน้ำมันในแต่ละวัน ตามรายงานของรอยเตอร์เกี่ยวกับกลไกการปล่อย การแทรกแซงของ IEA ในประวัติศาสตร์นี้สามารถเติมเต็มการหยุดชะงักของอุปทานได้เพียง 12-15% เท่านั้น ส่วนที่เหลือไม่สามารถเติมเต็มได้ ทางออกเดียวคือการเปิดช่องแคบอีกครั้ง
Gary Ross ผู้ก่อตั้ง Black Gold Investors และหนึ่งในนักวิเคราะห์ที่แม่นยำที่สุดเกี่ยวกับกลไกช่องแคบโฮมส์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมา:
“นอกจากสงครามจะจบลงแล้ว สถานการณ์นี้จะไม่สามารถแก้ไขได้หากไม่มีการทำลายความต้องการและราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก”
ตลาดก็เห็นด้วย WTI ร่วงลงอย่างมากในวันที่ประกาศของ IEA แล้วก็ฟื้นตัวขึ้นในวันเดียวกัน เช่นเดียวกับที่ NBC ชี้ให้เห็น การปล่อยสำรองเชิงประสาน “ไม่สามารถกดราคาลงได้” สัญญาณเป็นการเมือง ช่องว่างเป็นทางกายภาพ
ข้อจำกัดเชิงโครงสร้างอีกประการหนึ่งคือ การปล่อยสำรองเชิงกลยุทธ์สามารถบรรเทาความกดดันในคลังน้ำมันดิบได้ แต่ไม่สามารถช่วย LNG ได้ จุดอ่อนที่สำคัญที่สุดของญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ ซึ่งจะกล่าวในรายละเอียดด้านล่าง ไม่ใช่น้ำมัน แต่เป็นก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ซึ่ง IEA ไม่มีระบบสำรองเชิงกลยุทธ์ที่เทียบเท่าน้ำมัน
ซาอุดีอาระเบียเป็นประเทศกลุ่มเดียวที่มีเส้นทางเลี่ยงในทะเลอ่าวที่สำคัญที่สุด จากแหล่งน้ำมันในตะวันออกไปยังท่าเรือยานบี (Yanbu) ในทะเลแดง ซึ่งมีกำลังการผลิตประมาณ 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซาอุดีอาระเบียได้ยืนยันว่าท่อส่งน้ำมันกำลังถูกใช้งานเต็มที่แล้ว ตามรายงาน เรือ VLCC จำนวน 27 ลำกำลังมุ่งหน้าไปยังยานบู ซึ่งเป็นท่าเรือที่มีการบรรทุกน้ำมันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.72 ล้านบาร์เรลต่อวัน
2.72 ล้านบาร์เรลต่อวัน นี่คือจำนวนจริง ไม่ใช่ 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ความแตกต่างระหว่างกำลังการผลิตตามป้ายและกำลังการผลิตจริง สะท้อนข้อจำกัดทางกายภาพหลายประการที่นักวิเคราะห์ของ Argus Media ได้ระบุไว้แล้ว เช่น ท่าเรือยานบูไม่ได้ออกแบบมาเพื่อรองรับการบรรทุก 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ความจุท่าเรือและโครงสร้างพื้นฐานของปั๊มมีขีดจำกัดทางกายภาพต่ำกว่าความสามารถของท่อส่งน้ำมันเองอย่างมาก นอกจากนี้ ท่อส่งน้ำมันยังมีวัตถุประสงค์สองด้าน คือ สัญญาการส่งออกและการจัดหาเชื้อเพลิงให้โรงกลั่นในตะวันตกของอเมริกา ซึ่งหมายความว่ามีการแข่งขันภายในความสามารถเท่ากัน ขณะที่ความเสี่ยงด้านประกันภัยในทะเลแดงเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า เนื่องจากกลุ่มฮูซี (Houthi) ข่มขู่ ทำให้ความสามารถในการเลี่ยงเส้นทางลดลงอย่างมาก
บทสรุปของ Argus คือ “ข้อจำกัดของท่อส่งและความสามารถในการบรรทุกที่จำกัด หมายความว่าเส้นทางนี้สามารถเติมเต็มช่องว่างได้เพียงบางส่วนเท่านั้น”
ความสามารถในการเลี่ยงเส้นทางสุทธิประมาณ 2.5-3 ล้านบาร์เรลต่อวัน เมื่อเทียบกับการหยุดชะงักประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ช่องทางนี้จึงสามารถรองรับได้เพียงประมาณ 15% ของช่องว่างเท่านั้น เมื่อรวมกับการปล่อยสำรองเชิงกลยุทธ์ของ IEA ซึ่งอยู่ที่ 12-15% ก็ยังคงเหลือช่องว่างอีกมากกว่า 2 ใน 3 ของอุปทานที่ไม่สามารถเติมเต็มได้ด้วยกลไกปัจจุบัน
ในทางทฤษฎี มีเส้นทางที่สามอยู่แล้ว คือ การเปิดช่องแคบโดยการคุ้มกันทางทหารของกองทัพเรือสหรัฐฯ ซึ่งกระบวนการนี้ได้รับการยืนยันโดยรัฐมนตรีคลัง เจเรมี เบเซนต์ เมื่อวันที่ 12 มีนาคม ว่า กองทัพเรือจะเริ่มคุ้มกันเรือบรรทุกน้ำมันด้วยวิธีการทางทหาร “โดยเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้” แต่รัฐมนตรีกระทรวงพลังงาน คริส ไรต์ ก็แสดงความตรงไปตรงมามากขึ้นในวันเดียวกันว่า “เรายังไม่ได้เตรียมพร้อมเลย เรายังมุ่งเน้นไปที่การทำลายความสามารถรุกของอิหร่านอยู่” ไรต์ประมาณการว่าการคุ้มกันอาจเริ่มต้นได้ภายในสิ้นเดือนนี้ — ตามรายงานของวอลล์สตรีทเจอร์นัล ซึ่งอ้างคำพูดของเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ สองคน ระบุว่าอาจใช้เวลาหนึ่งเดือนหรือมากกว่านั้น ปัจจัยที่จำกัดไม่ใช่เรือ แต่เป็นระเบิดในน้ำที่วางอยู่แล้ว และสหรัฐฯ ไม่มีหน่วยงานทำลายระเบิดในภูมิภาคนี้อย่างพร้อมเพรียง ก่อนที่เรือจะถูกทำลายหรือระเบิดจะถูกกำจัด การคุ้มกันเป็นเพียงความหวัง ไม่ใช่ภารกิจด้านโลจิสติกส์
ผลกระทบด้านอุปทานเป็นระดับโลก แต่จุดแตกหักไม่ได้เป็นไปในเวลาเดียวกัน แต่ละประเทศมีจังหวะเวลาของตัวเอง ขึ้นอยู่กับการพึ่งพาการนำเข้า ความลึกของสำรอง ระบบไฟฟ้า และความสามารถของสังคมในการรับมือกับราคาที่สูง จนถึงวันที่ 14 มีนาคม ยังมีนาฬิกาอีกเรือนหนึ่งที่เดินไปพร้อมกัน นั่นคือ ตารางเวลาการเปิดช่องแคบด้วยกำลังทหารของกองทัพเรือสหรัฐฯ ซึ่งประมาณว่าอาจใช้เวลาประมาณ 2-4 สัปดาห์จากนี้ “ใครจะทนไม่ไหวก่อน” ตอนนี้กลายเป็นการแข่งขันสามฝ่าย ระหว่างสำรองหมด การแก้ปัญหาทางการทูต และการแทรกแซงทางทหาร ต่อไปนี้คือการจัดอันดับความเปราะบางของแต่ละประเทศ ตั้งแต่เปราะบางที่สุดไปจนถึงน้อยที่สุด
ญี่ปุ่นเป็นประเทศเศรษฐกิจหลักที่เปิดเผยต่อโครงสร้างการปิดล้อมของช่องแคบโฮมส์มากที่สุด ประมาณ 95% ของน้ำมันมาจากตะวันออกกลาง โดยประมาณ 70% ผ่านช่องแคบโดยตรง สต็อกน้ำมันกลยุทธ์ของญี่ปุ่นในเชิงสมมุติอยู่ที่ประมาณ 254 วัน ซึ่งเป็นการบรรเทาอย่างสำคัญในด้านน้ำมัน แต่สถานการณ์ LNG ของญี่ปุ่นเป็นจุดอ่อนร้ายแรงที่สุด: ประเทศนี้มีคลัง LNG เพียงประมาณสามสัปดาห์เท่านั้น ซึ่งเป็นแหล่งจ่ายไฟฟ้าประมาณ 40% ของระบบไฟฟ้าของญี่ปุ่น
ความอัปยศของฟุกุชิมะเป็นความเจ็บปวดอย่างรุนแรง หลังจากภัยพิบัติปี 2011 ทำให้ญี่ปุ่นปิดโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ การนำเข้า LNG จากกาตาร์กลายเป็นเส้นชีวิตในการรักษาไฟฟ้าภายในบ้านของญี่ปุ่น และตอนนี้เส้นชีวิตนี้ถูกตัดขาดแล้ว—โรงงานส่งออก LNG ของกาตาร์เป็นเป้าหมายแรกของการตอบโต้ของอิหร่านในวันแรก นักวิเคราะห์จากมหาวิทยาลัยออกซฟอร์ดชี้ว่า หากการหยุดชะงักยังดำเนินต่อไป ราคาน้ำมัน LNG ในตลาดสดอาจพุ่งขึ้นถึง 170%
ญี่ปุ่นได้ดำเนินการแบบเดี่ยวแล้ว เมื่อวันที่ 11 มีนาคม ประกาศปล่อยน้ำมันสำรองจำนวน 80 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นประมาณ 15 วันของการบริโภค จากเรือบรรทุกน้ำมันของญี่ปุ่นจำนวน 42 ลำ ยังคงติดอยู่ในช่องแคบหรือใกล้เคียง ดัชนี Nikkei ร่วงประมาณ 7% ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง ในโลกที่การลงทุนเพื่อการหลบภัยถูกทำลายอย่างสมบูรณ์ เยนซึ่งเป็นสกุลเงินหลบภัยก็อ่อนค่าลงเช่นกัน
ความเสี่ยงด้านการขาดแคลนทางกายภาพ: ช่วงวันที่ 30-40 (เมื่อระบบ LNG ถึงจุดวิกฤต)
เกาหลีใต้มีความเปราะบางใกล้เคียงกับญี่ปุ่น แต่ได้เริ่มมีการเปิดใช้งานสวิตช์ทางการเมืองแล้ว ประมาณ 70.7% ของน้ำมันและ 20.4% ของ LNG ของเกาหลีมาจากตะวันออกกลาง รวมแล้วประมาณ 35% ของการผลิตไฟฟ้าจากระบบไฟฟ้าของเกาหลี
ดัชนี KOSPI ร่วงกว่า 12% ในวันซื้อขายที่แย่ที่สุด ซึ่งเป็นการหยุดการซื้อขายชั่วคราว ประธานาธิบดีลี จาง-มิน เรียกร้องให้มีการจำกัดราคาน้ำมันเชื้อเพลิง ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 ตามข้อมูลจากเจ้าหน้าที่นโยบายของประธานาธิบดี การหารืออยู่ในระหว่างการกำหนดขีดสูงสุดไว้ที่ 1,900 วอนต่อลิตร โรงกลั่นน้ำมันลดการนำเข้า 30% สถานีบริการน้ำมันขนาดเล็กหลายแห่งเริ่มปิดตัวลง
ผลกระทบด้านอุตสาหกรรมที่นักลงทุนตะวันตกมักมองข้าม: โรงงานเซมิคอนดักเตอร์ของ Samsung และ SK Hynix ต้องการไฟฟ้าที่เสถียรและไม่หยุดชะงัก หากระบบไฟฟ้าไม่เสถียร—ไม่ใช่ไฟดับ แต่เป็นการจัดการแรงดันไฟฟ้าแบบหมุนเวียน—อัตราการผลิตแผ่นเวเฟอร์จะลดลง แผนการผลิตจะล่าช้า นี่ไม่ใช่ปัญหาของเกาหลีเท่านั้น แต่เป็นปัญหาระดับโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก ซึ่งอยู่ในสมมุติฐานการลงทุนในศูนย์ข้อมูลของคุณ
สถาบัน Modern Research คาดว่า ราคาน้ำมัน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะทำให้ GDP ของเกาหลีชะลอตัวลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ CPI เพิ่มขึ้น 1.1 จุด และบัญชีเดินสะพัดแย่ลงประมาณ 26 พันล้านดอลลาร์
ความเสี่ยงด้านการขาดแคลนทางกายภาพ: ช่วงวันที่ 30-40 (พร้อมญี่ปุ่นใน LNG)
อินเดียบริโภคน้ำมันประมาณ 5.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยประมาณ 45-50% ผ่านช่องแคบโฮมส์ รัฐบาลได้รับการยกเว้น 30 วันจากวอชิงตัน ให้สามารถซื้อขายน้ำมันรัสเซียได้ ซึ่งเป็นการบรรเทาอย่างมีนัยสำคัญในด้านน้ำมันดิบ แต่สำหรับ LPG (ก๊าซปิโตรเลียมเหลว) ไม่มีทางเลือกเช่นเดียวกัน
อินเดียนำเข้า LPG ประมาณ 62% โดยประมาณ 90% ผ่านช่องแคบโฮมส์ ไม่มีคลังสำรอง LPG กลยุทธ์ในประเทศ LPG ไม่ใช่เชื้อเพลิงระดับสูงในอินเดีย แต่เป็นเชื้อเพลิงครัวเรือนพื้นฐานของหลายร้อยล้านครัวเรือน โดยประมาณ 80% ของร้านอาหารในอินเดียใช้ LPG เป็นแหล่งความร้อนหลัก โรงกลั่นมังกอลล์ถูกบังคับให้หยุดชั่วคราวเนื่องจากวัตถุดิบขาดแคลน
ผลกระทบทางสังคมเริ่มปรากฏแล้ว ในเมืองปูนา เมื่อการจัดหา LPG ตึงตัว โรงพยาบาลศพเปลี่ยนจากก๊าซธรรมชาติมาใช้ไม้และไฟฟ้า ซึ่งเป็นการหยุดชะงักในชีวิตประจำวันของผู้คนหลายสิบล้านคน
อ้างอิงข้อมูลจากรัฐบาลอินเดียผ่านรอยเตอร์ อินดีย์ ระบุว่า อิหร่านยินดีให้เรือบรรทุกน้ำมันที่มีธงอินเดียผ่านช่องแคบนี้ได้ ซึ่งเป็นข้อตกลงทวิภาคี ในสถานการณ์ที่ห่วงโซ่อุปทาน LPG ยังคงติดขัดอยู่ นักวิเคราะห์จาก Mitsubishi UFJ Financial Group ชี้ว่า หากการหยุดชะงักยังดำเนินต่อไป ราคาน้ำมัน LPG ในตลาดสดอาจพุ่งขึ้นถึง 170%
ผลกระทบทางสังคมในระยะ 20-30 วัน: ความกดดันในห่วงโซ่อุปทาน LPG เริ่มส่งผลต่อครัวเรือน
ความเปราะบางในภูมิภาคนี้ค่อนข้างกระจายตัว แต่ก็เร่งตัวขึ้นเรื่อยๆ ประมาณ 99% ของ LNG ของปากีสถานมาจากกาตาร์ ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในฟิลิปปินส์ปรับตัวขึ้น 20% ในสองสัปดาห์ อินโดนีเซียใช้มาตรการจำกัดการเดินทาง และบังกลาเทศลดการใช้ไฟในช่วงเดือนรอมฎอน ประเทศเศรษฐกิจที่มีงบประมาณจำกัดกำลังดำเนินการแจกจ่าย
จุดวิกฤตความกดดัน: เริ่มมีผลแล้วและจะเร่งตัวขึ้น
ยุโรปมีการเปิดเผยต่อช่องแคบโฮมส์น้อยกว่า—ประมาณ 30% ของดีเซลและ 50% ของเชื้อเพลิงการบินมาจากกลุ่มอ่าว—แต่ด้านก๊าซธรรมชาตินั้นรุนแรงมาก ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง สต็อกก๊าซของยุโรปอยู่ที่ประมาณ 30% และหลังจากรอบการบริโภคปี 2021-2024 ก็อยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ประเทศเนเธอร์แลนด์เป็นจุดสำคัญ สต็อกในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งมีเพียง 10.7% ตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ ราคาก๊าซธรรมชาติพุ่งขึ้น 75% และการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซลดลง 33% เมื่อเทียบรายเดือน
รัสเซียเป็นผู้ได้เปรียบที่ไม่เปิดเผย รายได้จากการส่งออกเชื้อเพลิงฟอสซิลของรัสเซียเพิ่มขึ้นประมาณ 6 พันล้านยูโร ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง โดยรายได้จากส่วนเกินราคาก็ประมาณ 672 ล้านยูโร รัฐบาลยุโรปเผชิญกับความขัดแย้งเชิงกลยุทธ์: ทรัมป์อาจเสนอให้ผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย เพื่อเติมเต็มตลาดก๊าซธรรมชาติของยุโรปและลดราคาพลังงาน—แต่สิ่งนี้จะทำลายโครงสร้างความมั่นคงของยุโรปที่สร้างขึ้นมานานสี่ปี นี่ไม่ใช่สมมุติฐาน แต่เป็นทางเลือกนโยบายที่กำลังแพร่หลายภายในวอชิงตัน
จุดวิกฤต: เมื่อปริมาณก๊าซธรรมชาติในสต็อกลดลงเหลือประมาณ 15% ซึ่งตามอัตราการบริโภคปัจจุบัน เป็นปัญหาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในบทวิเคราะห์นี้ สหรัฐอเมริกาเป็นเศรษฐกิจหลักที่มีการเปิดเผยทางกายภาพน้อยที่สุด แต่กลับมีความเสี่ยงทางการเมืองสูงที่สุด
ความเสี่ยงทางกายภาพเป็นจริง แต่ระดับจำกัด สัดส่วนของการผ่านช่องแคบโฮมส์ที่ไหลเข้าสหรัฐฯ เพียงประมาณ 2.5% เท่านั้น สต็อกน้ำมันกลยุทธ์ของสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 415 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์นับตั้งแต่ปี 1990 แต่ก็ยังเพียงพอที่จะสนับสนุนตลาดในประเทศเป็นเวลาหลายเดือน ความสามารถในการผลิตน้ำมันจากหินดินดานสามารถตอบสนองได้ แต่มีระยะเวลาหน่วง 3-6 เดือน ตั้งแต่การตัดสินใจเจาะไปจนถึงการเพิ่มผลผลิต สหรัฐฯ ไม่มีทางแก้ปัญหาในระยะสั้น
รัฐแคลิฟอร์เนียเป็นข้อยกเว้น โรงกลั่นในแคลิฟอร์เนียใช้เชื้อเพลิงนำเข้าประมาณ 61% ของวัตถุดิบ โดยประมาณ 30% ผ่านช่องแคบโฮมส์ ราคาน้ำมันในแคลิฟอร์เนียเป็นค่าที่ผิดปกติเมื่อเทียบกับระดับประเทศ และรัฐนี้ก็ไม่มีโรงกลั่นสำรองในระดับประเทศเพื่อทดแทนการนำเข้า
ความเปราะบางที่แท้จริงของสหรัฐฯ คือด้านการเมือง ไม่ใช่ด้านกายภาพ ราคาน้ำมันเป็นสัญญาณเศรษฐกิจที่ประชาชนอเมริกันอ่านได้โดยตรง ทรัมป์ประกาศโจมตีอิหร่านและสัญญาว่าจะลดราคาน้ำมัน—แต่ในขณะที่ช่องแคบโฮมส์ยังคงปิดสนิท และการผลิตน้ำมันของกลุ่มประเทศอ่าวอาหรับกว่า 6 ล้านบาร์เรลต่อวันยังหยุดอยู่ ความสัญญานี้เป็นไปไม่ได้ในเชิงกายภาพ ความขัดแย้งนี้ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ในระยะยาว ความใดสิ่งหนึ่งจะต้องแตกสลาย: ไม่ว่าจะเป็นการสนับสนุนทางการเมืองต่อการดำเนินการทางทหาร หรือความน่าเชื่อถือของรัฐบาลในการบริหารเศรษฐกิจ หรือทั้งสองอย่างพร้อมกัน
ความเสี่ยงด้านการเมือง: สูง
ความเสี่ยงด้านการขาดแคลนทางกายภาพ: ต่ำในระยะใกล้ แต่ถ้าความขัดแย้งดำเนินต่อไปเกิน 90 วัน และสำรองเชิงกลยุทธ์ถูกใช้จนลดความสามารถในการรับมือ ความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้น
จีนเป็นกลุ่มที่มีความแตกต่างเชิงโครงสร้างอย่างมาก—และเป็นเหตุผลที่บทความนี้หยุดลง ณ จุดนี้
น้ำมันที่ผ่านช่องแคบโฮมส์คิดเป็นประมาณ 6.6% ของการบริโภคพลังงานขั้นต้นของจีน คลังสำรองน้ำมันกลยุทธ์ของจีนประมาณ 1.2-1.4 พันล้านบาร์เรล ซึ่งครอบคลุมการนำเข้าเป็นเวลา 3-6 เดือน รถยนต์ไฟฟ้าใหม่ในจีนคิดเป็นกว่า 50% ของยอดขายรถใหม่ ระบบไฟฟ้าขึ้นอยู่กับน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเพียงประมาณ 4% ดัชนี CSI 300 ร่วง 0.1% ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง และค่าเงินหยวนยังคงแข็งค่ากว่าสกุลเงินหลักในเอเชียทั้งหมด
จีนได้หยุดส่งออกผลิตภัณฑ์กลั่นแล้ว เพื่อปกป้องอุปทานในประเทศ ในขณะเดียวกัน ประเทศอื่นๆ ก็แย่งชิงแหล่งสำรองทดแทน น้ำมันดิบของอิหร่านยังคงไหลผ่านช่องแคบไปยังจีน ตามข้อมูลดาวเทียมของ CNBC ตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ มีอย่างน้อย 11.7 ล้านบาร์เรล (ข้อมูลจาก TankTrackers) ซึ่งดูเหมือนว่าการบังคับใช้การปิดล้อมของอิหร่านเป็นไปอย่างเลือกปฏิบัติ
