ตลาดสินทรัพย์จริงแบบโทเคน (RWA) ทำยอดเกิน 27 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าบนเชนในสัปดาห์นี้ ยืนยันให้เห็นว่าสาขาที่เติบโตเร็วที่สุดแห่งหนึ่งของคริปโตเคอร์เรนซี กำลังถูกกลุ่มสถาบันเข้ามาแทรกแซงอย่างเงียบๆ
ตลาดสินทรัพย์แบบโทเคนเติบโตอย่างมหาศาล
ณ วันอังคารที่ 17 มีนาคม 2026 ข้อมูลจาก rwa.xyz แสดงให้เห็นว่ามูลค่าบนเชนที่แจกจ่ายกัน — ยกเว้น stablecoins — ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 27.14 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.83% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มูลค่าทรัพย์สินที่ครอบคลุมมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการสนับสนุนจากนอกเชน อยู่ที่ 346.79 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่ามีแนวทางการดำเนินงานที่ใหญ่มากอยู่เบื้องหลัง
การเติบโตนี้ไม่ใช่เรื่องเล็ก สาขานี้แทบจะสี่เท่าจากประมาณ 6.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน และแนวโน้มก็เริ่มชันขึ้นอย่างรวดเร็ว สิ่งที่เคยถูกนำเสนอเป็นแนวคิดต้นแบบ เริ่มดูเหมือนเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินมากขึ้น
แหล่งภาพ: rwa.xyz เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2026
ฐานผู้ถือครองก็ขยายตัวไปพร้อมกับเงินทุน จำนวนผู้ถือ RWA รวมถึง 674,994 ราย เพิ่มขึ้นประมาณ 4% ต่อเดือน ในขณะที่ผู้ถือ stablecoin เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 237.29 ล้านราย การมีส่วนร่วมขยายตัว แต่ความเข้มข้นของทุนยังคงอยู่ในกลุ่มสถาบันเป็นหลัก
แก่นแท้ของการโทเคนไนซ์คือการแปลงกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์จริง เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เครดิตส่วนตัว ทองคำ และอสังหาริมทรัพย์ ให้เป็นโทเคนบนบล็อกเชนที่ได้รับการสนับสนุนโดยโครงสร้างทางกฎหมาย เช่น ทรัสต์ หรือหน่วยงานวัตถุประสงค์พิเศษ โทเคนเหล่านี้สามารถโอน fractionalize และบูรณาการเข้าสู่การเงินแบบกระจาย (DeFi) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เปลี่ยนสินทรัพย์แบบดั้งเดิมให้กลายเป็นเครื่องมือที่สามารถเขียนโปรแกรมได้
องค์ประกอบของตลาดเผยให้เห็นความต้องการที่แท้จริง สินทรัพย์ที่เป็นโทเคนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐครองส่วนแบ่งประมาณ 11.3 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ประมาณ 5.7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เครดิตส่วนตัวและสินเชื่อที่มีหลักประกันสินทรัพย์รวมกันเป็นหลายพันล้านดอลลาร์ ส่วนที่เล็กแต่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ได้แก่ หุ้น, เครดิตบริษัท และการลงทุนในกิจการ
Ethereum ยังคงเป็นเครือข่ายหลัก โดยถือครองสินทรัพย์โทเคนประมาณ 15.5 พันล้านดอลลาร์ และมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 57% BNB Chain ก็เติบโตเป็นประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เครือข่ายอย่าง Liquid, Solana และ Stellar ยังคงสร้างตำแหน่งที่เล็กลงแต่สำคัญ การกระจายนี้แสดงให้เห็นถึงการแข่งขัน แต่ยังไม่ถึงกับเป็นการแยกตัวออกจากกัน
ในกลุ่มสินทรัพย์แต่ละรายการ HELOC ที่เป็นโทเคนของ Figure Technologies นำในด้านมูลค่าที่แสดงอยู่ที่ประมาณ 15.84 พันล้านดอลลาร์ ชี้ให้เห็นว่าการขยายตัวของเครดิตส่วนตัวบนเชนอยู่ในระดับอุตสาหกรรม ในขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์ที่สนับสนุนโดยพันธบัตรรัฐบาลก็แข่งขันกันเพื่อความเป็นผู้นำในกลุ่มที่มีสภาพคล่องสูงและความเสี่ยงต่ำ
มูลค่ารวม HELOC ณ วันที่ 17 มีนาคม 2026 แหล่งภาพ: rwa.xyz
Circle’s USYC กลายเป็นผู้นำในกลุ่มผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคน โดยมีประมาณ 2.29 พันล้านดอลลาร์บนเชน และเติบโตอย่างรวดเร็วในแต่ละเดือนเกิน 40% เมื่อเร็วๆ นี้ก็แซงหน้ากองทุน BUIDL ของ BlackRock ซึ่งอยู่ใกล้ 2 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าการเป็นผู้นำตลาดสามารถเปลี่ยนมือได้อย่างรวดเร็วเมื่อผลตอบแทนและความสามารถในการเข้าถึงสอดคล้องกัน
ผู้เล่นรายใหญ่อื่นๆ ได้แก่ Ondo Finance’s USDY ที่ประมาณ 1.21 พันล้านดอลลาร์ และกองทุน BENJI ของ Franklin Templeton ที่เพิ่งแตะ 1 พันล้านดอลลาร์ ร่วมกัน ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นเสาหลักของกลุ่มพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนที่ทะลุ 11 พันล้านดอลลาร์ และยังคงขยายตัวต่อเนื่องในขณะที่นักลงทุนมองหาอัตราผลตอบแทนในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
นอกเหนือจากพันธบัตรรัฐบาล สินทรัพย์ที่สนับสนุนโดยสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงเป็นเสาหลักสำคัญ Tether gold (XAUT) และ PAXG ของ Paxos รวมกันคิดเป็นมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ ให้การเปิดเผยต่อทองคำจริงบนบล็อกเชน พร้อมกลไกการไถ่ถอนที่ค่อนข้างตรงไปตรงมา
โปรโตคอลเครดิตส่วนตัว เช่น Maple และ Centrifuge ยังคงสร้างตลาดการให้กู้ยืมบนเชน ในขณะที่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอย่าง Securitize จัดการการออกและการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ เบื้องหลัง ระบบนิเวศนี้มี oracle และผู้ดูแลรักษาความปลอดภัยที่รับประกันว่าราคาสินทรัพย์และการสนับสนุนยังคงสอดคล้องกัน — เป็นชั้นที่ไม่โดดเด่นแต่สำคัญ
ความน่าสนใจนี้ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเข้าใจ สินทรัพย์โทเคนเสนอการชำระเงินทันทีเกือบในทันที การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง การเป็นเจ้าของส่วนแบ่ง และผลตอบแทนที่เขียนโปรแกรมได้ — คุณสมบัติที่การเงินแบบดั้งเดิมยังคงต่อสู้เพื่อให้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ สำหรับสถาบัน การนำเสนอไม่ใช่เรื่องของการรบกวน แต่เป็นการเพิ่มประสิทธิภาพ
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงก็ยังคงอยู่ การสนับสนุนจากนอกเชนสร้างความเสี่ยงให้กับคู่สัญญา และสภาพคล่องในตลาดรองอาจเบาบางนอกเหนือจากผลิตภัณฑ์ขนาดใหญ่ ความเปราะบางของสมาร์ทคอนแทรกต์และการพึ่งพาการดำเนินงานก็ยังคงอยู่
แม้กระนั้น เส้นทางยังคงไปในทิศทางที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์คาดว่าตลาดจะทะลุ 100 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าบนเชนก่อนสิ้นปี 2026 และการคาดการณ์ระยะยาวอาจขยายไปถึงหลายล้านล้านดอลลาร์ เมื่อกลุ่มสินทรัพย์ขนาดใหญ่อย่างอสังหาริมทรัพย์และหุ้นย้ายขึ้นบนเชน
ในตอนนี้ จุดสำคัญที่ 27 พันล้านดอลลาร์เป็นสัญญาณเปลี่ยนแปลง นี่ไม่ใช่เรื่องของว่าการโทเคนไนซ์จะได้ผลหรือไม่ แต่เป็นเรื่องของความเร็วที่ระบบการเงินส่วนที่เหลือจะยอมย้ายบนเชน
คำถามที่พบบ่อย 🔎
- สินทรัพย์จริงแบบโทเคน (RWAs) คืออะไร?
RWAs คือสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาล สินเชื่อ หรือสินค้าโภคภัณฑ์ ที่ถูกแทนด้วยโทเคนบนบล็อกเชน ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยโครงสร้างกรรมสิทธิ์ทางกฎหมาย
- ทำไมตลาด RWA ในสหรัฐอเมริกาถึงเติบโต?
อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและความต้องการผลตอบแทนเป็นแรงผลักดันให้สถาบันต่างๆ เข้าสู่การใช้ผลิตภัณฑ์พันธบัตรและเครดิตแบบโทเคน
- เครือข่ายบล็อกเชนใดครองตลาด RWA?
Ethereum เป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งตลาดประมาณ 57% และมูลค่าทรัพย์สินโทเคนประมาณ 15.5 พันล้านดอลลาร์
- แนวโน้มของ RWAs ในปี 2026 เป็นอย่างไร?
นักวิเคราะห์คาดว่ากลุ่มนี้จะเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ เมื่อสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมากย้ายขึ้นบนเชน
