ร่างพระราชบัญญัติของวุฒิสภามุ่งเป้าหมายการห้ามการพนันกีฬาในตลาดทำนายผลด้วยคริปโตเคอร์เรนซี

ความพยายามร่วมกันของฝ่ายนิติบัญญัติในวอชิงตันกำลังเตรียมออกกฎหมายเพื่อจำกัดการใช้ตลาดทำนายที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC สำหรับการเดิมพันกีฬาและสัญญาแบบคาสิโน ซึ่งเป็นการเสริมสร้างความเข้มงวดในการควบคุมแพลตฟอร์มเหล่านี้มากขึ้น การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักกฎหมายกำลังพิจารณาวิธีการสมดุลระหว่างนวัตกรรมที่อาจเกิดขึ้นกับการคุ้มครองผู้บริโภคและอำนาจของรัฐในการควบคุมการพนัน

อ้างอิงจากรายงานของวอลล์สตรีทเจอร์นัล ส.ว. อดัม ชิฟฟ์ และ จอห์น เคอร์ติส คาดว่าจะเปิดตัวมาตรการในวันจันทร์ที่จะห้ามการลงรายการเดิมพันกีฬาและสัญญาแบบคาสิโนอื่นๆ บนตลาดทำนายที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการซื้อขายอนุพันธ์ล่วงหน้า (CFTC) ผู้เขียนร่างกฎหมายโต้แย้งว่าสิ่งเหล่านี้ควรอยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐมากกว่าการดูแลของรัฐบาลกลาง “มีเยาวชนจำนวนมากในยูทาห์ที่กำลังเสี่ยงต่อการพนันกีฬาและสัญญาเกมแบบคาสิโนที่ควรอยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐ ไม่ใช่ภายใต้หน่วยงานของรัฐบาลกลาง” เคอร์ติสกล่าวกับวอลล์สตรีทเจอร์นัล

ในความคืบหน้าเดียวกัน ชิฟฟ์ได้แนะนำร่างกฎหมาย DEATH BETS ซึ่งมุ่งห้ามตลาดทำนายที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC จากการลงรายการสัญญาที่เกี่ยวข้องกับสงคราม การก่อการร้าย การลอบสังหาร และการเสียชีวิตของบุคคล ร่างกฎหมายนี้ถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ 10 มีนาคม และเป็นการขยายแนวคิดนโยบายในทิศทางเดียวกับมาตรการร่วมที่กำลังจะเกิดขึ้น

สำหรับผู้อ่านที่ติดตามแนวโน้มกฎระเบียบโดยรวม การเปลี่ยนแปลงท่าทีต่อตลาดทำนายเชื่อมโยงกับความกังวลเรื่องการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในที่เพิ่มขึ้นในบริบทความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการของสภาคองเกรสที่จะจำกัดตลาดที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์ที่มีความผันผวนสูง

สาระสำคัญ

นักกฎหมายกำลังเตรียมร่างกฎหมายร่วมกันเพื่อห้ามตลาดทำนายที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC จากการลงรายการเดิมพันกีฬาและสัญญาแบบคาสิโน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าการควบคุมของรัฐบาลกลางอาจเข้มงวดยิ่งขึ้น

จอห์น เคอร์ติส ส.ว. มองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการปกป้องอธิปไตยของรัฐในนโยบายการพนัน ขณะที่ ส.ว. ชิฟฟ์ ร่างกฎหมาย DEATH BETS มุ่งเป้าหมายไปที่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับสงคราม การก่อการร้าย การลอบสังหาร และการเสียชีวิตของบุคคล

สัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬาเป็นกิจกรรมหลักบนแพลตฟอร์มตลาดทำนาย โดยข้อมูลจาก Dune แสดงให้เห็นว่าเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณมูลค่ารวมรายสัปดาห์ของ Polymarket มาจากการเดิมพันกีฬา และส่วนใหญ่ของ Kalshi ก็เช่นกัน

กิจกรรมของ CFTC กำลังเพิ่มขึ้น รวมถึงคำแนะนำจากเจ้าหน้าที่ที่จัดประเภทสัญญากิจกรรมเป็นกลุ่มสินทรัพย์ทางการเงิน และประกาศแจ้งเตือนขั้นสูงเกี่ยวกับร่างกฎระเบียบที่อาจเปลี่ยนแปลงวิธีการบังคับใช้กฎหมาย CEA ต่อแพลตฟอร์มเหล่านี้

ความขัดแย้งระหว่างกฎหมายของรัฐบาลกลางและกฎหมายการพนันของรัฐในโอไฮโอและเนวาดายังคงดำเนินอยู่ ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนในด้านความเสี่ยงสำหรับผู้ดำเนินการและผู้ใช้งาน

ความพยายามร่วมกันของสองฝ่ายนี้มุ่งเป้าหมายไปที่ตลาดทำนาย

ร่างกฎหมายที่จะเสนอในอนาคต ซึ่งแหล่งข่าวระบุว่าเป็นความร่วมมือของสองฝ่าย จะห้ามการลงรายการเดิมพันกีฬาและสัญญาแบบคาสิโนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC หากผ่านกฎหมายนี้ จะเป็นการเพิ่มข้อจำกัดของรัฐบาลกลางในช่วงที่แพลตฟอร์มตลาดทำนายกำลังขยายการให้บริการไปสู่ความบันเทิงและกีฬาเป็นหลัก เป้าหมายของเคอร์ติสคือการรักษากิจกรรมบางอย่างให้อยู่ในอำนาจของรัฐ พร้อมลดการเปิดรับสิ่งที่นักกฎหมายมองว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่เป็นอันตรายหรือเสพติด

ร่างกฎหมาย DEATH BETS ของชิฟฟ์ มีท่าทีที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แต่เน้นไปที่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ร้ายแรงของมนุษย์ การรวมกันของมาตรการเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในแนวทางของนักนโยบายในการจัดการกับจุดตัดของตลาดทำนาย ความเสี่ยง และนโยบายสาธารณะ

นอกเหนือจากกฎหมายที่เสนอแล้ว สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับตลาดทำนายก็เข้มงวดยิ่งขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา CFTC ซึ่งดูแลตลาดสัญญาที่กำหนด (DCMs) เช่น Polymarket และ Kalshi ได้ออกคำแนะนำจากเจ้าหน้าที่เมื่อวันที่ 12 มีนาคม ซึ่งจัดประเภทสัญญากิจกรรมเป็นกลุ่มสินทรัพย์ทางการเงิน และปล่อยประกาศแจ้งเตือนขั้นสูงเพื่อขอความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีการบังคับใช้กฎหมาย CEA ต่อตลาดเหล่านี้ ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับปรุงโครงสร้างกฎระเบียบ

ความเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นในบริบทของการถกเถียงเรื่องอำนาจของรัฐบาลกลางกับอำนาจของรัฐในด้านการพนัน ขณะที่ประธาน CFTC ไมเคิล เซลิกแมน ยืนยันว่าตลาดทำนายอยู่ภายใต้เขตอำนาจของรัฐบาลกลาง แต่ศาลชั้นล่างเริ่มตรวจสอบคำกล่าวนี้ คำพิพากษาของศาลโอไฮโอในต้นเดือนมีนาคมพบว่า Kalshi ยังไม่ได้แสดงให้เห็นว่ากฎหมาย CEA จะมีผลบังคับใช้กับกฎหมายการพนันกีฬาในโอไฮโอหรือว่าสัญญาของ Kalshi อยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC หรือไม่ ในขณะเดียวกัน ผู้พิพากษาเนวาดาชั่วคราวได้สั่งห้าม Kalshi เสนอขายสัญญากีฬา การเลือกตั้ง และกิจกรรมบันเทิงเป็นเวลา 14 วัน โดยอ้างว่ามีแนวโน้มที่จะละเมิดกฎหมายการพนันของรัฐ

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบจึงเป็นการผสมผสานระหว่างการออกกฎ การทดสอบทางกฎหมายเกี่ยวกับการล่วงละเมิดอำนาจ และการดำเนินการทางกฎหมาย ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนสำหรับผู้ดำเนินการในด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการปรับกลยุทธ์ตลาด Kalshi และ Polymarket ยังคงอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ในฐานะ DCMs แต่การต่อสู้ทางกฎหมายและนโยบายที่ดำเนินอยู่ก็สร้างความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญให้กับผู้เข้าร่วมตลาด

ตลาดกีฬาเป็นแรงขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายและความสนใจ

แม้จะมีความสนใจด้านนโยบาย แต่เศรษฐศาสตร์ของตลาดทำนายยังคงขับเคลื่อนโดยสัญญากิจกรรมที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว โดยข้อมูลจาก Dune Analytics ชี้ให้เห็นว่าส่วนใหญ่ของกิจกรรมบนแพลตฟอร์มหลักเป็นการเดิมพันกีฬา สัญญาของ Polymarket มีมูลค่ารวมรายสัปดาห์ประมาณ 47.7% ของปริมาณมูลค่ารวมในสัปดาห์นั้น ขณะที่ Kalshi สัดส่วนของสัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬาอยู่ที่ประมาณ 78.8% ของกิจกรรมรายสัปดาห์ ในตัวเลขจริง การเดิมพันกีฬามีมูลค่าการซื้อขายประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์สำหรับ Polymarket และประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Kalshi

สำหรับนักลงทุนและผู้ใช้งาน ความเข้มข้นนี้มีความสำคัญ การควบคุมกฎระเบียบที่จำกัดผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับกีฬาอาจลดสภาพคล่อง เปลี่ยนแปลงการค้นหาราคา และเปลี่ยนความสนใจของผู้ใช้ไปยังหมวดหมู่อื่น หรือออกจากตลาดทำนายโดยสิ้นเชิง ผู้ดำเนินการอาจตอบสนองโดยการปรับสายผลิตภัณฑ์ เข้มงวดการควบคุมความเสี่ยง หรือขอใบอนุญาตในรัฐเพิ่มเติมเพื่อรักษาระดับกิจกรรมภายในขอบเขตทางกฎหมายที่ชัดเจนขึ้น

ความตึงเครียดระหว่างรัฐและรัฐบาลกลางโดยศาลและหน่วยงานกำกับดูแล

ความขัดแย้งระหว่างการควบคุมของรัฐบาลกลางและกฎหมายการพนันของรัฐได้ทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่ศาลพิจารณาถึงขอบเขตของกฎหมาย CEA และอำนาจของ CFTC คำพิพากษาของศาลโอไฮโอแสดงให้เห็นว่า การล่วงละเมิดอำนาจของรัฐบาลกลางอาจไม่แน่นอนเท่าที่บางฝ่ายอ้าง และคำสั่งห้ามชั่วคราวของเนวาดาต่อ Kalshi ก็ชี้ให้เห็นว่าหน่วยงานของรัฐสามารถหยุดชะงักหรือจำกัดกิจกรรมที่ละเมิดกฎหมายการพนันของรัฐได้เช่นกัน คำพิพากษาเหล่านี้ไม่ได้จบประเด็นนโยบาย แต่เป็นการเปิดโอกาสให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในกฎหมายและกฎระเบียบอาจมีผลต่อทิศทางของตลาดทำนายในสหรัฐอเมริกา

ในขณะเดียวกัน การเคลื่อนไหวล่าสุดของ CFTC — ทั้งคำแนะนำและการเปิดรับความคิดเห็นสาธารณะ — สื่อถึงความตั้งใจของหน่วยงานที่จะเป็นผู้กำหนดแนวทางในสิ่งที่อนุญาต ตลาดควรจับตาดูว่าหน่วยงานจะสมดุลนวัตกรรมกับการคุ้มครองผู้บริโภคอย่างไร และศาลจะยังคงตีความความสัมพันธ์ระหว่างกฎหมายของรัฐบาลกลางและกฎหมายการพนันของรัฐอย่างไร

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปและเหตุผลที่มันสำคัญ

เรื่องราวที่กำลังคลี่คลายนี้มีผลกระทบโดยตรงต่อเทรดเดอร์ นักพัฒนา และนักลงทุนในตลาดทำนาย หากสภาคองเกรสผ่านร่างกฎหมายที่จำกัดการเดิมพันกีฬาและสัญญาแบบคาสิโนในตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ปริมาณและความหลากหลายของผลิตภัณฑ์อาจลดลง ซึ่งอาจผลักดันให้ผู้ใช้ไปยังแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐหรือแพลตฟอร์มอื่นที่มีข้อเสนอแค่บางส่วน ในทางตรงกันข้าม การระมัดระวังด้านกฎระเบียบและกฎหมายอาจรักษาบทบาทของตลาดทำนายในด้านข้อมูล การวิจัย และการป้องกันความเสี่ยงในเหตุการณ์ทางการเมืองและไม่ใช่ทางการเมือง แม้จะอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นก็ตาม

ในขณะที่นักกฎหมายเตรียมเสนอร่างกฎหมายร่วมกันและขณะที่การออกกฎของ CFTC และคำตัดสินของศาลดำเนินไป ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมควรเตรียมรับมือกับช่วงเวลาของความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่ต่อเนื่อง ผลลัพธ์สุดท้ายจะมีอิทธิพลต่อการไหลของทุน กลยุทธ์แพลตฟอร์ม และจังหวะที่ตลาดทำนายจะเปลี่ยนจากความใหม่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มั่นคงมากขึ้น

ผู้อ่านควรจับตาดูภาษาของร่างกฎหมายที่จะเสนอ การดำเนินการของคณะกรรมการ และการแก้ไขใดๆ รวมถึงตารางเวลาการออกกฎของ CFTC และคำตัดสินของศาลที่เกี่ยวข้อง ความร่วมมือระหว่างนโยบาย กฎหมาย และกลไกตลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้จะเป็นตัวกำหนดภาพรวมของตลาดทำนายในสหรัฐอเมริกา

ในระหว่างนี้ ความอ่อนไหวของตลาดต่อสัญญาณด้านกฎระเบียบยังคงสูง นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงในด้านสภาพคล่องและข้อเสนอผลิตภัณฑ์ ขณะที่โครงสร้างกฎระเบียบชัดเจนขึ้น