ยูบีเอสระงับการไถ่ถอนกองทุนอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 469 ล้านดอลลาร์เป็นเวลา 3 ปี วิกฤตสภาพคล่องซ้ำรอยกระทบความคาดหวังตลาดบิทคอยน์

Gate News ข่าว, ความเสี่ยงจากการขาดสภาพคล่องในภาคการเงินดั้งเดิมได้ปรากฏขึ้นอีกครั้ง。 UBS Real Estate GmbH ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ UBS ในเยอรมนีประกาศว่าได้ระงับคำขอคืนเงินทั้งหมดจากกองทุนอสังหาริมทรัพย์ Euroinvest โดยมีระยะเวลาการระงับสูงสุดถึง 36 เดือน โดยมีมูลค่าทรัพย์สินประมาณ 469 ล้านดอลลาร์。มาตรการนี้มีผลตั้งแต่วันที่ 26 มีนาคม 2026 โดยจะหยุดการออกหุ้นใหม่ด้วย。

การจำกัดนี้เกิดจากแรงกดดันในการคืนเงินที่สะสมขึ้นอย่างรวดเร็ว。กองทุนระบุว่าสภาพคล่องที่สามารถใช้ได้ไม่สามารถตอบสนองความต้องการถอนของนักลงทุนและข้อกำหนดในการบริหารจัดการทรัพย์สินได้ในเวลาเดียวกัน。กองทุนนี้ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในเมืองหลักของยุโรป ซึ่งได้รับแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย โดยมีการบันทึกการขาดทุนประมาณ 9% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2026。

值得注意的是，这一结构性问题与2022年加密行业危机高度相似。ในปีนั้น Celsius Network และ Genesis Global ต่างประสบปัญหาสภาพคล่องในช่วงที่มีการกดดันการคืนเงิน เนื่องจากโมเดล “หนี้ระยะสั้น + ทรัพย์สินระยะยาว” ซึ่งนำไปสู่การล้มละลาย。ความแตกต่างคือในครั้งนี้ แหล่งความเสี่ยงได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอสังหาริมทรัพย์จริง แต่หลักการพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง。

ปัจจุบัน ความกดดันที่คล้ายกันกำลังแพร่กระจาย。หลายหน่วยงานรวมถึง Ares Management, Apollo Global Management และ BlackRock ได้เริ่มดำเนินการจำกัดการคืนเงินในกองทุนสินเชื่อเอกชนหรืออสังหาริมทรัพย์ของตน。ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่สูงขึ้นได้กระตุ้นให้เงินทุนถอนออกจากสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำอย่างรวดเร็ว。

ในแง่ของตลาด ปรากฏการณ์ “การล็อคการฝากเงิน” เช่นนี้อาจมีผลกระทบที่หลุดออกไป。หากเงินทุนของสถาบันติดอยู่ จะทำให้ความสามารถในการจัดสรรสินทรัพย์เช่น Bitcoin และ Ethereum ลดลง ซึ่งจะกดดันสภาพคล่องในตลาดโดยอ้อม。随着传统金融与加密市场的联动加深，流动性约束正成为跨市场的关键变量。