สำนักงานคณะกรรมการกำกับดูแลบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ (FSS) ออกคำเตือนนักลงทุนว่าพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรที่มีอันดับความเสี่ยงต่ำอื่นๆ อาจขาดทุนได้หากขายก่อนครบกำหนด พร้อมแนะนำให้ระมัดระวังในการลงทุนพันธบัตรระยะยาว คณะกรรมการกำกับดูแลชี้ว่าพันธบัตรอายุ 30 ปีอาจเผชิญมูลค่าขาดทุนประมาณ 17% หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น 1 จุดเปอร์เซ็นต์ คำเตือนดังกล่าวตามมาหลังจากมีข้อร้องเรียนอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนที่ประสบผลขาดทุนหลังจากซื้อพันธบัตรความเสี่ยงต่ำตามคำแนะนำของพนักงานขาย
FSS เตือนพันธบัตรอายุ 30 ปี เสี่ยงขาดทุน 17% หากอัตราดอกเบี้ยขึ้น 1%p
FSS ระบุว่าพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรที่มีอันดับความเสี่ยงต่ำอื่นๆ ถูกจัดเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ปลอดภัย แต่นักลงทุนอาจขาดทุนได้เนื่องจากราคาที่ลดลง แม้ว่าพันธบัตรรัฐบาลโดยทั่วไปจะถูกจัดเป็นผลิตภัณฑ์ความเสี่ยงต่ำในระบบจัดอันดับความเสี่ยงการลงทุนทางการเงิน เนื่องจากความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำจากการผิดนัดชำระหนี้ของผู้ออก แต่ราคาสามารถลดลงได้หากขายก่อนครบกำหนดเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น พันธบัตรระยะยาวมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเป็นพิเศษ คณะกรรมการกำกับดูแลได้ยกตัวอย่างพันธบัตรอายุ 30 ปีที่มีมูลค่าหน้าตั๋ว 10,000 วอน และอัตราหน้าตั๋ว/อัตราซื้อ 3% โดยอธิบายว่าการที่อัตราดอกเบี้ยตลาดเพิ่มขึ้น 100bp อาจส่งผลให้ขาดทุนประมาณ 17%
เตือนนักลงทุนสูงอายุเกี่ยวกับความเหมาะสมของพันธบัตรระยะยาว
นักลงทุนสูงอายุที่เกษียณแล้วและนักลงทุนอื่นๆ ที่การรักษาเงินต้นเป็นสิ่งสำคัญต้องใช้ความระมัดระวังในการลงทุนพันธบัตรระยะยาว FSS อ้างถึงกรณีที่นักลงทุนวัย 70 ปีร้องเรียนว่าคำแนะนำของพนักงานขายให้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีไม่เหมาะสมกับวัยของนักลงทุน คณะกรรมการกำกับดูแลเน้นย้ำว่าพันธบัตรที่มีอายุคงเหลือยาวนานอาจส่งผลให้ขาดทุนโดยไม่คาดคิดหากขายระหว่างทาง และนักลงทุนที่ไม่มีรายได้ประจำเพียงพอหรืออาจต้องใช้เงินด่วนเพื่อค่ารักษาพยาบาลหรือค่าดูแลต้องพิจารณาถึงความเป็นไปได้ในการขายระหว่างทาง
การลดดอกเบี้ยนโยบายไม่รับประกันว่าราคาพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น
FSS ย้ำว่าการลดดอกเบี้ยนโยบายไม่ได้ส่งผลโดยตรงต่อการเพิ่มขึ้นของราคาพันธบัตร ราคาพันธบัตรถูกกำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยในตลาดมากกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ดังนั้นราคาพันธบัตรอาจลดลงได้แม้ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น ตามรายงานของคณะกรรมการกำกับดูแล อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเกาหลีใต้ลดลงจาก 2.75% ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2025 เหลือ 2.50% ณ สิ้นไตรมาสที่สอง แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีสูงขึ้นสู่ช่วง 2.80-2.95% ในไตรมาสที่สาม และช่วง 3.10-3.20% ในไตรมาสที่สี่
การซื้อขายพันธบัตร OTC ต้องตรวจสอบมูลค่ายุติธรรมและส่วนต่างอัตราผลตอบแทน
เมื่อซื้อขายพันธบัตรในตลาดซื้อขายนอกระบบ (OTC) นักลงทุนต้องตรวจสอบความแตกต่างระหว่างอัตรามูลค่ายุติธรรมและอัตราผลตอบแทนที่ซื้อขายจริง บริษัทหลักทรัพย์อาจเสนออัตราซื้อที่ต่ำกว่าอัตรามูลค่ายุติธรรมเมื่อขายพันธบัตร OTC โดยรวมต้นทุนบุคลากร ต้นทุนไอที และต้นทุนอื่นๆ ในกรณีเช่นนี้ นักลงทุนซื้อพันธบัตรในราคาที่สูงกว่ามูลค่าตามมูลค่ายุติธรรม ซึ่งอาจปรากฏเป็นผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าเริ่มต้น FSS ระบุว่านักลงทุนต้องพิจารณาความแตกต่างระหว่างอัตรามูลค่ายุติธรรมและอัตราผลตอบแทนที่ซื้อขายเมื่อตัดสินใจลงทุนพันธบัตร OTC และต้องตรวจสอบว่าพันธบัตรที่มีเงื่อนไขเหมือนกันหรือใกล้เคียงกันมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือไม่ พันธบัตรที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สามารถตรวจสอบได้ผ่านระบบซื้อขายในบ้านของบริษัททางการเงิน ระบบซื้อขายบนมือถือ หรือระบบข้อมูล KRX ของตลาดหลักทรัพย์เกาหลี แม้ว่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อาจทำได้ยากหากการเสนอราคาเสนอขายไม่คล่องตัว คณะกรรมการกำกับดูแลวางแผนที่จะให้คำแนะนำเกี่ยวกับกรณีข้อพิพาทผลิตภัณฑ์ลงทุนทางการเงินและข้อควรระวังสำหรับนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง และเสริมสร้างการคุ้มครองนักลงทุนผ่านการปรับปรุงสถาบันเมื่อจำเป็น
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดพันธบัตรรัฐบาลจึงอาจขาดทุนได้แม้จะมีอันดับความเสี่ยงต่ำ?
พันธบัตรรัฐบาลถูกจัดเป็นความเสี่ยงต่ำเนื่องจากความเสี่ยงด้านเครดิตจากการผิดนัดชำระหนี้ของผู้ออกมีน้อย แต่หากขายก่อนครบกำหนด ราคาสามารถลดลงได้เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนขาดทุน
นักลงทุนพันธบัตรอายุ 30 ปีอาจขาดทุนเท่าใดหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น?
ตามตัวอย่างของ FSS พันธบัตรอายุ 30 ปีที่มีมูลค่าหน้าตั๋ว 10,000 วอนและอัตราหน้าตั๋ว/อัตราซื้อ 3% อาจขาดทุนประมาณ 17% หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น 1 จุดเปอร์เซ็นต์
