แรงกดดันทางเศรษฐกิจกระตุ้นการปรับฐานของตลาดคริปโต: ข้อมูลเศรษฐกิจเป็นตัวเร่ง $300M ในกระบวนการ Liquidations

เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งเข้ามาในต้นเดือนนี้ ตลาดคริปโตเผชิญกับการตรวจสอบที่ไม่คาดคิด ข้อมูลการจ้างงานและภาคบริการที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นและปรับความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ—สร้างการล้างพอร์ตอย่างรวดเร็วในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาคริปโตเริ่มสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น แทนที่จะเป็นเพียงพัฒนาการภายในระบบบล็อกเชนเท่านั้น

ตัวกระตุ้นมาจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสองรายการที่เซอร์ไพรส์ไปในทางบวก สำนักงานสถิติแรงงานรายงานว่าตำแหน่งงานว่างในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นเป็น 8.1 ล้านตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 7.7 ล้านและเพิ่มขึ้นจาก 7.8 ล้านในเดือนก่อน ในเวลาเดียวกัน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (ISM Services PMI) สำหรับเดือนธันวาคมอยู่ที่ 54.1 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ที่ 53.3 และตัวเลขเดือนพฤศจิกายนที่ 52.1 ที่สำคัญที่สุดคือ ดัชนีราคาที่จ่าย (Prices Paid) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อหลัก อยู่ที่ 64.4 ซึ่งสูงมากเมื่อเทียบกับคาดการณ์ที่ 57.5 และเดือนก่อนที่ 58.2

ข้อมูลเศรษฐกิจปรับแนวคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยและความรู้สึกของคริปโต

ข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้อาจดูเป็นเทคนิคสำหรับบุคคลภายนอก แต่กลับเปลี่ยนแปลงจิตวิทยาตลาดอย่างมาก นักลงทุนพันธบัตรปรับราคาคาดการณ์ทันที โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นอีก 5 จุดฐานเป็น 4.68% ใกล้ระดับสูงสุดในหลายปี ตลาดหุ้นโดยรวมก็ถอยหลัง โดยดัชนี Nasdaq ลดลงมากกว่า 1% และ S&P 500 ลดลง 0.4% ในช่วงเช้าของการซื้อขาย

ตลาดคริปโตแสดงความไวต่อการเปลี่ยนแปลงมากยิ่งขึ้น Bitcoin ซึ่งเคยซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 101,000 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายของยุโรป ร่วงลงอย่างรวดเร็วเหลือ 97,800 ดอลลาร์ ลดลง 4% ใน 24 ชั่วโมงและเป็นการกลับตัวอย่างสมบูรณ์จากกำไรในช่วงก่อนหน้า สกุลเงินดิจิทัลหลักอื่น ๆ ก็ได้รับผลกระทบหนักเช่นกัน: Ethereum ลดลง 6%-7%, Solana ลดลง 6%-7%, ในขณะที่ Avalanche และ Chainlink สูญเสีย 8%-9% ตามลำดับ

ที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจ การปรับราคาที่รุนแรงนี้เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะโดยบังคับ ตามข้อมูลจาก CoinGlass เกือบ 300 ล้านดอลลาร์ในตำแหน่ง long ในตลาดอนุพันธ์คริปโตถูกล้างพอร์ต—เป็นการล้างพอร์ตครั้งสำคัญครั้งแรกของปี เหตุการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่าตำแหน่งที่พึ่งพามาร์จิ้นสามารถเพิ่มความผันผวนของราคาในช่วงเวลาที่มีความเสี่ยงสูงได้อย่างไร

กระแสล้างพอร์ต: วิธีที่ตำแหน่งคริปโตที่ใช้เลเวอเรจถูกปลดออก

การปลดล็อคโดยบังคับนี้เป็นอาการของการเปลี่ยนแปลงในแนวคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ นักลงทุนในตลาดได้ยอมรับแล้วว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมกราคม หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง คาดการณ์การผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลงจากประมาณ 50% เหลือเพียง 37% เมื่อสัปดาห์ก่อน โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลงในเดือนพฤษภาคมก็ลดลงอย่างมากต่ำกว่า 50%

คายล์ แชพแมน จากกลุ่ม Ballinger ชี้ให้เห็นว่าขณะนี้ตลาดกำลังคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 จะมีเพียงประมาณหนึ่งครั้งเท่านั้น ซึ่งเป็นการบีบอัดความคาดหวังเดิมที่เคยคาดการณ์ว่ามีการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งตลอดปี เมื่ออัตราดอกเบี้ยแท้จริงปรับตัวสูงขึ้นและความคาดหวังการเติบโตเริ่มนิ่ง การดึงดูดของสินทรัพย์คริปโตที่มีความเสี่ยงและให้ผลตอบแทนสูงก็จะลดลงตามไปด้วย

การฟื้นตัวทางเทคนิคและความท้าทายในการต่อต้านต่อเนื่อง

แม้จะเกิดความตกใจในเบื้องต้น ตลาดคริปโตแสดงความสามารถในการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว Bitcoin ฟื้นตัวขึ้นไปใกล้ 69,000 ดอลลาร์ในช่วงการบีบสั้น ๆ โดย altcoins อย่าง Ethereum, Solana, Dogecoin และ Cardano ก็เข้าร่วมในการดีดตัวนี้ หุ้นที่เกี่ยวข้องเช่น Circle, Coinbase และผู้ดำเนินการขุดก็ปรับตัวขึ้นตามการฟื้นตัวนี้

อย่างไรก็ตาม โจเอล ครุเกอร์ จาก LMAX Group เตือนว่าการฟื้นตัวนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงเทคนิค—ขับเคลื่อนโดยตำแหน่งเชิงลบสุดขีดและสภาพคล่องที่บางเบา มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานใด ๆ จอช ลิม จาก FalconX ระบุว่ากองทุนกำลังไล่ตามการดีดตัวโดยโยกย้ายเข้าสู่ altcoins ที่ผันผวนและออปชัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการเทรดเป็นการเก็งกำไรมากกว่าการลงทุนด้วยความเชื่อมั่น

เพื่อให้การฟื้นตัวอย่างยั่งยืน ระดับแนวต้านสำคัญต้องได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด Bitcoin ต้องทะลุแนวต้านที่ 72,000 ดอลลาร์และ 78,000 ดอลลาร์อย่างน่าเชื่อถือเพื่อสัญญาณแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว จนกว่าจะถึงตอนนั้น ตลาดยังคงเสี่ยงต่อแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคที่เป็นสาเหตุของการขายออกในช่วงแรก สรุปบทเรียนสำหรับเทรดเดอร์คริปโตในวันนี้คือ ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ปฏิทินเศรษฐกิจมหภาคมีอิทธิพลต่อราคามากเท่ากับพื้นฐานของบล็อกเชน