пули ліквідності

Що таке пул ліквідності?

Пул ліквідності — це механізм, у якому користувачі спільно розміщують токени у спільному пулі. Це забезпечує миттєвий обмін токенів за цінами, які розраховує алгоритм на основі поточних балансів активів у пулі. Пули ліквідності є основою децентралізованих бірж (DEX), що працюють без книги ордерів і механізму зіставлення заявок.

Пул ліквідності — це самообслуговувана платформа для обміну токенів. Учасники розміщують два або більше токенів у пулі, інші користувачі можуть обмінювати ці токени напряму з пулу. Комісії за обмін розподіляються пропорційно між постачальниками ліквідності. Найпоширеніші пули містять два токени — наприклад, стейблкоїн у парі з провідною криптовалютою.

Як працюють пули ліквідності?

Пули ліквідності використовують Automated Market Makers (AMM) для розрахунку цін. AMM — це формула ціноутворення, що базується на балансах токенів у пулі, і усуває необхідність у традиційному зіставленні ордерів. Популярні формули коригують ціни відповідно до співвідношення активів у пулі.

Формула сталого добутку, наприклад, використовує x*y=k, щоб добуток двох балансів активів залишався майже незмінним. Якщо хтось купує один актив, його кількість зменшується, а іншого — збільшується, що змінює ціну. Такий підхід гарантує наявність ціни для обміну в будь-який час.

Як надати ліквідність у пул?

Додавання коштів у пул ліквідності називають “наданням ліквідності”. Зазвичай потрібно внести два токени у визначеному співвідношенні. В обмін ви отримуєте LP-токени, які підтверджують вашу частку у пулі та право на частину торгових комісій.

Процес зазвичай включає затвердження токенів для використання смартконтрактом, внесення необхідних сум і отримання LP-токенів. Для виведення коштів ви обмінюєте LP-токени на базові активи та зароблені комісії. Деякі пули підтримують односторонні депозити або автоматичне балансування, але вашу частку завжди контролює смартконтракт.

Як використовують пули ліквідності у торгівлі?

Під час торгівлі пул ліквідності перераховує ціни згідно з поточними балансами активів. Ви вносите один токен і отримуєте інший, а баланси обох оновлюються миттєво.

Наприклад: Якщо у пулі міститься 1 000 USDT (це стейблкоїн) та 1 ETH, і хтось обмінює 100 USDT на ETH, кількість USDT у пулі зростає до 1 100, а ETH зменшується. Для підтримки формули ціна ETH підвищується, тому ви отримуєте трохи менше ETH, ніж очікували. Ця різниця називається slippage (прослизання), і вона відображає зміну ціни через розмір угоди.

Які переваги та витрати пулів ліквідності?

Головна перевага для постачальників ліквідності — це частка торгових комісій. З кожної угоди стягується невелика комісія, яка розподіляється між постачальниками відповідно до їхньої частки. Деякі пули також пропонують додаткові винагороди, наприклад стимулюючі токени.

Є дві основні витрати:

• Тимчасова втрата: Якщо співвідношення цін між двома активами суттєво змінюється, кінцева вартість ваших активів (у розрахунку на один актив чи фіат) може бути нижчою, ніж якби ви просто тримали їх поза пулом. Ця втрата зникає лише якщо ціни повертаються до початкового співвідношення.
• Альтернативна вартість: Кошти, заблоковані у пулі, не можна використовувати в інших інвестиціях, тому ви можете втратити інші можливості.

Які ризики слід враховувати при використанні пулів ліквідності?

Пули ліквідності несуть ризики смартконтрактів. Смартконтракти автоматизують роботу пулу згідно з закодованими правилами; будь-які помилки чи експлойти можуть поставити кошти під загрозу.

Важливими є також ризики волатильності цін та oracle. Великі коливання цін можуть збільшити тимчасові втрати. Якщо зовнішній ціновий фід не працює або піддається маніпуляціям, ціноутворення пулу може відхилитися від ринку, і арбітражери швидко виведуть вартість. Є також ризики, пов’язані з дозволами на токени — неправильне затвердження може надати шкідливим контрактам доступ до ваших коштів.

Для підвищення безпеки використовуйте перевірені та широко застосовувані пули, розподіляйте кошти обережно та регулярно перевіряйте статус пулу.

Чим пули ліквідності відрізняються від торгівлі через книгу ордерів?

Пули ліквідності не вимагають зіставлення ордерів на купівлю та продаж або підтримки стінок ордерів; ціни розраховуються алгоритмічно на основі поточних балансів. Торгівля через order book базується на прямому зіставленні заявок, а ціни визначаються глибиною ордерів.

Пули ліквідності забезпечують миттєвий обмін токенів у будь-який час, що підходить для дрібних операцій та маловідомих активів. Книга ордерів дає більшу прозорість для великих угод, оскільки можна бачити глибину ринку. Кожний підхід підходить для різних сценаріїв: пули ліквідності типові для децентралізованих ончейн-середовищ, а системи з книгою ордерів переважають на централізованих біржах.

Як новачкам почати роботу з пулами ліквідності?

Крок 1: Виберіть пул. Обирайте пули з надійними активами, стабільними обсягами торгів та перевіреними смартконтрактами. Перевіряйте ставки комісій та історичну прибутковість.

Крок 2: Підготуйте токени. Придбайте два токени, потрібні для пулу, та зарезервуйте нативні токени блокчейну для комісії за газ.

Крок 3: Підключіть гаманець. На Web3-платформі Gate або у вашому додатку-гаманці підключіться до відповідної мережі блокчейну та перейдіть у розділ “Swap” або “Liquidity”. Перевірте деталі пулу та структуру комісій.

Крок 4: Затвердіть і внесіть депозит. Затвердіть токени для використання смартконтрактом, введіть необхідну суму депозиту і підтвердьте транзакцію. Після цього перевірте свій гаманець на наявність LP-токенів як підтвердження вашої позиції.

Крок 5: Контролюйте та виводьте кошти. Регулярно перевіряйте розмір пулу, зміни цін та доходи. Для виведення обміняйте LP-токени на базові активи та накопичені комісії.

На кожному етапі, що стосується коштів, завжди перевіряйте адреси контрактів, деталі транзакцій та дозволи, щоб уникнути помилок.

Які тенденції та перспективи розвитку пулів ліквідності?

До 2025 року пули ліквідності поширюються на різні блокчейни та layer 2-мережі, забезпечуючи нижчі комісії та швидші підтвердження, що покращує досвід дрібних трейдерів. Пули зі стейблкоїнами та основними активами залишаються основними джерелами комісійного доходу; cross-chain рішення та агрегатори маршрутів підвищують ефективність капіталу.

Впроваджуються вдосконалені алгоритми маркетмейкінгу та динамічні структури комісій для кращого захисту постачальників під час волатильності та підвищення точності ціноутворення. У сфері безпеки все ширше застосовують аудити смартконтрактів та інструменти моніторингу в реальному часі; системи управління та “whitelist” додатково зменшують екстремальні ризики.

Чому пули ліквідності важливі?

Пули ліквідності забезпечують “завжди доступний обмін” і “автоматичне ціноутворення” для блокчейн-екосистем, формуючи критичну інфраструктуру для децентралізованої торгівлі. Для учасників це можливість отримувати торгові комісії, але потрібно уважно керувати тимчасовими втратами та ризиками смартконтрактів. Доцільно обирати зрілі пули з надійними активами, розумно керувати ризиками, використовувати інструменти моніторингу та розглядати пули ліквідності як частину диверсифікованої стратегії, а не як єдину ставку.

FAQ

Що таке slippage у пулах ліквідності та як це впливає на вашу угоду?

Slippage — це різниця між очікуваною ціною виконання та фактичною ціною під час обміну. Високий обсяг торгів або низька ліквідність можуть збільшити slippage, що призводить до купівлі за вищою або продажу за нижчою ціною, ніж очікувалось. На Gate можна встановити межі допустимого slippage, щоб захиститися від надмірних втрат у волатильних умовах.

Чому той самий токен має різні ціни у різних пулах ліквідності?

Кожен пул ліквідності має різних постачальників, обсяги капіталу та співвідношення токенів — це впливає на розрахунок цін. Великі, глибокі пули зазвичай пропонують стабільніші ціни; менші пули більш чутливі до значних коливань через великі угоди. Вибір основних пулів із достатньою ліквідністю допомагає отримати кращі торгові ціни.

Як розраховуються винагороди постачальників ліквідності? Що ви отримаєте після комісій?

Винагороди постачальників ліквідності (LP) формуються з торгових комісій — зазвичай це відсоток від кожного обміну, але ставки залежать від платформи та типу пулу. На Gate для “liquidity mining” очікувані річні доходи зазначені окремо. Врахуйте, що надання ліквідності передбачає блокування коштів і ризики impermanent loss, а також комісії за газ; реальний дохід потрібно розраховувати з урахуванням цих витрат.

Що буде, якщо вашу ліквідність використають у flash loan-атаці?

Flash loan — це незабезпечений короткостроковий кредит, який можуть використовувати для атак на пули ліквідності через маніпуляції цінами. Сучасні пули впровадили захисні механізми, але екстремальні сценарії все ще можуть призвести до втрат LP. При участі у liquidity mining на Gate обирайте перевірені та авторитетні пули, щоб мінімізувати такі ризики.

Коли можна вивести надану ліквідність? Чи є періоди блокування?

Більшість пулів ліквідності дозволяють додавати чи вилучати ліквідність у будь-який час; однак окремі платформи або пули можуть встановлювати періоди блокування під час спеціальних кампаній з майнінгу. Виведення коштів потребує сплати комісії за газ, а вартість LP може змінюватися через тимчасові втрати. Завжди уважно вивчайте правила та структуру комісій кожного пулу на Gate перед наданням ліквідності.