P і L

Що таке Profit and Loss (PNL)?

Profit and Loss (PNL) — це різниця між поточною вартістю ваших активів і їхньою вартістю придбання. Цей показник демонструє, скільки ви фактично отримали прибутку чи зазнали збитків. PNL враховує всі комісії, пов’язані з транзакціями, і поділяється на реалізований та нереалізований залежно від статусу позицій.

“Cost basis” означає загальні витрати на купівлю активу, включаючи ціну транзакції, помножену на кількість, плюс комісії, сплачені під час купівлі. Поточна вартість визначається множенням кількості активу на останню ринкову ціну або “mark price” — референтну ціну для управління ризиками.

На криптовалютному ринку PNL є ключовим показником ефективності рахунку. Його відображають у спотовій торгівлі, деривативах і стратегічних рахунках, дозволяючи оцінювати ризики та прибутковість у реальному часі.

Як розраховується PNL?

Базова формула PNL: “Поточна вартість − Cost basis”. Cost basis включає ціну купівлі та всі комісії, а поточна вартість розраховується за останньою ринковою ціною або mark price, помноженою на розмір позиції.

Приклад для споту: Ви купуєте 1 ETH за $3 000 з комісією $3, і поточна ціна піднімається до $3 200. Ваш нереалізований PNL ≈ (3 200 × 1) − (3 000 × 1 + 3) = $197. Після продажу реалізований PNL зменшується на комісію за продаж.

Приклад для деривативів: Ви відкриваєте лонг на 0,1 BTC у perpetual contract за ціною входу $30 000, а остання ціна — $30 500. Ваш нереалізований PNL ≈ (30 500 − 30 000) × 0,1 = $50. Для розрахунку чистого PNL слід додати або відняти funding fees чи opening fees.

“Mark-to-market” означає, що нереалізований PNL змінюється миттєво зі зміною ціни. Більшість платформ використовують mark price замість останньої ціни для розрахунку нереалізованого PNL, щоб зменшити похибки через короткострокову волатильність.

У чому різниця між реалізованим і нереалізованим PNL?

Реалізований PNL — це результат, зафіксований після закриття угоди, коли кошти зараховуються на баланс рахунку. Нереалізований PNL показує зміну вартості відкритих позицій за поточними цінами; він не зафіксований і змінюється разом із ринком.

Наприклад: Ви купили 0,1 BTC за $30 000 з комісією $2. Ціна зросла до $32 000, але ви ще не продали; нереалізований PNL ≈ (32 000 − 30 000) × 0,1 − 2 = ~$198. Якщо ви продаєте за $32 000 і сплачуєте комісію $2, реалізований PNL ≈ (32 000 − 30 000) × 0,1 − (2 + 2) = $196.

У торгівлі деривативами реалізований PNL виникає після часткового або повного закриття позиції; нереалізований PNL продовжує змінюватися разом із mark price, впливаючи на рівень маржі та ризик ліквідації.

Чим відрізняється PNL у спотовій та деривативній торгівлі?

У спотовій торгівлі PNL залежить переважно від зміни ціни й комісій, тому його розрахунок простий. У деривативах на PNL також впливають funding fees, slippage та маржинальний тиск через використання leverage.

Спотова торгівля: Відсутній leverage і ризик ліквідації; PNL змінюється лінійно зі збільшенням позиції. Реалізований PNL виникає лише після продажу активу.

Торгівля деривативами: PNL розраховується за розміром контракту і зміною ціни; leverage не змінює формулу, але підсилює використання маржі та ризик. Якщо mark price наближається до ціни ліквідації, нереалізовані збитки можуть різко зрости й викликати примусову ліквідацію.

Приклад: Ви відкриваєте лонг на 1 контракт, що дорівнює 0,01 BTC з $30 000 до $30 300, нереалізований PNL ≈ (30 300 − 30 000) × 0,01 = $3. Якщо funding fee становить −$0,2 за інтервал, чистий нереалізований PNL ≈ $2,8.

Чому комісії та витрати на фінансування враховуються в PNL?

PNL відображає чистий результат — кожна витрата, пов’язана з торгівлею, впливає на підсумок. Торгові комісії стягуються з кожної транзакції й зменшують прибуток або збільшують збитки. Funding fees — це періодичні платежі між лонг і шорт позиціями у perpetual contracts, які підтримують цінову прив’язку; з часом ці витрати можуть суттєво накопичуватися.

Наприклад, у perpetual contracts funding fees зазвичай розраховуються кожні вісім годин (станом на 2025 рік на основних біржах). Під час утримання позиції ви сплачуєте або отримуєте funding відповідно до розміру позиції й ставки фінансування. Навіть якщо напрямок ціни правильний, постійна сплата funding fees може зменшити чистий PNL.

Окрім комісій і витрат на фінансування, slippage — різниця між очікуваною й фактичною ціною виконання — може збільшити cost basis або зменшити прибуток, особливо при високій волатильності чи низькій ліквідності.

Як переглядати та використовувати PNL на Gate

Ви можете відстежувати PNL на сторінках активів і торгівлі Gate для управління ризиками та оцінки стратегії.

Крок 1: Перегляньте загальний PNL рахунку в огляді активів — аналізуйте ефективність за день, тиждень або інтервалом за вашим вибором.

Крок 2: Перевірте PNL окремих ордерів або позицій на сторінках спотової та деривативної торгівлі. У розділі деривативів зазвичай відображаються нереалізований PNL (за mark price), реалізований PNL, ціна ліквідації й історія funding fee.

Крок 3: Відстежуйте сукупний PNL стратегії та максимальне просідання на сторінках grid trading та інших стратегій, щоб оцінити необхідність коригування параметрів або паузи.

Крок 4: Експортуйте рахунки та деталі комісій, щоб переконатися, що всі торгові й фінансові витрати враховані в розрахунках для послідовного обліку PNL — це допомагає уникати неправильного трактування.

На практиці ви можете використовувати дані PNL для встановлення тригерів stop-loss/take-profit або правил ребалансування. У поєднанні з умовними ордерами чи trailing stop це сприяє ефективному контролю ризиків.

У чому різниця між PNL і показником прибутковості (Return Rate)?

PNL — це абсолютне значення, що показує, скільки ви заробили або втратили у валютному еквіваленті; return rate — це відносний відсоток, який вимірює ефективність щодо вкладеного капіталу. Обидва показники часто використовують, але вони мають різне аналітичне призначення.

Якщо ви часто додаєте або виводите кошти, орієнтація лише на PNL може не враховувати вплив часу чи руху грошових потоків; return rate дає більш точне порівняння між періодами чи стратегіями. Time-weighted returns усувають вплив потоків коштів для справедливого порівняння між рахунками чи стратегіями.

Зв’язок: PNL використовується як базові дані для розрахунку return, але рекомендується відстежувати return rate, просідання та волатильність разом для оцінки ефективності довгострокової стратегії.

Як побудувати систему управління ризиками на основі PNL

Дані PNL можна використовувати для впровадження ризик-контролю. Почніть з точного ведення обліку cost basis і всіх комісій; потім використовуйте нереалізований PNL для встановлення порогів і умов тригерів; далі застосовуйте ці правила при виконанні ордерів і управлінні позиціями.

Рекомендації: ведіть актуальний облік витрат; встановлюйте тригери stop-loss/take-profit на рівні угоди й рахунку залежно від PNL; враховуйте всі комісії у щоденних або періодичних розрахунках чистих активів; слідкуйте за mark price і порогами ліквідації для уникнення крайніх ризиків при leverage; регулярно ребалансуйте позиції для обмеження концентрованого ризику.

Безпека капіталу та ринковий ризик завжди актуальні. Leverage може прискорити збитки або призвести до ліквідації. Незалежно від поточного статусу PNL, завжди враховуйте особисту толерантність до ризику й планування капіталу перед прийняттям рішень.

FAQ

Мій PNL негативний — що це означає?

Негативний PNL означає, що ваша інвестиція наразі збиткова — ринкова вартість ваших активів нижча за купівельну ціну. Наприклад, якщо ви купили 100 монет по 10 одиниць, а ціна впала до 8 одиниць, ваш PNL становитиме −200 одиниць. Негативний PNL не означає необхідність негайного продажу — рішення про утримання чи вихід слід приймати з урахуванням ринкової ситуації та особистої толерантності до ризику.

Чому мій реалізований прибуток позитивний, а баланс рахунку зменшився?

Це пов’язано з комісіями та іншими витратами. Реалізований прибуток відображає лише різницю між цінами купівлі та продажу — не враховує торгові комісії, комісії за виведення чи фінансові витрати за контрактами. На сторінці деталей транзакцій Gate можна побачити всі списання комісій; фактичний приріст = реалізований прибуток – загальні витрати.

Чи може нереалізований PNL зникнути під час утримання позиції?

Нереалізований PNL змінюється в реальному часі разом із ринковою ціною. Він стає реалізованим прибутком/збитком лише при закритті позиції. Якщо ціна активу падає нижче ціни входу, нереалізований PNL стає негативним — це лише “паперовий” збиток до моменту відновлення ціни або продажу.

Чому у contract trading зміни PNL відбуваються швидше, ніж у спотовій торгівлі?

Contract trading передбачає використання leverage, тому однаковий рух ринку призводить до більш значних змін PNL порівняно зі спотовою торгівлею. Наприклад, при 5x leverage зростання ціни на 1% збільшує PNL на 5%. Контракти також мають funding fees, які впливають на кінцевий результат — ризики та прибутки підсилюються.

Як швидко оцінити, чи варто утримувати позицію?

Оцініть реалізований прибуток/збиток, нереалізований прибуток/збиток, витрати на використання капіталу й власну толерантність до ризику. Якщо нереалізований прибуток вже покриває комісії й дає достатній потенціал, позицію варто утримувати; якщо збитки тривають або технічні сигнали погіршуються, розгляньте вихід. На сторінці активів Gate можна відстежувати всі поточні PNL та cost basis для прийняття рішень.